出境降速影响非航增长，成本压力下业绩仍具韧性
流量迅速恢复，非航变现有待回升
国际占比持续提升，未来非航增长可期
1Q业绩低于预期，但看好非航潜力
航空收入结构升级，非航收入增速稳定
非航收入增速超预期，产能扩张迎来新增长点
出入境免税店恢复开业，非航业务蓄势待发
利润增速18.9%，非航占比进一步提升，疫情冲击不改黄金赛道长期价值，持续“推荐”
业绩超预期，非航有望维持高增长
T2启用增长空间打开，旅游下沉扩大非航业绩弹性
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