【信达证券】出入境免税店恢复开业，非航业务蓄势待发.pdf

2023年三季报点评：盈利能力逐季回升，期待非航潜力释放

2023年中报点评：非航业务恢复疫情前，国际客流有望持续爬坡

2018年半年报点评：核心逻辑持续强化：非航业务占比继续提升，商业租赁维持高速增长

业绩超预期，非航有望维持高增长

T2启用增长空间打开，旅游下沉扩大非航业绩弹性

业绩同比增长16.7%，非航收入持续高增长，枢纽价值彰显，强调“推荐”评级

利润增速18.9%，非航占比进一步提升，疫情冲击不改黄金赛道长期价值，持续“推荐”

重大事项点评：免税合同正式签订，彰显枢纽价值，看好公司非航业务持续增长，强调“推荐”评级

2018年中报点评：业绩平稳增长，国际化战略持续推进，非航业务有望迎来催化剂，强调“推荐“评级

流量迅速恢复，非航变现有待回升