2024新能源行业报告：宁德业绩亮眼与海风发展新动向

一、宁德时代业绩表现亮眼，分红超预期

1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪

本周申万电池指数（801737.SI）上涨10.33%，跑赢沪深300（000300.SH）9.62pcts。

2、行业及公司事件跟踪

宁德时代：业绩表现亮眼，分红超预期公司发布2023年年报，实现营收4009.2亿元，同比增长22%；归母净利润441.2亿元，同比增长44%；扣非净利润400.9亿元，同比增长42%。23Q4营收1062.4亿元，环比增长0.8%；归母净利润129.8亿元，环比增长24%；扣非净利润131.1亿元，环比增长39%。2023年公司毛利率22.9%，同比提升2.7个百分点；净利率11.7%，同比提升1.5个百分点。2023Q4毛利率25.7%，环比提升3.2个百分点；净利率13.4%，环比提升2.9个百分点。2023Q2-Q4公司毛利率逐季度改善。分红超预期：1）年度现金分红，向全体股东每10股派发现金分红20.11元（含税）。2）为积极贯彻落实“质量回报双提升”专项行动，本年度拟向股东实施特别现金分红，向全体股东每10股派发现金分红30.17元（含税）。

工信部暂停受理动力电池回收企业白名单工信部向各地工信主管部门下发了《关于组织开展2024年度再生资源综合利用及机电产品再制造行业规范条件企业申报工作的通知》。通知中提到了“暂停受理新能源汽车动力电池综合利用企业申报规范条件”，也就是说2024年将暂停受理锂电池回收企业白名单。

自2018年电池回收实行白名单管理至今，一共只发布了五批次名单企业，涉及156家电池回收企业。若不恢复白名单企业受理，那也就只有这156家企业能够合法开展电池回收业务。

此次暂停受理电池回收企业白名单，背后或是要对管理要求继续收严。

在暂停受理的通知中，也明确提到要全面加强对已公告企业事中事后监管。

LG新能源与高通合作开发电动汽车电池管理系统

3月10日，LG新能源宣布与高通公司合作，将为下一代电动汽车开发先进的电池管理系统（BMS）诊断解决方案。通过此次合作，LG新能源计划将其BMS诊断软件与高通骁龙数字底盘的特定功能集成，从而开发更先进的BMS解决方案。

LG新能源表示，与在低规格硬件上运行的现有BMS软件不同，该解决方案利用高性能骁龙SoC的计算性能，这一改进使得计算力提高80多倍，从而可以实时执行更复杂的电池算法，并在无需与服务器通信的情况下实现更多先进的BMS功能。

以往的电池诊断算法大多数是预测，而不是根据实际电池数据提取。LG新能源表示，该技术基于针对10万辆电动汽车数据的交叉分析，以及暴露在真实使用环境中的1万多个电池的直接分析，从而获得了独特的电池分析算法技术。

亿纬锂能再携手StoreDot签署战略合作协议，持续发力超高速充电领域

3月11日，亿纬锂能官方微信发布，公司近日与StoreDot Ltd. （以下简称：StoreDot）在广东惠州签订了《战略合作框架协议书》。

双方将整合资源及技术优势，力促大规模生产安全的“超高速可充电电池”项目加速落地。

StoreDot是以色列公司，成立于2012年，虽然StoreDot在超快充领域属于初创公司，但其凭借自身快充产品和技术，曾多次引起行业关注，而后在2017年又获得国际车企戴姆勒的投资。目前已发展成材料及设备应用创新行业的领导者，在快速充电技术领域处于领先地位。

国务院：加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车

3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。汽车方面，《方案》明确：

1）支持交通运输设备和老旧农业机械更新。持续推进城市公交车电动化替代，支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车。

2）开展汽车以旧换新。加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。

3）有序推进再制造和梯次利用。鼓励对具备条件的废旧生产设备实施再制造，再制造产品设备质量特性和安全环保性能应不低于原型新品。推广应用无损检测、增材制造、柔性加工等技术工艺，提升再制造加工水平。深入推进汽车零部件、工程机械、机床等传统设备再制造，探索在风电光伏、航空等新兴领域开展高端装备再制造业务。加快风电光伏、动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发，有序推进产品设备及关键部件梯次利用。

中国化学与物理电源行业协会：预计到2030年中国锂离子电池储能累计装机量将达160GW

中国化学与物理电源行业协会储能应用分会发布的《2024中国新型储能产业发展白皮书》显示，预计2025年全球锂离子电池储能累计装机量将超过300GW，其中中国锂离子电池储能累计装机量将达65-70GW；预计到2030年，全球锂离子电池储能累计装机量将超过730GW，其中中国锂离子电池储能累计装机量将达160GW。

3、国内电动车销量及电池装机量

1）2月新能源车销量

2月，新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%，市场占有率达到30.1%。1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。

出口：2月，纯电动汽车出口6.6万辆，环比下降19.1%，同比下降19.4%；插混汽车出口1.6万辆，环比下降15.5%，同比增长2.3倍。1-2月，纯电动汽车出口14.8万辆，同比下降7.5%；插混汽车出口3.4万辆，同比增长2.7倍。

2）动力储能电池产量和装机情况

1-2月，我国动力电池产业运行整体增长，但受到春节假期影响，2月动力电池产、销、装车量等同环比下降。2月，我国动力和其他电池合计产量为43.6GWh,环比下降33.1%，同比下降3.6%。1-2月，我国动力和其他电池合计累计产量为108.8GWh，累计同比增长29.5%。

2月，我国动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%，环比下降44.4%。其中三元电池装车量6.9GWh，占总装车量38.7%，同比增长3.3%，环比下降44.9%；磷酸铁锂电池装车量11.0GWh，占总装车量61.3%，同比下降27.5%，环比下降44.1%。1-2月，我国动力电池累计装车量50.3GWh, 累计同比增长32.0%。其中三元电池累计装车量19.5Wh,占总装车量38.9%，累计同比增长60.8%；磷酸铁锂电池累计装车量30.7GWh,占总装车量61.1%，累计同比增长18.6%。

2月，我国动力和其他电池合计出口8.2GWh,环比下降1.6%，同比下降18.0%，占当月销量22.0%。其中动力电池出口8.1GWh，占比98.6%，环比下降0.7%，同比下降10.9%。其他电池出口0.1GWh，占比1.4%，环比下降38.2%，同比下降87.2%。1-2月，我国动力和其他电池合计累计出口达16.6GWh，占前2月累计销量17.6%，累计同比下降13.8%。其中，动力电池累计出口16.3GWh，占比98.1%，累计同比下降1.9%；其他电池累计出口0.3GWh，占比1.9%，累计同比下降88.2%。

1-2月，我国半固态电池和钠离子电池实现装车。配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。2月，钠离子电池装车量为253.17kWh，半固态电池装车166.6MWh，1-2月钠离子电池装车703.3kWh， 半 固 态 电 池 装 车458.2MWh。

4、储能招标中标量及政策更新

1）国内储能招标及中标数据

根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2024年2月国内招标项目储能规模合3.77GW/10GWh。

中标价格方面：2月中标均价（以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例）持续下行，储能系统中标均价815元/kWh，同比-43.39%，环比-0.61%，储能EPC中标均价1496元/kWh，同比-24.25%，环比+10.73%。

2）本周国内储能政策及事件跟踪

湖南：2023年6月30日前建成投运的电化学独立储能电站，放电价格参照燃煤发电基准价0.45元/kWh执行

湖南省发展和改革委员会发布《关于明确我省电化学独立储能电站充放电价格及有关事项的通知》。

通知表示，2023年6月30日前建成投运的电化学独立储能电站，充电时视同为大工业用户，充电价格执行分时电价政策，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，放电价格参照我省燃煤发电基准价0.45元/kWh执行。

全省电化学独立储能电站充放电价差资金由省内未落实配储要求的风电、集中式光伏发电企业按照当月实际上网电量分摊，电网企业在其上网电费结算时一并扣除。未落实配储要求的风电、集中式光伏发电企业名单，由省能源局按月向电网企业提供。

陕西明确新型储能市场定位：6MW/12MWh独立储能可参与，送电时相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加

3月11日，陕西省发展和改革委员会、国家能源局西北监管局发布关于印发《陕西省新型储能参与电力市场交易实施方案》（以下简称“方案”）的通知，明确新型储能市场定位。

独立储能可参与电力中长期电能量市场、现货电能量市场、辅助服务市场及容量市场的各类交易（含容量补偿机制等）。也可根据市场主体意愿，只选择参加其中一类或几类交易。其中直接参与批发市场交易的独立储能额定功率不低于6兆瓦，额定功率下充、放电时间不低于2小时。

独立储能参与电能量市场交易具有两种市场角色，在充电时段视同电力用户，充电价格执行陕西省分时电价政策，在放电时段视同发电企业参与交易。独立储能向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。

电压等级在10千伏及以上或装机不低于6兆瓦的电源侧储能、用户侧储能应完成站内计量、控制等系统改造，满足电网调度监控技术条件有关要求后进入市场。

二、光伏：硅料硅片电池片价格下滑,组件、玻璃价格持稳

1、光伏产业链跟踪

本周硅料成交均价下降。据Infolink Consulting，多晶硅致密料本周为均价为67元/公斤，周环比略微下降1.5%。多晶硅颗粒料本周均价为59元/公斤，周环比下降3.3%，价格下降。

本周硅片成交均价跌幅较大。据Infolink Consulting，182/210单晶P型硅片本周均价分别为1.8/2.5（元/片），周环比分别下降5.3%/3.8%；182/210尺寸N型硅片上周成交均价为1.8/2.7（元/片），周环比分别下降5.4%/8.5%。

本周电池片成交均价下跌。据Infolink Consulting，182/210单晶PERC电池片本周均价分别为0.37/0.36（元/W），周环比分别下降2.6%/2.7%。TOPCon182电池片价格为0.46（元/W），周环比下降2.1%。

本周组件成交均价持稳。据Infolink Consulting，单面单玻组件182/210规格的单晶PERC组件本周均价分别为0.90/0.93（元/W），周环比均保持不变。双面单玻组件182/210规格的单晶PERC组件本周均价分别为0.92/0.95（元/W），周环比均保持不变。

本周光伏玻璃成交均价不变。据索比咨询，3.2/2.0mm镀膜玻璃本周均价分别为25.5/16.5（元/平方米），价格持稳。下周来看，组件厂家排产提升，需求向好。预计市场偏强运行，4月订单价格上调。光伏玻璃虽有新产能补入，但短期供应增量有限。市场供需关系良好，预计价格有上涨空间。

本周光伏胶膜成交均价稳定，粒子成交均价略有上升。据索比咨询，白色EVA/POE胶膜本周均价分别为8.17/13.46（元/平方米），周环比分别为0.0%/0.0%。本周EVA粒子均价为13643（元/吨），周环比上升0.3%。透明EVA粒子本周均价为7.48（元/吨），周环比为0%。据索比咨询，多空交织之下，预计下周EVA市场价格或僵持整理为主。

三、风电：象山启动0.5GW，海外海风进展较多

1、本周海风进展梳理

广西：3月25日，国家电投广西钦州海风示范项目海上风电场EPC总承包中标候选人公示，长江勘测规划设计研究联合体预中标标段I（399MW），金额9.59亿，单价2403元/kW，拟安装远景38台10.5MW机组；山东电力工程咨询院联合体预中标标段II（180MW），金额9.45亿，单价5251元/kW，拟安装18台10MW机组及一座升压站；中能建广西院预中标预中标标段III（180MW），金额8.49亿，单价2638元/kW，拟安装海装37台海8.7MW的机组；中能建广东院预中标陆上集控中心EPC，金额2.16亿。

近日，Japan Renewable Energy联合体成功中标日本第二轮海上风电拍卖中的第四个海上风电项目，拟安装25台15MW固桩式海上风机，初定维斯塔斯V236-15.0 MW机型，计划于2026年开工建设，预计2029年建成投产。此前第二轮拍卖中三个项目已公示开发商：RWE联合体中标684MW项目，拟采用38台GE Haliade-X 18MW海上风机；JERA联合体中标315MW项目，将安装21台维斯塔斯V236-15 MW风机，计划于2028年6月投入运营；住友商事联合体中标420MW项目，将安装28台维斯塔斯V236-15 MW风机，计划于2029年8月投入运营。

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