2024金融行业报告：经济数据与市场趋势分析
1全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平震荡
1.1全球经济增速走低
波罗的海干散货指数(BDI)：波罗的海干散货指数(BDI)反映全球经济景气度。散装航运业营运状况与全球经济景气的荣枯、大宗商品行情的高低紧密相关。当全球经济较为景气的时候，国家之间的贸易需求更加旺盛，反映运价的BDI指数也会随之上行，反之亦然。2024年05月17日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1921.8点，较上周减少223.45点。
由于政策对经济有领先作用，该指标对全球经济具有前瞻反映作用。经济政策不确定性指数主要用来反映世界各大经济体经济和政策的不确定性。该指数与经济增长指标有显著的反向关系，甚至对权益市场的大幅波动也有解释作用。2024年04月美国经济不确定指数为143.36点，较上月增加17.55点；欧洲经济不确定指数为191.99点，较上月减少39.33点。
1.2全球通胀水平高位震荡
CRB商品价格指数：大宗商品价格对通胀具有前瞻反映作用，可反映全球通胀走势。2024年05月10日CRB商品价格指数当周平均值为289.13点，较上周增加0.44点。
原油价格：作为全球重要的能源商品之一，原油价格反映全球经济与通胀情况。原油价格较高往往代表着经济过热或是通胀偏高，反之亦然。2024年05月17日布伦特原油期货结算价(连续)当周日均值为83.15美元/桶，较上周下降0.20美元/桶。
美国通胀指数国债利率：美国通胀指数国债目的是帮助投资者抵消通货膨胀带来的购买力下降的损失，能较为客观反映通胀水平。较高收益率则通胀水平较高，反之亦然。2024年05月17日美国10年通胀指数国债(TIPS)周度日均利率为2.098%，较上周下降5BP。
高炉开工率：高炉开工率对整体宏观经济具有较强指示作用。2024年05月17日中国高炉当周开工率(247家)为81.52%，较上周无变化。螺纹钢开工率：螺纹钢广泛用于房地产、基建、制造业的上游原材料。2024年05月17日中国螺纹钢主要钢厂开工率为41.33%，较上周上涨0.34个百分点。
PTA开工率及产量：化工应用于国民经济各行各业，PTA作为化工关键原料，可较好反映化工景气度和国民经济景气度。2024年05月16日中国PTA当周开工率为69.95%，较上周下降3.28个百分点；中国PTA当周产量为119.96万吨，较上周减少5.71万吨。
中国企业经营状况指数：中国企业经营状况指数(BCI)是由长江商学院向企业对未来6个月经营情况展望所做的调查，反映企业经营信心，50为分界线。
2国内经济及通胀：PMI回落，物价平稳
2.1中国经济增长动能平稳
PMI通常在当月末的最后一天发布，是所有经济数据中出来最早的数据，及时性好，蕴含信息丰富。2024年04月中国官方制造业PMI为50.4%，较上月下降0.4个百分点；制造业新订单PMI为51.1%，较上月下降1.9个百分点；制造业新出口订单PMI为50.6%，较上月下降0.7个百分点；制造业生产PMI为52.9%，较上月上升0.7个百分点；制造业产成品库存PMI为47.3%，较上月下降1.6个百分点。
百度搜索指数：百度搜索指数可较为客观、有效、及时反映失业情况。2024年05月12日中国百度找工作搜索指数周度日均值为6513.57次，较上周增加3576.71次；中国百度招聘搜索指数周度日均值为4648.00次，较上周增加1277.43次。
OECD综合领先指数：OECD的综合领先指标是按照一定标准将国民经济各领域的指标数据合成后构建而成，是反映一个国家宏观经济发展周期的领先指标。2024年04月中国OECD综合领先指标为101.1449点，较上月增加0.1796点。
日耗煤量：全国火力发电量约占总发电量7成，同时火电也是调峰调频能源，因此耗煤量是跟踪工业生产的重要指标。2024年05月18日六大发电集团日均耗煤量周度日均值为74.59万吨，较上周增加0.60万吨。
2.2中国通胀趋于平稳
猪肉价格：猪价基本决定国内CPI走势，该指标对CPI通胀预测效果好。2024年05月09日中国猪肉当周平均价为24.88元/公斤，较上周减少0.07元/公斤。农产品价格指数：商务部公布的食用农产品价格指数，该指标对CPI通胀预测效果好。2024年05月10日农产品食用价格指数为105.47点，较上周减少0.21点。
南华工业品指数：南华工业品指数与PPI同比的相关性较高。2024年05月17日南华工业品指数当周平均值为4173.31点，较上周增加7.11点。中国寿光蔬菜价格总指数：寿光蔬菜总指数能较好反应全国蔬菜价格总体走势。2024年05月12日中国寿光蔬菜价格总指数周度日平均值为123.61点，较上周下降2.05点。
3工业生产：主要开工率保持稳定
高炉开工率：高炉开工率对整体宏观经济具有较强指示作用。2024年05月17日中国高炉当周开工率(247家)为81.52%，较上周无变化。螺纹钢开工率：螺纹钢广泛用于房地产、基建、制造业的上游原材料。2024年05月17日中国螺纹钢主要钢厂开工率为41.33%，较上周上涨0.34个百分点。
PTA开工率及产量：化工应用于国民经济各行各业，PTA作为化工关键原料，可较好反映化工景气度和国民经济景气度。2024年05月16日中国PTA当周开工率为69.95%，较上周下降3.28个百分点；中国PTA当周产量为119.96万吨，较上周减少5.71万吨。
中国企业经营状况指数：中国企业经营状况指数(BCI)是由长江商学院向企业对未来6个月经营情况展望所做的调查，反映企业经营信心，50为分界线，越高则信心越强。2024年04月中国企业经营状况指数(BCI)为51.8995点，较上月减少0.1949点。工业企业产成品存货：工业企业产成品存货变化情况可较好反映当前库存周期。2024年03月中国工业企业产成品存货同比变化2.5%，较上月增加0.1个百分点。
4消费：保持平稳
4.1必需消费品平稳
一线城市地铁客运量：分布上地铁数据具有较强的季节性特征，体现为双休日以及节假日客运量显著回落，因此我们需要观测季节性走势，或者对数据进行同比处理以剔除季节性。经验上来看，十大城市地铁客运量同比与全国社会消费品零售总额同比趋势高度一致。2024年05月12日北京地铁客运量周度日平均值为1037.26万人次，较上周增加158.03万人次；上海地铁客运量周度日平均值为1109.16万人次，较上周增加186.21万人次；广州地铁客运量周度日平均值为903.24万人次，较上周减少19.46万人次；深圳地铁客运量周度日平均值为864.62万人次，较上周增加93.10万人次。
义乌小商品指数：义乌小商品指数涵盖了大多数生活用一般消费品，提前反映日常消费情况。2024年05月12日义乌中国小商品总价格指数为101.85点，较上周增加0.49点。柯桥纺织价格指数：柯桥纺织价格指数反映纺织服装业的景气度。从历史规律看，柯桥纺织价格指数同比基本同步于纺织服装业工业增加值同比，可反映服装类消费情况。2024年05月13日柯桥纺织价格指数为105.46点，较上周增加0.22点。
房地产销售面积：房地产销售面积可提前反映房地产投资完成情况。2024年05月12日30大中城市商品房周度日均成交面积为27.72万平方米，较上周增加12.75万平方米。成交土地占地面积：成交土地占地面积指的是土地市场中一周内成交的土地总面积，该指标反映土拍市场景气度，可提前反映房地产投资完成情况。2024年05月12日100大中城市成交土地占地面积当周值为1389.05万平方米，较上周增加953.53万平方米。
费城半导体指数：费城半导体指数为半导体市场全球定价，该指数涵盖全球半导体设计、设备、制造、销售等代表性公司综合景气度。2024年05月17日费城半导体指数周度日均值为4954.532点，较上周增加161.83点。DXI指数：DXI指数代表DRAM即内存产值变化的景气度指标。2024年05月17日DXI指数周度日均值为31315.43点，较上周增加2.81点。智能手机产量：智能手机产量可反映电子产品市场景气度。2024年04月中国智能手机当年产量累计值为36727万块，较去年同期上涨14.10%。集成电路产量：集成电路产量可反映电子产品景气度。2024年04月中国集成电路当年产量累计值为13540000万块，较去年同期上涨37.20%。
4.2可选消费品表现一般
电影票房收入：电影票房等数据代表服务类消费的景气度。2024年05月12日中国当周电影票房收入为48000万元，较上周减少116800万元。乘用车销量：乘用车销量可反映耐用消费品消费情况。2024年05月12日中国乘用车当周日均销量为3.36万辆，较上周减少8.06万辆。
费城半导体指数：费城半导体指数为半导体市场全球定价，该指数涵盖全球半导体设计、设备、制造、销售等代表性公司综合景气度。2024年05月17日费城半导体指数周度日均值为4954.532点，较上周增加161.83点。DXI指数：DXI指数代表DRAM即内存产值变化的景气度指标。2024年05月17日DXI指数周度日均值为31315.43点，较上周增加2.81点。智能手机产量：智能手机产量可反映电子产品市场景气度。2024年04月中国智能手机当年产量累计值为36727万块，较去年同期上涨14.10%。集成电路产量：集成电路产量可反映电子产品景气度。2024年04月中国集成电路当年产量累计值为13540000万块，较去年同期上涨37.20%。
5投资：筑底企稳
5.1房地产投资走高
房地产销售面积：房地产销售面积可提前反映房地产投资完成情况。2024年05月12日30大中城市商品房周度日均成交面积为27.72万平方米，较上周增加12.75万平方米。成交土地占地面积：成交土地占地面积指的是土地市场中一周内成交的土地总面积，该指标反映土拍市场景气度，可提前反映房地产投资完成情况。2024年05月12日100大中城市成交土地占地面积当周值为1389.05万平方米，较上周增加953.53万平方米。
社融数据：社融数据通常在下月10号出来，存在一定滞后性；但金融数据的造假空间非常小，社融数据相对真实；即使社融冲量，也容易看出来；社融数据可作为工业企业利润、A股市场估值的有效领先指标。2024年04月中国社会融资规模当月值为-720亿元，较去年同期减少12969亿元；社会融资规模存量同比变化8.3%，较上月减少0.4个百分点。
花旗经济意外指数：花旗经济意外指数是实际发布的数据与彭博社调查的媒体预测数据之间的标准差，当为正数的情况下，表示实际经济情况好于人们的普遍预期；负值则表明不及预期。2024年05月10日花旗中国经济意外指数周度日均值为7.96点，较上周下降11.48点。
5.2基建投资走高
挖掘机销量：挖掘机作为基建前周期机械，对基建有前瞻反映作用。2024年04月中国工程机械行业挖掘机国内销量为10782台，较去年同期增加1269台。石油沥青开工率：石油沥青是原油蒸馏后的残渣，消费方向主要是道路建设。其中石油沥青开工率与基建投资的相关系数最高。2024年05月15日中国石油沥青装置当周开工率为25.7%，较上周减少1.30个百分点。水泥价格走势：水泥价格走势可反映建筑行业景气度。2024年05月11日水泥价格指数周度日均值为107.68点，较上周下降0.22点。
5.3制造业投资回升
汽车轮胎开工率：汽车轮胎开工率包括全钢胎和半钢胎两项，分别提前反映乘用车、商用车的景气度。乘用车与下游消费市场景气度密切相关，而商用车与基建及物流景气度密切相关。此外，制造业投资和汽车轮胎开工率的同比增速走势相关度较高，主因是汽车制造业投资占总制造业投资比重较高。2024年05月16日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为80.69%，较上周增加4.48个百分点；中国汽车轮胎全钢胎当周开工率为68.06%，较上周增加18.85个百分点。
6出口：稳定增长
出口集装箱运价指数：中国出口集装箱运价指数（CCFI）可同步反映中国出口景气度，但价格容易受供给端扰动。2024年05月17日出口集装箱运价指数为1311.85点，较上周增加74.01点。外贸货物吞吐量：外贸货物吞吐量对外贸反映比较好，更新频率略低于集运指数。2024年03月中国主要港口外贸货物吞吐量当月值为45091.07万吨，较去年同期增加3166万吨。
7新兴行业景气度：半导体景气度下降
7.1半导体景气度走高
费城半导体指数：费城半导体指数为半导体市场全球定价，该指数涵盖全球半导体设计、设备、制造、销售等代表性公司综合景气度。2024年05月17日费城半导体指数周度日均值为4954.532点，较上周增加161.83点。DXI指数：DXI指数代表DRAM即内存产值变化的景气度指标。2024年05月17日DXI指数周度日均值为31315.43点，较上周增加2.81点。智能手机产量：智能手机产量可反映电子产品市场景气度。2024年04月中国智能手机当年产量累计值为36727万块，较去年同期上涨14.10%。集成电路产量：集成电路产量可反映电子产品景气度。2024年04月中国集成电路当年产量累计值为13540000万块，较去年同期上涨37.20%。
7.2新能源汽车景气度上升
新能源车销量：新能源汽车销售量可反映新能源汽车市场景气度。2024年04月中国新能源汽车销量当月值为850000辆，较去年同期增加213537辆；新能源汽车销量累计值为2940000辆，较去年同期增加717513辆。光伏行业价格指数：光伏行业综合价格指数（SPI）综合反映光伏产业链景气度。2024年05月13日光伏行业综合价格指数(SPI)为15.09点，较上周减少0.59点。
8其他经济金融相关指标
社融数据：社融数据通常在下月10号出来，存在一定滞后性；但金融数据的造假空间非常小，社融数据相对真实；即使社融冲量，也容易看出来；社融数据可作为工业企业利润、A股市场估值的有效领先指标。2024年04月中国社会融资规模当月值为-720亿元，较去年同期减少12969亿元；社会融资规模存量同比变化8.3%，较上月减少0.4个百分点。
花旗经济意外指数：花旗经济意外指数是实际发布的数据与彭博社调查的媒体预测数据之间的标准差，当为正数的情况下，表示实际经济情况好于人们的普遍预期；负值则表明不及预期。2024年05月10日花旗中国经济意外指数周度日均值为7.96点，较上周下降11.48点。
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