【华创证券】重大事项点评：免税合同正式签订，彰显枢纽价值，看好公司非航业务持续增长，强调“推荐”评级.pdf

业绩低于预期，非航招标值得期待

非航业绩亮眼，长期看好逻辑不变

2023年三季报点评：盈利能力逐季回升，期待非航潜力释放

国际占比持续提升，未来非航增长可期

1Q业绩低于预期，但看好非航潜力

流量迅速恢复，非航变现有待回升

航空收入结构升级，非航收入增速稳定

出境降速影响非航增长，成本压力下业绩仍具韧性

2023年中报点评：非航业务恢复疫情前，国际客流有望持续爬坡

2018年中报点评：业绩平稳增长，国际化战略持续推进，非航业务有望迎来催化剂，强调“推荐“评级