预计网易云音乐和汽水音乐MAU份额提升
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- 可比公司估值
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数据来源：公司资料，交银国际预测，云音乐目前付费墙比例为 10-15%，我2023-09-26 - 预计会员 2022-25 年复合增长率 13%
数据来源：公司资料，交银国际预测2023-09-26 - 主要音乐 APP 榜单歌曲中付费音乐占比
数据来源：各音乐 APP（2023 年 6 月 6 日），交银国际2023-09-26 - 腾讯音乐付费用户增长与付费曲库占比提
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数据来源：公开资料，交银国际2023-09-26 - 腾讯音乐曲库覆盖领先
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数据来源：《网易云音乐乐评报告（2022）》，《2022 年度音乐白皮书》，交2023-09-26 - 云音乐推荐播放占比及浏览评论用户占比
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数据来源：公司资料，交银国际，股权结构来自 2022 年年报2023-09-26 - 按 10 年 DCF 估值，公司目标价 99 港元，对应 2024 年市盈率 22 倍
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数据来源：FactSet，交银国际预测，截至 2023 年 9 月 22 日2023-09-26 - 云音乐（9899 HK）目标价和评级
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数据来源：灼识咨询，风华秋实招股书，交银国际2023-09-26 - 2025 年音乐付费用户市场份额
数据来源：公司资料，QuestMobile，交银国际预测2023-09-26
图表属性
- 数据类型：竞争格局
- 发布日期：2023-09-26
- 文件格式：PNG