【华泰证券】业绩超预期，非航有望维持高增长.pdf

航空主业盈利修复，非航板块高速成长

航空收入结构升级，非航收入增速稳定

国际占比持续提升，未来非航增长可期

成本压力持续，非航业务表现亮眼

非航收入占比提高，长期趋势仍旧向好

2023年三季报点评：盈利能力逐季回升，期待非航潜力释放

利润增速18.9%，非航占比进一步提升，疫情冲击不改黄金赛道长期价值，持续“推荐”

2018年中报点评：业绩平稳增长，国际化战略持续推进，非航业务有望迎来催化剂，强调“推荐“评级

业绩低于预期，非航招标值得期待

业绩同比增长16.7%，非航收入持续高增长，枢纽价值彰显，强调“推荐”评级