2024年AMOLED显示面板行业趋势分析报告

一、需求端：渗透率持续提升，折叠屏等崛起

1.1 显示屏是手机的“门面”，尺寸及分辨率提升

显示屏是手机的“门面”，尺寸及分辨率提升。过去手机的升级换代主要集中在视觉（显示）、光学（摄像头）、硬件配置（处理器和内存）。显示屏作为手机“门面”，一直以来是重要卖点，以苹果手机显示屏为例：1）早期iPhone以3.5寸小屏打天下：苹果第一款手机iPhone3GS的显示屏尺寸为3.5英寸，具有平面IPSLCD技术；2）4.0时代：2012-2013年度，iPhone5和iPhone5S采用了广视角LCD技术，屏幕尺寸增加到4.0英寸，但是分辨率仍为326ppi；3）大屏时代：2014年，iPhone6系列的推出发生了重大变化，4.7英寸的显示屏具有1334×750分辨率；4）OLED时代：2017年至今，苹果推出新款iPhoneX，搭载色彩饱和度更高的OLED显示屏，iPhone12开始新机全系标配OLED显示屏。

1.2 智能手机出货趋缓，进入存量替换阶段

61.2 智能手机出货趋缓，进入存量替换阶段资料来源：omdia、idc，平安证券研究所2009-2012年，功能机向智能机转变。智能机相比功能机功能更加全面，另外随着人们可支配收入水平的提高，智能机的渗透率逐步提升促进了手机整体的销量。2013-2016年，智能手机外观升级。智能手机屏幕从3.5寸逐步升级到6寸屏，内存配置上逐步扩容到4G/6G，操作系统升级用户体验升级，手机的创新升级引领新一轮增长。2016年-至今，智能手机增长乏力。随着全球市场上智能手机的边际创新趋缓，消费者换机周期拉长，智能机市场已经进入存量替换阶段。根据omdia数据显示，2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比下滑3.5%，预计2024年手机出货量同比增长2.6%。

1.3 柔性AMOLED与手机可折叠化、轻薄化趋势匹配

OLED按照驱动方式的不同，可分为AMOLED（ActiveMatrixOLED）和PMOLED（PassiveMatrixOLED）。PMOLED以阴极、阳极构成矩阵状，以扫描方式点亮阵列中的像素，每个像素都是操作在短脉冲模式下，为瞬间高亮度发光。AMOLED则是采用独立的薄膜电晶体去控制每个像素，每个像素皆可以连续且独立的驱动发光，可以使用低温多晶硅或者氧化物TFT驱动，优点是驱动电压低。AMOLED按照基板的封装不同，分为刚性AMOLED（RigidAMOLED）和柔性AMOLED（FlexibleAMOLED）。刚性AMOLED采用玻璃封装，主要基板是玻璃。柔性AMOLED采用软性封装技术，使用PI（聚酰亚胺）作为下基板，代替刚性AMOLED中的玻璃基板。柔性AMOLED屏幕较LCD、刚性AMOLED更加多变且轻薄，与当下消费电子主流的可折叠化、轻薄化趋势更适配。

1.4 面板需求结构性变化，Flexible AMOLED渗透率持续提升

苹果在2017年的iPhoneX中首次采用AMOLED显示屏，随后在2020年的iPhone12开始苹果新机全系标配AMOLED显示屏，其他厂商也在高端机型中（三星GalaxyS系列、华为的mate系列和P系列、小米的数字系列等）普遍采用AMOLED面板，AMOLED显示屏成为各大手机品牌旗舰机的标配。智能机需求萎缩，面板需求出现结构性变化，柔性AMOLED向下挤压刚性AMOLED和LCD。根据Omida数据显示，2023年智能手机中FlexibleAMOLED为5亿片，同比增长32%。手机整体需求未见回温背景下显示屏的结构性替换仍将继续，柔性AMOLED逐步向中档机型（三星GalaxyA/M系列，华为的nova等机型）扩散。

1.5 折叠屏手机带来更多应用场景，AMOLED独享

折叠屏手机的大尺寸屏幕带来更多应用场景，考虑显示屏的折叠特性，AMOLED独享。在手机同质化的当下，以显示技术带动外观屏幕的变化确实是能刺激消费者的一个突破口，屏幕的尺寸越来越大且越来越薄。一方面，全面屏能显著提升手机屏幕屏占比，在手机上看18:9/19:9快速替代16:9的显示屏；另一方面，更大的屏幕尺寸在观看短视频、电影、玩游戏等方面较直板机有更好的视觉效果，更大的内容显示空间使得用户拥有更好的阅读体验，多屏交互则可以满足不同场景下的应用操作需求。对于上游的折叠屏幕而言，为了实现“可折叠”，显示技术只能是柔性OLED（有机发光二极管）显示器，传统的LCD（液晶显示器）不能应用在柔性基板上。

1.6 iPad有望入局，并逐步扩散到MacBook等产品

对比AMOLED与TFT-LCD特性等，除了在可挠性上有明显优势，AMOLED的屏幕具有更加逼真色彩(1.5倍色彩饱和度于LCD)、及时响应(100倍于LCD)、对比度更高(10倍于LCD)、180°视角、更节能省电（加权损耗仅为LCD的60%）、重量更轻、室内护眼、户外可视等一系列优点。除了用于手机，AMOLED也逐步向PC/平板扩散。苹果有望入局。据Omida数据显示，苹果公司在2024年iPadPro中首次采用了AMOLED显示面板，预计未来会逐步扩散到iPadAir、iPadmini、MacBookPro和MacBookAir产品，苹果的入局有望提高AMOLED在笔记本和平板的市场渗透率。

1.7 AMOLED逐步向PC/平板扩散，23-26年年复合增长达到79%

过去的AMOLED主要用于手表、手机之类的小屏设备，主要是受限于相对较高的成本。随着技术的迭代以及成本的降低，搭载AMOLED显示屏的设备屏幕尺寸也越来越大，笔记本及平板电脑都开始使用AMOLED的屏幕。目前，SamsungGalaxy、联想、惠普、戴尔、华硕、华为等都在其PC/平板产品中采用了AMOLED显示面板。根据Omdia数据显示，2023年笔记本电脑和平板电脑的AMOLED面板出货量为710万片。其中，笔记本电脑为340万片，平板电脑为370万片。预计2024 年笔记本电脑和平板电脑AMOLED显示面板的出货量将达到1720万片，同比增长142%。到2026年有望超过4000万片，23-26年年复合增长达到79%。

二、供给端：产能建设高峰已过，国产技术提升

2.1 产能建设高峰已过，26年前暂未有大规模产能释放AMOLED技术发展于1980年代，商业化应用则始于1990年代后期。2015年开始，很多阻碍AMOLED发展的障碍被攻克，比如生产效率低、收益率管理问题、投资成本高以及发光材料寿命短等问题迎刃而解，从而提高了AMOLED面板产量。AMOLED已开始在很多应用领域打开快速发展通道，尤其是在智能手机领域。产能建设高峰已过，26年前暂未大规模产能释放。截止到2023年底全球AMOLED产能在50万片/月（6代线），从产能分布来看，三星和京东方占据领先地位，分别为15万片/月和14万片/月，26年前暂未有大规模产能释放。

2.2 需求提振，带动AMOLED稼动率及价格双升2021-2022年，智能机全球需求萎缩叠加上品牌库存调整，智能机面板的需求比较萎靡，虽然FlexibleAMOLED显示屏在智能手机渗透率持续提升，但是2019-2022年国内投建的FlexibleAMOLED产能集中释放，整个FlexibleAMOLED的供给远大于需求，2021-2022年6代线AMOLED的平均稼动率保持50%-60%低位态势。AMOLED稼动率及价格双升。2023年下半年手机销售旺季叠加渗透率提升，尤其是LTPOAMOLED显示屏的使用量增加，带动柔性OLED面板产线平均稼动率持续提升，6代线AMOLED的平均稼动率从2023Q1的51%提升至2023Q4的75%，达到2019年以来的历史新高。产品价格也出现回升趋势，6.67英寸显示屏（2.5D）平均价格从19美金/片上涨至22美金/片。

2.3 中韩差距缩小，国内厂商市占率提升AMOLED属于技术密集型及资金密集型产业，一条月产4.8万片的产线投资大约在465亿人民币（以京东方绵阳AMOLED产线为例），目前AMOLED面板的生产厂商主要集中于韩国、中国这两个地区。市场方面，根据Omdia数据显示，2023年全球手机OLED面板市场中，韩国SDC和LGD合计市占率约为60%。中韩国技术差距缩小，目前基本处于同台竞争的现状。2023年国内厂商京东方、深天马、维信诺、TCL科技（华星光电）等合计市占率全球占比约为38%，相比2021年的份额提升明显，提升了30个百分比点。技术方面，折叠面板是AMOLED手机面板最前沿的先进技术，国内厂商各大面板厂均有布局且已成功出货至下游手机厂。另外，在新的LTPOAMOLED显示屏国内厂商京东方、深天马、维信诺、TCL科技均有出货。

2.4 京东方投建8.5代线AMOLED，主攻中尺寸IT类产品资料来源：深圳显示行业协会、莱特光电招股说明书，平安证券研究所2023年4月，三星率先宣布投资4.1万亿韩元(约合人民币215亿元)建设8.6代AMOLED面板生产线，计划于2026年量产。2023年11月，京东方公告拟在四川成都投资建设8.6代AMOLED生产线项目，项目总投资630亿元人民币，设计产能为3.2万片/月（分两期分阶段建设，周期约34个月），主要定位中尺寸OLEDIT类产品。蒸镀路线的消耗性核心材料FMM目前主要用于G6及G6以下产线，并未在更高世代线上验证。在良率方面，中尺寸OLED面板的生产过程中涉及到许多微观的物理和化学反应，很容易出现缺陷和不良品，布局8.6代OLED面板生产线不仅需要拥有技术开发储备，还需要在实际的生产过程中不断试错调整，提高生产效率和良品率是高世代OLED生产线的关键难点之一。

2.5 无FMM技术提升开口率，尚未有实质性量产线规划资料来源：51touch、深圳平板显示协会，平安证券研究所2024年4月，日本显示器公司JDI发布公告称，经过半年的研发试产，eLEAP新技术获得重大突破，现阶段试产良率已经超过60%。eLEAP使设计成为自由形状，并且可以制造大型显示器。维信诺在2023年12发布ViP技术，点亮首片模组。ViP技术无需FMM蒸镀工艺。该技术在TFT控制背板部分可以沿用AMOLED现有技术和工艺，在阳极制备完成后，从像素定义层(PDL)开始逐步差异化，形成ViPAMOLED特有的隔离柱结构，随后进入整面蒸镀及光刻图形化步骤进行像素制备。公司表示技术可以显著提高AMOLED产品性能，使AMOLED有效发光面积（开口率）从传统的29%增加至69%，使像素密度提升至1700ppi以上。无FMM技术可以提升有效发光面积，解决了FMM费用高、交期⻓、起订门槛高等痛点，但是技术的良率及稳定性仍有待持续跟踪，目前尚未有实质性量产线规划。

三、供应链：降本需求迫切，国产化是趋势

3.1 降本是主旋律，设备及材料国产化持续推进资料来源：DISCIEN，平安证券研究所FMM技术的AMOLED显示面板的制造主要包括阵列工程（Array）、有机蒸镀工程（OLED）、模组工程（Module）环节。整个制造过程比较复杂，涉及较多的设备及材料。包括蒸镀环节的蒸镀机，成膜环节的CVD、PVD以及光刻机、刻蚀机等图形化设备，与半导体产业中的相关设备相比，但设备尺寸更大，精度要求略低。材料包括panel材料以及后端模组环节的材料。对于国内生产企业而言，目前OLED已经过了技术导入期，进入到客户开拓及提升市场占有率上，降本是主旋律，预计材料国产替代将会提速。根据DISCIEN数据显示，AMOLED显示屏（6.67英寸）成本占比比较高的是模组材料、折旧等。出于降本考量，设备、panel材料及模组材料均具有较强的降本诉求。

3.2 设备|蒸镀机是OLED核心设备，国内可提供部分设备组件数据来源：欣奕华官网，奥来德招股说明书，平安证券研究所蒸镀是OLED技术区别于LCD技术的核心，其在真空环境下将有机半导体材料通过蒸发源加热气化，最终在玻璃基板上沉积成膜。蒸镀设备技术壁垒高，市场基本由日韩厂商垄断。根据OLED世代线不同，蒸镀机分为G2.5、G4.5、G6、G8.5等诸多型号，目前G6蒸镀机（FMM技术）是量产主流，市场基本由佳能旗下的Tokki公司垄断，LGD的G8.5WOLED蒸镀机（OPENMASK）由韩国YAS公司提供，日本Ulvac公司在G8.5垂直蒸镀机方面布局颇深，Sunic、SNU等韩国公司也有较强的竞争力，国内仅欣奕华、莱德等少数公司在低世代线蒸镀机方面有所涉猎。随着OLED往中尺寸产品拓展，各大面板厂在G8.5FMM产线方面开始布局，可能将成为蒸镀机市场未来的主要增量所在。蒸发源是蒸镀机中的核心设备，分为点源、线源、面源，目前量产主流为线源，国内奥来德已成功实现G6线性蒸发源的量产，并支持与Tokki蒸镀机的适配，G8.5蒸发源也在积极研发中。

在成膜、图形化各工艺段中，通常伴随着对应的清洗、检测、激光加工等工艺，如基板进真空腔之前的清洗、AOI检测以及柔性面板的激光切割、激光剥离等，对应的设备分别是清洗机、检测设备、激光切割设备等，这些设备相对成膜、图形化等设备开发难度稍低，国内厂商突破节奏较快。清洗机方面，晶洲装备能提供从G2.5到G10.5全世代线面板清洗机，在湿制程设备领域布局全面且深入。检测设备方面，国内厂商已经具备较强的市场竞争力，且在AMOLEDCell/Module检测设备市场处于主导地位。面板检测设备分为Array段光学、电性检测设备，Cell/Module段光学、触控、老化设备等。国内检测设备厂商如华兴源创、精测电子、精智达已经具备较强的竞争力。

在成膜、图形化各工艺段中，通常伴随着对应的清洗、检测、激光加工等工艺，如基板进真空腔之前的清洗、AOI检测以及柔性面板的激光切割、激光剥离等，对应的设备分别是清洗机、检测设备、激光切割设备等，这些设备相对成膜、图形化等设备开发难度稍低，国内厂商突破节奏较快。清洗机方面，晶洲装备能提供从G2.5到G10.5全世代线面板清洗机，在湿制程设备领域布局全面且深入。检测设备方面，国内厂商已经具备较强的市场竞争力，且在AMOLEDCell/Module检测设备市场处于主导地位。面板检测设备分为Array段光学、电性检测设备，Cell/Module段光学、触控、老化设备等。国内检测设备厂商如华兴源创、精测电子、精智达已经具备较强的竞争力。

OLED功能材料，如空穴传输、电子传输、CPL等，国内厂商有实力完成国产替代，代表企业有奥来德、卢米蓝、海谱润斯、莱特光电等。核心发光材料，性能要求较普通功能材料更高，对发光效率、色坐标、寿命、迁移率、能级、成膜性等性能均有极高要求，开发难度大，目前国外厂商仍占主导市场地位。其中，蓝色发光层中的Dopant材料市场主要由IK、SFC、JNC等占据，Host材料市场主要由Dupont、IK、SFC占据；绿色发光层中的Dopant材料市场基本由UDC垄断，Host材料市场主要由SDI、NSCC、Merck等占据；红色发光层中的Dopant材料市场也基本由UDC垄断，Host材料市场主要由DowChem、Duksan、LGC等占据；Prime材料国内厂商已经实现突破，莱特光电RedPrime材料已经稳定供货头部客户多年，奥来德Prime材料也已经导入量产。此外，国内厂商积极布局TADF、蓝色磷光等最新一代材料技术，如鼎材科技的TASF技术、阿格蕾雅的Pt系磷光技术等，长期看有望助力OLED核心发光材料实现国产化。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）