2024轻工制造行业报告：政策助力与市场展望

一、轻工行业是国民经济重要环节，政策引导转型升级

（一）国民经济重要环节，与民生密切相关

轻工制造业主要指生产消费资料的工业，提供生活消费品并制作手工工具，其概念与重工业相对，同时互有交叉。按照证券市场分类，轻工制造行业通常由包装印刷、家居用品、造纸及文娱用品四大板块构成。

2023年，中国轻工业实现营业收入22.2万亿元，同比增长1.6%；实现利润1.4万亿元，同比增长3.8%；规模以上轻工业增加值同比增长1.8%，连续8个月保持增长。轻工业占全国工业13.2%的资产，实现全国工业16.7%的营业收入和18.1%的利润。

从产品产量看，2023年，在国家统计局统计的92种主要轻工业产品中，55种产品实现增长，增长面为59.8%。其中，玻璃保温容器产量增速超20%，合成洗衣粉、卫生用纸原纸、灯具及照明装置产量增速超10%。

（二）政策引导轻工产业高质量发展，打造核心竞争优势

2022年6月，工信部等5部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》。意见稿指出，轻工行业是我国国民经济传统优势产业，重要的民生产业，在国际上具备较强竞争力。但我国轻工业面临中高端产品供给不足、国际知名品牌不多、产业链现代化水平不高等问题。其提出发展目标：到2025年，轻工业综合实力显著提升，占工业比重基本稳定，扩内需、促消费的作用明显，服务构建新发展格局、促进经济社会高质量发展的能力增强。届时，将培育一批消费引领能力强、国际竞争优势明显的轻工产品品牌，造就一批百亿元以上品牌价值企业，将提供较多投资机会。

二、行业重点数据跟踪

（一）造纸：浆价持续上涨，终端需求有待改善

1. 废纸系：价格端持续向下，成品纸库存处于高位

根据卓创资讯数据显示，2024年6月3日，废黄纸板平均价格为1,423元/吨，较上月环比下跌0.97%；2024年5月30日，废黄板纸周度库存天数为8.5天，较上月环比上涨0.5天。

截至2024年6月3日，瓦楞纸均价为2,610元/吨，较上月环比下跌0.22%；箱板纸均价为3,629元/吨，较上月环比下跌0.14%。2024年5月，瓦楞纸和箱板纸企业库存分别为88.3、149.8万吨，分别环比下降2.1、3万吨。

截至2024年6月3日，瓦楞纸毛利率为9.16%，较上月环比提升0.48 pct；截至2024年5月31日，箱板纸毛利率为19.38%，较上月环比下降0.17 pct。

2. 浆纸系：浆价持续上涨，纸价表现疲软

截至2024年6月3日，针叶浆、阔叶浆及化机浆价格分别为6,342.86、5,713.64、4,050元/吨，分别较上月环比变动-1.76%、-0.98%、-0.61%。截至2024年5月，青岛港纸浆库存量为100.8万吨，环比下降10.3万吨；常熟港纸浆库存量为60万吨，环比下降1万吨。

截至2024年5月31日，中国主港市场ARAUCO针叶浆（银星）、阔叶浆（明星）、本色浆（金星）价格分别为840、770、690美元/吨，分别较上月环比变动+2.44%、+4.05%、0%。2024年1月至4月，中国纸浆累计进口量为1,242万吨，同比增长9.09%。2024年4月，中国纸浆单月进口量为322.5万吨，同比增长8.7%。

截至2024年6月3日，双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为5,725、5,670、4,350元/吨，分别较上月环比变动-0.65%、-1.22%、-0.46%。2024年5月，双胶纸企业库存为49.51万吨，环比增长0.35万吨；双铜纸企业库存为38.3万吨，环比增长0.15万吨；白卡纸企业库存为69.64万吨，环比下降0.52万吨。

从盈利能力来看，截至2024年6月3日，双胶纸、双铜纸及白卡纸日度毛利率分别为-4.31%、-2.35%、-15.14%，分别较上月环比变动+0.2 pct、-0.44 pct、+0.35 pct。

（二）家居：静待内需逐步修复，4月出口大个位数增长

1. 销售：4月家具出口实现大个位数增长

2024年1月至4月，中国家具制造业规模以上企业累计实现营业收入达到2,001.9亿元，同比增长6.2%；利润总额达到86.1亿元，同比增长32.3%。2024年04月，家具制造业企业单位数达到7,330家，其中亏损单位数达到2,259家，占比为30.82%。

2024年1月至4月，中国规模以上建材家居卖场累计销售额为4,242.68亿元，同比下降12.49%。4月，全国建材家居卖场景气指数（BHI）为117.65，环比下跌2.11，同比下跌24.51。

2024年1月至4月，家具及零件出口金额累计达到237.25亿美元，同比增长16.5%。4月，家具及零件出口金额为62.6亿美元，同比增长8.7%。

2.房地产：行业景气度有所承压

2024年1月至4月，全国房屋累计新开工面积达2.35亿平方米，同比下降24.7%。

截至2024年6月3日，全国30大中城市商品房成交套数年初以来累计41.51万套，同比下降37%；成交面积年初以来累计为4,093.57万平方米，同比下降38.64%。

2024年1月至4月，全国房屋累计竣工面积达到1.89亿平方米，同比下降20.4%。4月单月房屋竣工面积为0.36亿平方米，环比下降25.95%，同比下降19.1%。

3.原材料：五金价格持续回升，软体原材料价格低位波动

截至2024年5月31日，五金工具、五金零部件、建筑五金及五金材料价格指数分别为117.36、118.62、106.91、121.67点，较上月分别环比变动+0.47、+2.41、+0.97、-0.79点。

截至2024年6月3日，MDI国内现货价为17,850元/吨，较上月环比上涨5.83%，同比上涨14.42%；TDI国内现货价为15,000元/吨，较上月环比下跌3.23%，同比下跌6.25%；截至2024年5月31日，软泡聚醚市场平均价为9,065元/吨，较上月环比下跌1.04%，同比下跌6.53%。

（三）包装：铝价持续上涨，塑料原料价格震荡上行

截至2024年6月3日，镀锡板卷主流市场平均价格为6,233.33元/吨，较上月环比上涨0.81%；铝期货结算价为21,280元/吨，较上月环比上涨2.95%。

截至2024年6月3日，WTI原油和布伦特原油期货结算价分别为74.22、78.36美元/桶，分别较上月环比变动-4.98%、-5.54%；线型低密度聚乙烯（LLDPE）期货结算价为8,572元/吨，较上月环比上涨2.01%；聚丙烯期货结算价为7,769元/吨，较上月环比上涨3.15%。

（四）文娱：整体需求有所改善，文化办公用品个位数下滑

2024年1月至4月，中国文教、工美、体育和娱乐用品制造业规模以上企业营业收入累计值达到4,355.7亿元，同比增长9.8%；体育、娱乐用品类零售额累计值达到407.7亿元，同比增长13.8%；金银珠宝类零售额累计值达到1,219.6亿元，同比增长3.6%；文化办公类用品零售额累计值达到1,128.7亿元，同比下降7.2%。

三、行业面临的问题及建议

（一）现存问题

1.行业分散，效率有待提升

轻工行业发展时间久远，行业已步入成熟期：1）行业成长空间有限，市场规模基本维稳；2）生产技术已然成熟，难以实现革命性突破。而轻工行业门槛相对较低，市场参与者众多，导致整个行业呈现分散状态，资源配置效率有待提升。

2.企业实力不足，中高端产品竞争力弱中国轻工制造行业整体实力不足。产品设计方面，国内设计水平较低，追求同国外设计合作，产品同质化严重；资本实力方面，上市企业数量有限，而头部企业市值对标海外，有较大的发展空间；生产水平方面，仅头部企业有能力实现较高自动化程度，且在大数据、人工智能等新兴领域应用不足。

（二）建议及对策

1.加强创新引领，推动供给向高质量发展

梳理各子行业在关键技术方面存在的薄弱环节和“卡脖子”短板，通过政府、协会等有影响力的组织引导核心技术攻关，推进关键技术研发工程的落地。同时，围绕健康、育幼、养老等迫切需求，大力增加升级创新产品，推动高质量供给，引领和创造新需求。

2.提升产业链现代化水平，增强产业实力

推进产业基础高级化，利用产业基础再造工程，分行业梳理和补齐产业基础短板，深入实施轻工产业基础相关领域重点产品、工艺“一条龙”应用计划，提高基础产品质量，提升先进基础工艺普及率，促进成果创新示范应用。

加快产业链补链强链，围绕产业链重点环节，发挥工业互联网平台和标识解析体系作用，推进产业链上下游在技术、人才、项目、资金等方面合作，形成融通发展新格局。

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