2024半导体行业复苏与AI发展趋势报告
1.2024年4月半导体行业市场表现情况
国内4月半导体行业表现相对较弱，走势大幅弱于沪深300。2024年4月电子行业（中信）下跌0.50%，4月沪深300上涨1.89%，电子行业走势大幅弱于沪深300指数。半导体行业（中信）4月下跌0.35%，走势大幅弱于沪深300，其中集成电路上涨0.18%，分立器件下跌4.87%，半导体材料上涨4.12%，半导体设备下跌2.23%；半导体行业（中信）年初至今下跌12.69%。
2024年4月半导体板块上涨家数远少于下跌家数，2024年4月涨幅排名前十的公司分别为晶晨股份（22%）、源杰科技（22%）、安集科技（21%）、普冉股份（20%）、圣邦股份（18%）、恒玄科技（16%）、天岳先进（15%）、雅克科技（15%）、瑞芯微（15%）、乐鑫科技（15%）；2024年4月跌幅排名前十的公司分别为伟测科技（-20%）、锴威特（-20%）、芯源微（-19%）、金海通（-18%）、联动科技（-18%）、宏微科技（-17%）、康希通信（-17%）、睿创微纳（-16%）、创耀科技（-16%）、东微半导（-16%）。
2024年4月费城半导体指数表现略弱于纳斯达克100。2024年4月费城半导体指数下跌4.73%，4月纳斯达克100下跌4.46%，费城半导体指数走势略弱于纳斯达克100，年初至今费城半导体指数上涨11.92%。
2024年4月美股半导体板块上涨家数远少于下跌家数，2024年4月涨幅排名前十的公司分别为Poet Technologies（100%）、WiSA Technologies（77%）、先科电子（37%）、Sequans（27%）、Meta Materials（16%）、广船国际技术（16%）、MaxLinear（11%）、Allegro（10%）、MACOM Technology（7%）、旭明光电（6%）。
2.国内半导体行业2023年报及2024年一季报总结
2.1.半导体行业2023年业绩承压，24Q1复苏趋势明显
半导体行业24Q1营收及归母净利润均实现同比增长。受到半导体行业景气周期下行的影响，2023年半导体行业（中信）营业收入为5578.22亿元，同比增长31.01%，2023年半导体行业归母净利润为253.13亿元，同比下降-48.07%。由于消费电子需求回暖，以及AI带来的旺盛需求，2024年一季度半导体行业复苏趋势明显，24Q1半导体行业（中信）营业收入为1246.65亿元，同比增长25.59%，24Q1归母净利润为60.32亿元，同比增长23.80%；其中集成电路、半导体设备和半导体材料细分板块24Q1实现营收和归母净利润同比增长。
半导体行业24Q1盈利能力环比显著提升。2023年半导体行业（中信）毛利率为24.77%，同比下降5.75%；2023年半导体行业净利率为3.98%，同比下降8.33%。2024年一季度半导体行业毛利率为24.34 %，同比下降1.07 %，环比提升0.60 %；2024年一季度半导体行业净利率为4.49%，同比下降0.48%，环比提升5.81%。
2.2.存储器板块24Q1业绩表现亮眼，有望延续增长趋势
24Q1存储器板块业绩表现亮眼。由于智能手机、PC、服务器等存储器核心市场的需求回暖，存储晶圆原厂在供给端收缩，23Q4存储器周期开始复苏，受益于存储器大宗产品价格持续上涨，存储器模组厂商江波龙、德明利、佰维存储24Q1营收和归母净利润延续23Q4的快速增长趋势。存储器大宗产品价格需求和价格回暖会带动利基型存储产品回暖，兆易创新、普冉股份24Q1业绩已开始复苏，存储器大宗产品及利基型产品均有望延续增长趋势。
存储器厂商24Q1盈利能力显著改善。存储器模组厂商受益于产品价格进入上行通道，以及低价存储晶圆库存持续释放，毛利率和净利率24Q1改善明显。江波龙24Q1实现毛利率为24.39%，同比提升23.12%，环比提升5.88%；24Q1净利率为8.60%，同比扭亏为盈，环比提升7.31%。德明利24Q1实现毛利率为37.29%，同比提升31.42%，环比提升4.74%；24Q1净利率为24.12%，同比扭亏为盈，环比提升7.05%。兆易创新24Q1实现毛利率为38.16%，同比下降0.09%，环比提升3.62%；23Q1净利率为12.58%，同比提升1.39%，环比扭亏为盈。
3.全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器价格延续上涨趋势
3.1.全球半导体月度销售额继续同比增长
2024年3月全球半导体销售额同比增长15.7%，环比下降0.6%。根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，2024年3月份全球半导体销售额约为462亿美元，同比增长15.7%，连续5个月实现同比增长，环比下降0.6%。2024年3月，从地区来看，同比增长上，中国（27.4%）、美洲（26.3%）和亚太/所有其他地区（11.1%）的年同比销量均有所增长，但欧洲（-6.8%）和日本（-9.3%）的销量有所下降；环比增长上，中国的月度销量持平，但美洲（-0.1%）、欧洲（-0.9%）、亚太地区/所有其他地区（-1.2%）和日本（-2.0%）的月度销量有所下降。2024年第一季度全球半导体销售总额为1377亿美元，同比增长15.2%，环比下降5.7%；SIA 总裁兼首席执行官John Neuffe表示：第一季度全球半导体销售额明显高于去年第一季度的总销售额，但月度和季度销售额环比有所下滑，反映了正常的季节性趋势；预计2024 年同比增长率将达到两位数。
2024年3月中国半导体销售额同比增长27.4%，环比持平。根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，2024年3月中国半导体行业销售额为141亿美元，同比增长27.4%，连续5个月实现同比增长，环比持平。
全球前15大芯片厂商中有9家24Q1营收实现同比增长，存储器厂商业绩表现亮眼。近期部分全球15大芯片厂商公布了24Q1季报，其中有9家24Q1营收实现同比增长。受益于生成式AI对HBM、DDR5及大容量NAND Flash的强劲需求，全球存储器IDM厂商三星、SK海力士、美光24Q1业绩表现亮眼，营收同比大幅增长。由于工业市场不景气，以及汽车行业增速放缓，英飞凌、TI、ADI、意法半导体、恩智浦24Q1业绩受到影响。
3.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升
全球半导体下游需求呈现结构性特征，消费类需求占比较高。根据SIA的数据，2022年全球半导体下游应用领域中计算机占比31.5%、通信占比30.7%、汽车占比12.4%、消费电子占比12.3%、工业占比12%、政府占比1%。由于消费类下游占比较高，目前智能手机、PC等消费类需求均处于恢复中。
3.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升24Q1全球智能手机出货量同比增长10%，延续增长趋势。根据Canalys的数据，2024年第一季度，全球智能手机出货量同比增长10%至2.962亿台，在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长；这一增长得益于厂商推出了全新的产品组合，以及新兴市场宏观经济趋于稳定。
24Q1三星、苹果、小米、传音、OPPO市场份额位列前五位。根据Canalys的数据，2024年第一季度三星Galaxy S24出货量达到1350万部，与上一代相比，同比增长35%，三星手机出货量以6000 万部位居第一，市场份额为20%；苹果在核心市场遭遇挑战的情况下，出货量降至4870万部，以16% 的市场份额位居第二；在中东、非洲和拉美市场，新机型强劲出货的推动下，小米和传音分别实现33%和86%的强劲增长，小米排名第三，出货4070 万部，市场份额为10%；传音以2860万部的出货量位列第四位；OPPO位居第五，出货量达2500万部，市场份额为8%。
24Q1国内智能手机市场回暖，华为重夺国内市场份额第一。根据Canalys的数据，2024年第一季度，国内智能手机市场时隔两年首次回暖，出货量与去年同期持平，达6770万台；其中华为经历了13个季度，重夺国内市场第一，凭借Mate及nova系列热烈的市场反响，出货量达1170万台，市场份额达17%；OPPO Reno 11系列表现亮眼，助其迅速跃升至第二，出货量达1090万台；荣耀、vivo、苹果在2023年第四季度的积极出货后放缓节奏，分别排名第三、第四和第五；荣耀以1060万台的出货量位居第三，同比增长9%；vivo以1030万台的出货量紧随其后，出货同比下滑9%；苹果在头五厂商中跌幅最大，以1000万台的出货量排名第五，同比下降25%。
2024年生成式AI将成为智能手机厂商的重要战略，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升。随着三星发布全新的Galaxy S24智能手机，三星将生成式AI作为长期的产品策略，同时中国厂商小米、vivo、OPPO和荣耀等也已发布具备生成式AI能力的旗舰机型。2024年，AI将逐步从最初的产品层面的差异化上升至运营及公司层面的整体战略，各智能手机厂商均涉及其中。根据Canalys的预测，2024年智能手机出货量中的5%将是AI 手机，预计2027年AI 手机市场份额将上升至45%。
Canalys预计2024年全球智能手机出货量将增长4%。2022年全球智能手机市场经历大幅下滑12%后，2023年市场呈现初步的复苏迹象。根据Canalys的预测，预计2024年全球智能手机出货量将增长4%，达11.7亿部，预计2027年将达到12.5亿部，2023-2027年复合增速为2.6%。2024年智能手机市场的反弹将得益于印度、东南亚和南亚地区等新兴市场需求复苏，亚太地区将以6%的速度增长，随着这些国家的宏观经济状况和消费者信心的稳定，将加速智能手机换频率。
2024年3月国内市场手机出货量同比下降5.5%，国产品牌手机出货量同比下降8.5%。根据中国信通院的数据，2024年3月，国内市场手机出货量2138.0万部，同比下降5.5%，其中，5G手机1773.6万部，同比增长2.3%，占同期手机出货量的83.0%。2024年3月，国产品牌手机出货量1763.3万部，同比下降8.5%，占同期手机出货量的82.5%；上市新机型43款，同比下降4.4%，占同期手机上市新机型数量的91.5%。
2024年4月智能手机供应链企业延续复苏态势。近日舜宇光学科技公告了2024年4月出货量数据，手机镜头出货量10169.2万件，同比增长6.4%，环比下降9.8%；手机摄像头模组出货量4568.3万件，同比下降1.1%，环比增长9.0%。大立光公布了2024年4月营收为34.58亿新台币，同比增长20%，环比增长0.2%。从舜宇光学和大立光4月的经营数据来看，智能手机供应链企业在延续复苏态势。3.2.2.AI PC元年有望开启，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力全球PC出货量24Q1同比增长3%，延续复苏态势。根据Canalys的数据，2024年第一季度，全球PC市场呈现出健康的增长态势，台式机和笔记本电脑的总出货量同比增长3.2%，达5720万台；其中笔记本(包括移动工作站)的出货量增长4.2%，达到4510万台，而台式机(包括台式工作站)的出货量则相对稳定，仅下降0.4%，达到1210万台。尽管增长幅度有限，但这显示出PC需求在各个领域持续回暖，受益于Windows 11的更新和AI PC的发展，PC市场将在全年加速增长。
24Q1全球PC市场厂商前五名分别为联想、惠普、戴尔、苹果和宏基。根据Canalys的数据，2024年第一季度，联想以24%的市场份额领跑PC市场，实现8%的强劲增长，笔记本和台式机出货量达到1370万台；惠普位列第二，出货量为1200万台；戴尔稳居第三，但
出货量同比下降2%；由于2024年第一季度末，苹果推出新款MacBook Air，其以2.5%的增长率位居第四；宏碁以370万台的出货量跻身前五。
Windows更新周期及AI PC有望推动全球PC出货量2024年恢复增长。在节日旺季和宏观经济改善的推动下，全球PC出货量在连续七个季度下跌后迎来复苏，根据Canalys的预测，预计2024年全球PC出货量将达到2.67亿台，较2023年同比增长8%，这主要受益于Windows的更新周期，以及具备AI功能的PC（AI PC）和采用Arm架构电脑的崛起。根据Canalys的预测，预计2024年中国PC市场将迎来反弹，同比增长达到3%，预计2025 年同比增长10%，这主要得益于商用市场的换机需求；由于数字化进程的深入和渗透率的提高，平板电脑市场预计在2024年和2025年都将增长4%。
目前根据硬件要求定义AI PC，AI PC将推动PC产业生态加速迭代。具备AI功能的个人电脑（AI PC）的问世有望重振市场并改变用户体验，将专用的AI加速硬件集成到PC中，可以在效率、生产力、协作和创造力方面实现惊人的创新。Canalys 提出目前对AI PC的定义，即AI PC需要具备专用芯片组/块以承载端侧的AI 运行负载。随着技术能力、用例和客户需求的发展，行业需要扩展标准来对产品的整体AI 体验进行评级。AI PC是终端、边缘计算和云技术的颠覆性混合体，它不仅重新定义生产力，也将推动PC产业生态加速迭代。
英特尔、AMD等芯片厂商陆续推出适用于AI PC的处理器芯片。2023年12月15日，英特尔发布酷睿Ultra处理器，采用全新的Meteor Lake架构，基于Intel 4制程工艺（7nm）；酷睿Ultra处理器搭载内置NPUAI Boost，AI 效率提升高达70%；搭载内置英特尔锐炫GPU，显卡性能提升高达2x；酷睿Ultra降低处理器功耗，功耗节省提升高达25%。2023年12月6日，AMD 发布锐龙8040系列处理器，采用Zen 4、AMD RDNA 3和AMD XDNA架构，提供16TOPS的NPU算力和高达39TOPS的整体算力。高通和苹果等也纷纷推出支持AI大模型适用于AI PC的处理器，下游PC厂商同步推出AI PC新产品。
联想、惠普等PC厂商密集发布AI PC新品，PC行业迎来iPhone时刻。AI PC是终端、边缘计算和云技术的颠覆性混合体，它不仅重新定义生产力，也将推动PC产业生态加速迭代。头部PC厂商视AI PC为重要的创新机会，PC行业迎来iPhone时刻。随着英特尔、AMD等芯片厂商陆续推出适用于AI PC的计算芯片，以及Windows向Windows11过渡，头部PC厂商联想、惠普、戴尔、苹果、宏碁、华硕、三星、荣耀、华为等都计划在2024年陆续推出全新的AI PC产品。
AI PC元年或开启，渗透率有望快速提升。对Windows 10 的支持已经接近尾声，这将推动2024 年至2025 年的重要更新周期，为用户迁移到AI PC提供了机会，PC率先走进AI舞台中央，成为个人拥抱AI的第一入口。根据Canalys的预测，2024 年全球AI PC 出货量将达到4800 万台，占全球PC总出货量的18%；随着AI 功能的优势日渐明显，商业应用将激增，预计2025年AI PC出货量将超过1亿台，占PC总出货量的40%；受益于换机动能和全新的用户体验，预计2028 年AI PC出货量将达到2.05亿台，占PC总出货量的70%，2024 年至2028 年AI PC出货量的复合年增长率将达到44%。
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