2024AI行业展望：应用落地与算力服务革新

1.市场回顾：国内AI主题退潮，海外AI龙头业绩超预期

市场回顾：近期AI主题退潮明显图：Wind人工智能指数行情图资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理市场反弹+事件主题驱动，AI板块1~3月反弹显著。在春节期间OpenAI发布Sora、谷歌发布Gemini1.5等事件催化以及市场反弹背景下，AI板块2月6日至3月22日上涨57%；4~5月行业催化事件仍不断，但整体波动向下。行业方面，海外OpenAI发布GPT-4o，国内月之暗面Kimi、抖音豆包等国内大模型发布更新以及大幅降价，AIGC产业持续快速迭代，但4月起人工智能指数量价齐跌，5月31日相比4月1日指数下跌17.1%。

传媒板块市场表现及节奏基本与人工智能指数基本一致；个股表现来看，除人工智能之外，央国企、高分红概念表现相对较强。

英伟达2024Q1财报：收入超出预期，预计下一财季将持续环比增长

业绩表现：2024年一季度，英伟达2025财年第一财季（2024年一季度）营收同比增长262%至260亿美元，远超市场普遍预期的245亿美元，创历史新高；净利润同比增长620%至148.8亿美元；调整后每股收益为6.12美元，同比增长461%。•按业务看：①数据中心业务营收226亿美元，同比增长427%，环比增长23%。数据中心收入创下历史新高，占比进一步增长到86.9%。英伟达首席财务官ColetteKress表示，数据中心业务的增长主要得益于Hopper架构GPU（例如H100）的出货量增加。与去年相比，计算收入增长了5倍多，网络收入增长了3倍多。此次财报中，英伟达首次披露了数据中心业务的具体收入细项。其中，计算收入达到193.92亿美元，同比增长478%；网络收入为31.71亿美元，同比增长242%。计算收入主要来自Hopper平台，而网络收入的增长得益于InfiniBand端到端解决方案的强劲表现；②游戏业务在第一季度实现了26亿美元的营收，同比增长18%。相比之下，汽车芯片和图形工作站芯片的影响相对有限，第一季度分别实现4.27亿美元和3.29亿美元的销售额。该公司预期其第二财季的营收将达到280亿美元，市场预期为268亿美元；③专业可视化的季度营收为4.27亿美元，不及市场预期的4.8亿美元，环比下降8%、同比增长45%，同比增长主要反映了渠道库存水平正常化后对合作伙伴的销售量增加；④汽车的季度营收为3.29亿美元，环比增长17%、同比增长11%，高于市场预期的下降1%至2.9亿美元。同比增长主要由自动驾驶平台推动，环比增长是由人工智能座舱解决方案和自动驾驶平台推动。•业绩预期：其第二财季的营收将达到280亿美元，市场预期为268亿美元。

Meta：2024Q1净利同比增长117%，将持续加大虚拟现实实验部门投资】•业绩表现：Facebook母公司Meta在美股收盘后发布了截至3月31日的2024年第一季度财报。财报显示，Meta第一季度的营收为364.55亿美元，同比增长27%；净利润为123.69亿美元，同比增长117%；摊薄后每股收益达到4.71美元，同比增长114%。•按业务看：①广告收入达到365.35亿美元，同比增长26.8%，快于上季度的增幅24%，在总营收中的占比小幅提升至约98%；②应用家族（包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger等服务）的收入为360亿美元，去年为283亿美元；运营利润达到176.64亿美元，较去年同期的112.19亿美元显著增加；③现实实验室（RealityLabs）的收入为4.4亿美元，较去年同期的3.39亿美元下滑51%；当季运营亏损为38.46亿美元，略低于去年同期的39.92亿美元的运营亏损；④应用家族的日活跃用户数（DAP）平均达到32.4亿，同比增长7%；⑤应用家族提供的广告印象同比增长20%，去年同期的增长率为26%。

业绩预期：Meta预计2024年第二季度的总营收将介于365亿至390亿美元之间，其区间中值为377.5亿美元，同比增长18%，低于分析师平均预期的383亿美元。公司的业绩指引假设，基于当前的汇率，外汇将对总营收同比增长产生约1%的不利影响。2024财年总支出将介于960亿美元至990亿美元之间，高于此前预计的940亿美元至990亿美元，因为基础设施和法律成本增加；对于现实实验室部门，由于Meta正在进行的产品开发工作和进一步扩大生态系统的投资，运营亏损预计继续显著扩大。2024财年资本支出将介于350亿美元至400亿美元之间，高于此前预计的300亿美元至370亿美元。

谷歌：2024Q1营收同比增长15%超出市场预期，其中云业务营收同比增长28.4%】•业绩表现：谷歌母公司Alphabet一季度总营收805.4亿美元，同比增长15%，创2022年初以来最快增速，并高于市场预期的790.4亿美元。调整后每股收益1.89美元，远超预期的1.53美元，较上年同期的1.17美元同比激增61.5%。净利润同比跃升57%至236.6亿美元，高于预期的189.5亿美元。

按业务看：①市场最关心、被视为谷歌下一个增长引擎的云业务一季度收入同比增长28.4%至95.7亿美元，高于分析师预期的93.7亿美元。去年四季度曾增长25.7%至91.9亿美元，连续多个季度的增幅较整体营收增长翻倍；②谷歌服务收入达到700亿美元，同比增长14%；③搜索和其他收入同比增长14%，零售行业垂直增长引领，亚太地区零售商表现强劲；④YouTube广告收入同比增长21%，直接回应广告和品牌广告增长推动；⑤网络收入同比下降1%；⑥订阅、平台和设备收入同比增长18%，YouTube订阅增长推动。•业绩预期：预计2024年相对于2023年公司全年营运利润率扩张；预计全年的季度资本支出将大致等于或高于第一季度的水平（现金支付的时间可能会导致季度报告的资本支出发生变化）。

苹果：iphone营收同比下滑10.5%，软件服务营收表现亮眼，预计增速同过去两季度】•业绩表现：苹果公布2024财年第2财季（2024年第1季度）财报，营收908亿美元（约合6573.92亿元人民币），而去年同期营收为948亿美元（当前约合6863.52亿元人民币），同比下降4%；大中华区营收163.7亿美元，同比下降8.1%。该季度的净利润为236亿美元，相比较去年同期（241亿美元）下降了2%；季度摊薄后每股收益为1.53美元，而去年同期为1.52美元。

按业务看：①iPhone营收459.63亿美元，同比下滑10.5%，占总收入50.6%。本季度是最近几年来下降最多的一个季度；②iPad营收55.59亿美元，同比下滑16.7%，连续5个季度下滑超过10%；③Mac电脑营收74.51亿美元，同比增长3.9%；④可穿戴等其他硬件业务（MR产品）本季度收入79.13亿美元，同比下降9.6%，未能达到分析师预期；⑤软件服务本季度收入239亿美元，同比增长14.2%，创历史新高，毛利率高达74.6%。•业绩预期：公司CEO库克在接受采访时表示，下季度整体总营收预计将可实现“较低的个位数增长”。此外，在财报发布后召开的分析师电话会议上，苹果公司CFO卢卡·马埃斯特里（LucaMaestri）表示，按百分比增幅计算，该公司预计第三财季iPad销售将实现两位数的同比增长；同时还补充称，预计苹果公司的服务部门将继续以过去两个季度的速度实现增长.

2.全球应用百花齐放，国内厂商表现亮眼

从全球市场看，ChatGPT访问量绝对领先；从前十产品分布来看，赛道分布更为广泛，包括Chatbot、搜索、教育、翻译、电商；国内市场前十的应用以ChatBots为主，AI搜索占比提升明显。国内应用增长势头迅猛。全球前十应用增速前十中有六家为中国厂商，分别为360AI搜索、天工AI、百度文库AI功能、抖音豆包、字节Coze、美图设计室，均背靠大平台，国内具有较好的AI应用发展土壤。下滑较为明显的主要为工具类应用。全球人均时长榜中，前十的产品中有三个为IP虚拟人产品，且下载量均较大，说明IP虚拟人类产品用户粘性更高；其余上榜的分别在AI图像处理、代码处理、内容生成、教育工具。5月APP端增长较为迅猛的AI产品主要为生成、图像、音视频以及教育类。谷歌为搜索构建了定制的Gemini模型，将实时信息、谷歌排名、长上下文和多模态特征结合在一起，计划使用生成式AI来组织某些搜索结果的整个搜索结果页面。

产品：腾讯发布“元宝”

腾讯发布“元宝”。腾讯正式发布了基于混元大模型的面向消费者端的AI助手“腾讯元宝”，目前已经上架应用宝、小米、华为、vivo、OPPO、苹果AppStore等应用商店。腾讯元宝是依托于腾讯混元大模型的AI产品，提供了AI搜索、AI总结、AI写作等核心能力，能够一次性解析多个微信公众号链接、网址，以及PDF、word、txt等多种格式的文档，并支持超长的上下文窗口。面向日常生活场景，元宝提供了多个特色AI应用，并新增了创建个人智能体等玩法。在AI搜索方面，腾讯元宝接入了微信搜一搜、搜狗搜索等搜索引擎，并通过AI搜索增强，提升时新类和知识类问题效果，比传统搜索更有效率；同时，内容覆盖微信公众号等腾讯生态内容及互联网权威信源，答案准确性更高。

产品：快手发布对标Sora的“可灵”大模型

6月10日，快手发布对标Sora的“可灵”大模型，它是由快手大模型团队自研打造的视频生成大模型，它可以：1）大幅度的合理运动（采用3D时空联合注意力机制，能够更好地建模复杂时空运动，生成较大幅度运动的视频内容，同时能够符合运动规律)；2）生成2分钟的视频，帧率达到30fps；3）模拟物理世界特性，生成符合物理规律的视频；4）强大的概念组合能力（对文本-视频语义有深刻理解）；5）电影级的画面生成；6）支持自由的输出视频宽高比。

产品：苹果发布AppleIntelligence，为手机、电脑端赋能

6月11日凌晨，苹果在加州总部召开了2024年开发者大会，在会上，苹果推出了名为“苹果智能”的套件。AppleIntelligence功能下，用户只需要对Siri说出具体要求，比如找一张照片、调取一个文件、规划一个行程、预判交通状况并做相应规划等等，AppleIntelligence便能基于相关信息和具体情境，检索分析相关度程度最高的数据，为用户提供各类智能化的帮助。Apple软件工程高级副总裁CraigFederighi称，随着iOS18、iPadOS18和macOSSequoia的推出，AppleIntelligence将强大的生成式模型置于iPhone、iPad和Mac的核心，根据每个用户的具体情境来提供智能协助，实用性、相关性都很高，并且深度整合到各种平台。

Character.AI是一个人工智能平台，它专注于创建能够模拟真实人类对话的AI角色。Character.AI通过先进的自然语言处理和机器学习技术，提供一种新颖的互动体验，让用户感觉就像是在与一个真实的人进行交流。目前，这个社区生态发展已经非常蓬勃，除了自己可以创建角色外，也可以与别人创建的角色进行互动，还可以创建聊天室，邀请多个AI角色参与群聊，AI角色之间也可以产生互动。目前，CharacterAI在5月的全球AI产品榜上排名第5（访问量3.18亿，环比增长21.6%），值得注意的是，64.1%的流量来源为直接流量，24.8%的流量来源于自然搜索，可见用户粘性远超同行。

在5月的全球AI产品时长榜上，Usemotion排名第二（人均时长26分钟，访问量261万）。Usemotion是一款AI驱动的个人助理，帮助用户最高效地开展工作。它的主要功能有：1）智能日历：Motion利用人工智能来逐分钟安排他们的一天，对活动进行排序，并为紧张、集中的工作留出时间。2）人工智能项目管理：Motion会自动化地检查任务，促进用户“少做计划、多做事”。3）AI会议助手，充当用户的私人助理，确保每个会议参与者最方便的时间。4）连接流行工具：可与Google日历、Zoom、Zapier、Gmail、MicrosoftTeam和GoogleMeet等知名产品相链接。

3.模型持续迭代，算力服务价格下调显著

模型端：大模型服务更快更省，应用端值得期待

OpenAI发布GPT-4o。OpenAI正式发布GPT-4o，除了可以给普通用户使用之外，还将开放相应API给GPT的开发者，比原来的GPT4-Turbo快2倍，价格便宜50%。GPT-4o提供GPT-4级别的智能，但速度更快，并改进了其跨文本、语音和视觉的功能。语音模式下与ChatGPT对话的平均延迟为2.8s（ChatGPT-3.5）以及5.4s（GPT-4）。多模态输入方面，GPT-4o提升了视觉信息的实时处理能力，用户通过手机摄像头、实时共享屏幕等方式，就可以让GPT-4o扫描各种视觉信息，包括文本、图表、外部信息等等，与GPT-4o进行视频互动。

OpenAI发布GPT-4o。OpenAI正式发布GPT-4o，除了可以给普通用户使用之外，还将开放相应API给GPT的开发者，比原来的GPT4-Turbo快2倍，价格便宜50%。GPT-4o提供GPT-4级别的智能，但速度更快，并改进了其跨文本、语音和视觉的功能。语音模式下与ChatGPT对话的平均延迟为2.8s（ChatGPT-3.5）以及5.4s（GPT-4）。多模态输入方面，GPT-4o提升了视觉信息的实时处理能力，用户通过手机摄像头、实时共享屏幕等方式，就可以让GPT-4o扫描各种视觉信息，包括文本、图表、外部信息等等，与GPT-4o进行视频互动。

GoogleI/O大会发布多款AI大模型。谷歌2024年I/O开发者大会主题围绕人工智能展开，特别是生成式人工智能和其在各类应用中的实际应用。Gemini模型方面：1）Gemini1.5Pro模型向全球开发者开放，并从原来的上下文窗口100万tokens增加到了200万tokens，能处理更多的数据；2）发布轻量级新模型Gemini1.5Flash，比Gemini1.5Pro模型运行更快，体积更小，更易于部署，支持处理多种类型的数据，它专为开发者设计动。

服务方面：1）与Gmail服务结合，Gmail用户将能够使用GeminiAI技术搜索、总结和起草电子邮件。它还能够对电子邮件采取行动以执行更复杂的任务；2）GeminiLive，可以让用户在智能手机上与Gemini进行语音聊天。用户可以在聊天机器人说话时打断Gemini，提出澄清问题，它会实时适应他们的语音模式。Gemini还可以通过智能手机摄像头拍摄的照片或视频来查看用户的周围环境并对其做出反应；3）从Chrome126开始，Google将最小的AI模型GeminiNano直接构建到Chrome桌面客户端中。谷歌表示，这将使开发人员能够使用设备上的模型来支持自己的AI功能；4）与Android操作系统深度融合，Android版Gemini的最新功能将在未来几个月内推广到数亿受支持的设备；5）从PlacesAPI开始，Gemini模型功能将登陆Google地图平台供开发者使用。开发人员可以在自己的应用程序和网站中显示地点和区域的生成。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）