2024年化工行业周报：产品价格涨势与市场关注分析
1一周市场表现
2024年4月15日至2024年4月19日，申万石油石化指数+2.94%，申万基础化工指数-0.89%，重点子板块周涨跌幅前五板块为：轮胎轮毂（8.97%）、油服工程（4.62%）、化学工程（3.84%）、炼化及贸易（3.00%）、农化制品（2.69%），三级化工行业涨幅前三板块为轮胎轮毂（8.97%）、油田服务（6.18%）、磷肥及磷化工（4.32%）、氮肥（4.26%）、炼油化工（3.86%）。在重点覆盖公司中，个股涨幅前五公司正丹股份（66.67%）、宝丽迪（64.47%）、瑞丰高材（30.85%）、星华新材（26.87%）、凯华材料（21.43%）；个股跌幅前五的公司为怡达股份（-26.27%）、天洋新材（-22.60%）、宁科生物（-22.58%）、百利科技（-21.31%）、宝莫股份（-21.09%）。
2周内行业关键数据
2.1原油截至2024年4月19日，WTI原油期货价格为83.14美元/桶，周环比-2.21%；布伦特原油期货价格为87.29美元/桶，周环比-2.73%，截至2024年4月12日，EIA原油库存周环比小幅上涨；截至2024年4月19日，汽油价格为0.93万元/吨，周环比+2.05%，库存周环比+3.50%；丙烯酸价差周环比-53.85%，乙烯价差周环比-1.41%；丙烯价差周环比+4.67%。
2.2聚氨酯截至2024年4月19日,聚合MDI价格为1.62万元/吨，周环比+2.53%，同比+5.19%；聚合MDI价差（聚合MDI-1.5*煤炭-0.63纯苯）为0.76万元/吨，周环比持平，同比+0.06%；聚合MDI价差（聚合MDI-0.775*苯胺-0.362*甲醛-0.608液氯）为0.60万元/吨，周环比+16.89%，同比+3.28%；聚合MDI库存为5.1万吨，周环比-5.56%，同比-32.00%，TDI价格为1.55万元/吨，周环比-1.27%，同比-19.69%。
2.3农药截至2024年4月19日，草甘膦价格为2.60万元/吨，周环比持平，同比-14.75%；草甘膦价差为1.1万元/吨，周环比持平，同比-21.88%；菊酯价格为10.6万元/吨，周环比持平，同比-28.38%；草铵膦价格为5.5万元/吨，周环比-1.79%，同比-36.05%。
2.4氯碱化工截至2024年4月19日，液氯周环比-33%，同比+500%；液碱周环比持平，同比-5.26%；重质纯碱周环比持平，同比-33.33%，库存52.77万吨，周环比-3.53%，同比+185.09%；烧碱周环比+0.67%
2.5煤化工截至2024年4月19日，炭黑价格0.90万元/吨，周环比-5.26%，同比持平；钛白粉价格为1.63万元/吨，周环比持平，同比+3.82%；乙二醇价格0.44万元/吨，周环比+0.11%，同比+7.57%，库存周环比-5.87%，同比-24.37%；己二酸价格为0.96万元/吨，周环比-0.52%，同比-0.52%；PA66价格为2.33万元/吨，周环比持平，同比+13.41%。
2.6聚酯化纤截至2024年4月19日，PX价格0.86万元/吨，周环比+1.72%，同比-3.33%；PTA价格0.59万元/吨，周环比-1.33%，同比-7.48%；PTA库存可以用天数5.62天，周环比+2.93%，同比-2.26%；POY价格0.76万元/吨，周环比-1.61%，同比-0.65%，库存周环比-1.32%，同比+42.18%；粘胶短纤价格为1.33万元/吨，周环比持平，同比+0.76%，库存为12.74万吨，周环比-5.70%，同比-34.02%
2.7轮胎截至2024年4月12日，全钢轮胎价格830元/条，周环比持平，同比-0.60%，库存为302万条，月环比-12.72%，同比+18.66%；半钢轮胎价格235元/条，周环比持平，同比+8.80%，库存为650万条，月环比-8.32%，同比-9.85%
2.8化肥截至2024年4月19日，尿素小颗粒价格2240元/吨，周环比+8.21%，同比-9.68%；尿素价差为957元/吨，周环比+18.44%，同比+22.07%；尿素厂内库存为54.05万吨，周环比-14.79%，同比-37.68%；尿素港口库存为7.8万吨，周环比+2.63%，同比-39.53%；氯化钾价格2100元/吨，周环比持平；磷酸一铵价格3250元/吨，周环比持平；磷酸二铵3430元/吨，周环比持平。
2.9氟化工截至2024年4月19日，R22为2.45万元/吨，周环比+2.08%，同比+22.50%；R32价格3.00万元/吨，周环比+3.45%，同比+100%。
3行业要闻
2024年4月16日，国家统计局发布2024年3月份规模以上工业增加值主要数据，3月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。分行业看，3月份，石油和天然气开采业增长1.5%，化学原料和化学制品制造业增长9.1%。（资料来源：国家统计局）2024年4月16日，国家统计局发布2024年1-3月份全国固定资产投资主要数据。全国固定资产投资（不含农户）100042亿元，同比增长4.5%，增速比1-2月份加快0.3个百分点。化学原料和化学制品制造业，1-3月固定资产投资同比增长11.9%。（资料来源：国家统计局）
2024年4月16日，国家统计局发布3月份能源生产情况。原油生产平稳增长，进口由增转降。3月份规上工业原油产量1837万吨，同比增长1.2%，增速比1-2月份放缓1.7个百分点，日均产量59.3万吨，进口原油4905万吨，同比下降6.2%。1-3月份，规上工业原油产量5348万吨，同比增长2.3%。进口原油13736万吨，同比增长0.7%，原油加工有所增长。3月份规上工业原油加工量6378万吨，同比增长1.3%，增速比1-2月份放缓1.7个百分点；日均加工205.7万吨。1-3月份，加工原油18246万吨，同比增长2.4%。（资料来源：国家统计局）2024年4月16日，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别提高200元、195元。本次调整后，全国平均来看：92号汽油每升上调0.16元；95号汽油每升上调0.17元；0号柴油每升上调0.17元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将多花8元。（资料来源：中国能源报）2024年4月17日，据新华社报导，我国海上无人平台番禺11-12主体结构完工，进入系统连接调试阶段。中国海油深圳分公司介绍，应用无人平台远程开发海上稠油油田，将在台风生产模式、远程复产、复杂原油处理等多方面实现新突破，进一步提升我国海洋油气装备设计建造标准化、智能化水平。番禺11-12平台高150.8米、重约7000吨，由具备智能采油、智能设备运维、智能安防等功能的上部组块和下部导管架组成。相较传统模式，应用无人平台可降低工程投资上亿元，每年可节省运维成本超千万元。（资料来源：国家能源局）2024年4月18日，宁夏宝丰能源集团股份有限公司发生爆炸事故，事故造成2人死亡，4人烧伤。目前，受伤人员正在全力救治中。事故原因正在调查。（资料来源：中国能源报）
2024年4月15日，吉林化纤集团有限责任公司与上海飞机制造有限公司就民用航空复合材料研制及应用签署合作协议。双方将在碳纤维工艺流程、供应链再造、大飞机产业链应用研发等方面扩大合作，加速碳纤维产业强链补链延链。（资料来源：DT新材料）2024年4月18日，平煤神马控股集团和屹立NILIT在上海签署战略合作协议，在尼龙新材料开发区共同创立合资公司，联手打造民用纤维领军企业。此次双方合作的核心目标是专注于生产高品质的专业产品，特别是享有盛誉的全拉伸丝（FDY）和空气变形丝（ATY）。这些产品采用屹立NILIT技术，以强度、平滑度和柔软度而闻名，不仅保证了出色的质量和性能，更在成本控制上展现出很强的竞争力。双方计划在中国尼龙城平顶山建立一座全新的生产基地，预计在未来几年内，基地年产能将达到2万吨。（资料来源：化工新材料）2024年4月17日（当地时间），据美国有线电视新闻网（CNN）援引高级政府官员的话报道，由于委内瑞拉未能按照美国要求采取措施，美国将重新对委内瑞拉实施石油和天然气行业的制裁。（资料来源：中国能源报）
2024年4月15日，美国众议院以“压倒性多数”通过了一项旨在“制裁中国购买伊朗石油”的法案。报道称，这是美国议员针对伊朗袭击以色列一系列涉伊朗法案的一部分。对于美国无理指责中国和伊朗的正常石油贸易合作，中方此前表示，一贯坚决反对美方实施非法、无理的单边制裁和所谓“长臂管辖”。（资料来源：国家能源报）
4重点公司公告
【万华化学】公司于2024年4月19日发布第一季度主要经营数据公告，一季度实现营业收入461.61亿元，同比增长10.07%；其中净利润41.6亿元，同比增长2.57%。一季度聚氨酯系列产品产量136万吨，销量131万吨，实现销售收入1,750,179万元；石化系列产品和LPG贸易实现产量139万吨，销量134万吨，销售收入1,851,368万元；精细化学品及新材料系列产品产量47万吨，销量44万吨，实现销售收入610,504万元。产品价格方面，聚氨酯产品受原料价格上涨影响，MDI、TDI等价格有所增加，石化系列产品均价则同比涨跌互现。
【恒逸石化】公司于2024年4月19日发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入1,361.48亿元，归属于上市公司股东的净利润为4.35亿元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为5,368.58万元，实现了扭亏为盈。【蓝晓科技】公司于2024年4月21日发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入24.89亿，同比增长29.64%；实现归母净利润7.17亿，同比增长33.35%，营收、净利润双线增长，创出历史新高。
【兄弟科技】公司于2024年4月19日发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入28.21亿元、同比下降17.30%，净利润-1.75亿元、同比下降157.43%。报告期内，受市场变化及行业周期性影响，公司维生素、香精香料、铬盐等相关产品销售价格下降，产品毛利率下滑，导致公司2023年度业绩出现亏损。【巨化股份】公司于2024年4月17日发布2023年年度报告。报告期，实现营业收入206.55亿元，同比下降3.88%；实现归属上市公司股东的净利润9.44亿元，同比下降60.37%。公司因产品价格下降减利创历史最高水平。公司保持创新发展的强度和力度，实现研发投入10.01亿元、固定资产投入23.08亿元。
5周观点
原油：截至2024年4月19日，WTI原油期货价格为83.14美元/桶，周环比-2.21%；布伦特原油期货价格为87.29美元/桶，周环比-2.73%。2024年4月15日至18日,市场对伊以冲突扩大化的担忧逐渐降温，但19日发生新的冲突时，市场立即反映明显，盘中油价拉涨，说明市场对以色列及中东局势不稳定性的担忧并未消除；EIA最新一期数据显示，原油库存近三周连续小幅增长，需求端短线承压，但地缘局势的不稳定性还在延续，国际油价维持高位区间运行概率较大。
聚氨酯：截至2024年4月19日，纯苯市场价格震荡上涨，主要系下游装置检修完成，备货需求提升导致。苯胺市场高位回落，尽管由于装置检修，供应相对减少，但是苯胺涨至高价后，市场提货预期一般。2024年4月15日至19日期间，国内聚合MDI市场价格走高，主要系国内及出口新订单增加，现货供应有限，整体社会库存释放导致。国内下游板材、喷涂行业刚需跟进，需求缓慢恢复，预计短期原料涨价及库存释放对聚合MDI价格形成支撑。聚酯化纤：截至2024年4月19日，PA66价格周环比持平，原料价格高位运行，成本面支撑稳定，己二酸价格小幅回落，己二胺按月定价，4月执行价格上调1500元/吨，天辰齐翔己二胺供应量增长，原料市场供应紧张稍有缓解。综合来看，PA66成本面支撑暂时较为稳定，终端市场对高价采购积极性一般，下游多按需跟进，市场横盘整理。
氟化工：截至2024年4月19日，萤石湿粉价格周环比+2.86%，同比+16.13%，供应端部分矿山整改供应增量仍有限，下游主力工厂采购拉高报盘，制冷剂需求仍然旺盛，预计萤石价格走势高位运行；截至2024年4月19，制冷剂周环比价格R22+2.08%，R32+3.45%，旺季及成本提振加持下，主流厂家定价探涨，下游终端空调市场旺季支撑明显，叠加出口市场逐步恢复，市场部分呈现供应偏紧情况，整体区间上行为主。碳酸锂：截至2024年4月19日，碳酸锂价格周环比持平。
碳酸锂价差持续收窄，反映出市场对低价货接受度较高，高价货仍持观望态度。3月份新能源汽车销量和储能累计环比增速均超出预期，导致现阶段产业链内库存过剩，接下来需求虽有提振，但增速将逐步放缓。重点数据：截至2024年4月19日，周内跟踪的132种化工产品价格中，上涨42种，持平56种，下跌34种。周涨幅前十的化工品为：尿素（8.21%）、甲醛（4.46%）、甲醇（4.45%）、LNG（4.06%）、冰醋酸（3.73%）、丙酮（3.65%）、ABS（3.51%）、MMA（3.39%）、甲基丙烯酸（3.31%）、纯苯（3.11%）。受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。投资建议：面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）
6风险提示
（1）原油价格大幅波动风险：原油价格大幅波动会引起其下游石油化工品价格大幅波动，从而影响相关企业经营业绩；（2）汇率波动风险：海外业务持续增长、出口销售占比较高、主要以美元和欧元作为结算货币的企业，汇率变动会显著影响其盈利能力；（3）贸易摩擦持续恶化风险：贸易壁垒及贸易摩擦导致国内化工品出口时成本优势下滑、竞争力减弱，出口受限，进而影响企业盈利；（4）地缘政治风险：红海紧张局势的加剧，全球海运受到干扰持续升级，化工产业上下游产品价格受到海运成本影响。（5）重点关注公司业绩不及预期风险。（6）所引用数据资料的误差风险。本报告数据资料来源于公开数据，将可能对分析结果造成影响。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
