2024新能源行业报告：光伏风电市场动态及投资策略

一、风电：明阳智能英国建厂遇阻但仍有望达成

1.1本周重点事件点评

事项：今年4月，苏格兰海上风能委员会将明阳智能的风机制造项目列入第二阶段战略投资模式（SIM）清单，近日在下议院首相提问环节，某苏格兰议员询问英国首相是否会干预该项目的审批流程。英国首相的回复是：我们利用法律赋予的权力，不仅阻止了中国对一家重要的半导体公司的投资，还确保了中国国有核电公司没有参与到我们的核电项目中，法律赋予了我们权力，我们能够应对这样的挑战。点评：海上风电是英国能源转型的重要抓手，英国是欧洲最大的海上风电市场，制定了2030年海上风电装机规模50GW的目标，目前供应欧洲和英国的海上风机企业主要为西门子-歌美飒、维斯塔斯和GE等三家，且均非英国本土企业；2023年西门子-歌美飒爆出较严重的陆上风机质量问题，经营情况严重恶化，如果未来这三家企业在海上风机方面爆出类似的质量问题，英国市场的海上风机供应就更为受限，并可能导致英国无法完成2030年的装机目标，进而影响能源转型节奏。2023年，英国开展了第五轮CfD招标，但没有海上风电项目入选，原因是通胀、利率等因素导致海上风电开发成本的提升，英国的海上风电发展节奏已经因为供应链相关问题受影响。

显然，增加海上风机等方面的供给能力是英国需要考虑的重要问题，目前，欧盟已经开展针对中国风机企业的反补贴调查，中国海上风机产品直接出口欧洲面临的政治因素复杂，而赴欧洲建厂的政治敏感性则相对更低。对英国而言，引进中国海上风机龙头企业投资建厂，可以推动英国本土风机及零部件制造产业的发展，同时可以降低海上风机采购成本并提升海上风机供应的安全性，有助于英国顺利实现海上风电相关的战略目标。且风机制造的政治敏感性低于半导体和核电，明阳智能英国建厂是英国政府主导下的巩固英国经济安全而非削弱英国经济安全的投资项目，本次英国首相也没有就该项目明确表态。因此，我们判断虽然面对一定的质疑和反对声音，明阳智能英国建厂的目标仍有望顺利达成。

1.2 本周市场行情回顾

本周（2024.5.6-5.10），风电指数（866044.WI）上涨4.00%，跑赢沪深300指数2.29个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约19.86倍。

1.3 行业动态跟踪

本周国内中厚板价格环比持平，T300碳纤维价格环比持平。招标及中标情况陆上风机方面：中广核新能源天津宁风40MW、宁龙35MW陆上风电项目风力发电机组采购项目中标候选人公示结果显示，第一中标候选人为远景能源，投标报价为1.292亿元，折合单价为1723元/kW。宁夏银星能源股份有限公司太阳山风电场一期、二期94.5MW，长山头风电场49.5MW技术改造项目风力发电机组采购中标结果显示，中标人为中车株洲所，中标价格为2.2464亿元，折合单价为1560元/kW。海上风电方面：5月8日，龙源电力福建龙源新能源有限公司马祖岛外300MW海上风电项目风力发电机组集中采购（含钢塔）项目招标公告发布，拟安装不超过19台单机容量不低于16MW的风力发电机组。

1.3.2海外市场动态三峡出售海外海上950MW风电项目股权。近日，三峡国际顺利完成英国马里湾（Moray）海上风电项目10%股权出售交割，首次实现公司境外清洁能源资产轮动。2015年10月，在习近平主席访问英国之际，三峡集团与葡萄牙电力签署关于联合投资开发该项目的合作协议。2018年，完成该项目10%股权收购，成为首个投资全球百万千瓦级海上风电项目的中国企业。2021年6月，首台机组成功并网发电。2022年4月，该项目正式进入商业运营。2023年12月，签署股权出售协议。（风芒能源，5/11）

金风科技签约菲律宾100MW风电项目。近日，在菲律宾首都马尼拉，金风科技与东南亚领先的可再生能源公司The Blue Circle（TBC）签订Kalayaan 2风电项目协议，总装机量为100.8MW。该项目标志着金风科技正式进军菲律宾市场，同时将公司业务版图扩展至6大洲、40个国家。（风芒能源，5/6）菲律宾2GW海上风电项目启动。哥本哈根海上合作伙伴公司（COP）与NIRAS已启动菲律宾未来海上风电场的环境影响评估（EIA）和环境与社会影响评估（ESIA）工作。

哥本哈根基础设施合作伙伴公司（CIP）于2023年3月与菲律宾能源部（DOE）签订了一份为期25年的海上风电服务合同，涉及三个海上风电场，总装机容量为2GW。（龙船风电网，5/11）1.3.3国内市场动态广西陆上风电中长期发展规划项目清单发布，共83GW。日前，广西壮族自治区发改委发布关于印发《广西陆上风电中长期发展规划》项目清单（2024年调整）的通知，这是2023年调整版本的更新。2024年调整清单包括606个项目，容量共计8258.9万千瓦。606个项目中，包含4个在建成已投产项目容量45万千瓦；4个调出规划项目，容量33.8万千瓦。去除上述8个项目，剩余的598个项目容量共计8207.1万千瓦。（CWEA，5/10）海南首个海上风电场首台机组完成吊装。

日前，海南省首个开工的海上风电项目——华能临高海上风电场项目首台风电机组完成吊装，标志着海南省清洁能源的发展迎来了里程碑时刻，成功实现零的突破。（CWEA，5/10）广西首个分布式风电场，发电量超预期近30%。采用12台金风科技2.5MW陆上风机的南宁宾阳高山岭分布式风电场总容量30MW，在2021年9月全容量投产，截至2024年一季度已安全稳定运行近3年。项目所在区域年平均风速约5.5米/秒，投运以来，机组年均可利用率保持99.5%以上，年发电量超8800万度，高出可研设计值近2000万度；折合年均等效利用小时数2937小时，高出可研设计值超600小时。

（CWEA，5/9）国华玛依塔斯风电场启动“以大代小”：拆66台750kW风机，安装12台8.34MW风机。近日，神大风电中标国华投资国华（哈密）新能源有限公司玛依塔斯风电场4.95万千瓦改造及5万千瓦增容项目风机拆除及吊装工程，项目拟拆除66台750kW风电机组及其配套设施，重新安装12台单机容量8.34MW风电机组，是行业内为数不多的“以大代小”改造实施项目。（风芒能源，5/11）三峡集团400万千瓦海上风电项目启动招标。近日，三峡集团青岛深远海400万千瓦海上风电项目海缆桌面路由初步勘察项目、主体工程用海服务项目、送出工程用海服务项目启动招标。

公告显示，山东青岛深远海400万千瓦海上风电项目位于山东青岛东南部深远海域。场址中心离岸距离约130km，水深45~49m。风电场场址范围东西向长约33.7km，南北向宽约25.5km，场址面积606.2k㎡，风电场总装机容量为4002MW。（海上风电观察，5/7）1.3.4产业相关动态电气风电构网型10MW级风机下线。5月10日，电气风电在东台完成全球最大容量构网型10MW级风机下线。此次下线的全球最大容量构网型10MW级风机，基于电气风电积淀多年，经过批量机组实践打磨、充分验证积累、成熟的双馈技术路线经验开发而成。驱动链方面，采用低速端集成技术，齿轮箱一级行星架与轴系共用双TRB主轴承设计。（CWEA，5/11）全球最长海上风电叶片装船，即将运往阳江检测。

5月7日上午12时，在中海化学八所港第一装卸区六号泊位，长度惊人的叶片被400吨汽车起重机和1000吨桅杆式起重机从平板车吊至“华标海洋”货轮上的预定焊接支架位置，标志着全球最长海上风电叶片首次装船作业顺利完成。据了解，该叶片长达143米，重达60余吨，系全球已下线长度最长的风电叶片，由明阳智慧能源集团股份公司东方基地制造，即将运往广东阳江鉴衡阳江国家质检中心进行检测。（CWEA，5/8）

明阳智能预中标50台10MW风储项目。5月8日，《中国电建北京院内蒙古能源二连浩特口岸绿色供电50万千瓦风储项目EPC总承包工程其他风力发电机组采购项目成交公示》。根据公示，明阳智能成功中标该项目。（海上风电观察，5/10）

明阳智能:关于股份回购进展公告2024年4月，公司通过集中竞价交易方式已回购股份10,868,500股，占公司当前总股本（即2,271,759,206股）的0.48%，回购成交最高价格为10.15元/股，最低价格为8.756元/股，支付资金总金额为101,894,543.58元。截至2024年4月30日止，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份30,344,500股，占公司当前总股本的1.34%，回购成交最高价格为10.54元/股，最低价格为8.756元/股，支付资金总金额为299,575,366.87元。（公告日期：5/6）东方电缆:关于股份回购进展公告2024年4月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份530,900股，约占公司总股本687,715,368股的比例为0.0772%，回购成交的最高价为44.71元/股，最低价为42.88元/股，已支付的资金总额为人民币23,082,284元。截至2024年4月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份780,900股，约占公司总股本687,715,368股的比例为0.1135%，回购成交的最高价为47.34元/股，最低价为42.88元/股，已支付的资金总额为人民币34,888,274元。（公告日期：5/7）

三一重能:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告2024年4月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份367,163股，占公司总股本1,205,521,015股的比例为0.0305%，回购成交的最高价为28.79元/股、最低价为26.81元/股，支付的资金总额为人民币10,258,839.80元。截至2024年4月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购股份10,917,133股，占公司总股本1,205,521,015股的比例为0.9056%，回购成交的最高价为29.32元/股、最低价为22.23元/股，支付的资金总额为人民币283,027,509.93元。（公告日期：5/7）金雷股份:关于首次回购公司股份的公告2024年5月8日，公司使用自有资金通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施首次回购。本次回购数量400,000股，占当前总股本的0.12%，最高成交价为19.15元/股，最低成交价为18.88元/股，成交总金额为人民币7,593,996元。（公告日期：5/8）

二、光伏：通威隆基签署硅料长单

2.1本周重点事件点评

事件：5月10日晚间，通威股份发布关于与隆基绿能签订高纯晶硅销售合同的公告。近日，通威股份有限公司旗下6家子公司与隆基绿能科技股份有限公司及其9家子公司签署高纯晶硅产品销售合同，约定2024年—2026年期间，买方合计采购卖方不少于86.24万吨高纯晶硅产品，采购价格按月协商确定，合同交易总额以最终成交金额为准。如以中国有色金属工业协会硅业分会最近一期（2024年5月8日）公布的国内N型料成交均价4.53万元/吨的价格测算，本次合同预计总金额约为391亿元人民币（含税）。点评：1、通威2023年实现多晶硅销量38.72万吨，全球市占率超过25%，平均生产成本降至4.2万元/吨以内，2024年多晶硅出货量有望达到55万吨；目前通威多晶硅在产产能45万吨，预计采用第八代“永祥法”的云南20万吨及内蒙古20万吨多晶硅项目投产后，公司多晶硅产能规模将达到85万吨，规模优势进一步凸显。根据本次硅料长单约定，2024年-2026年通威将向隆基年均销售28.75万吨高纯晶硅产品，超过2024年销售目标的50%，有助于通威高纯晶硅产品的稳定销售。

2、隆基2023年底硅片产能170GW，未来三年公司规划将硅片产能提升至200GW，其中“泰睿”硅片产能占比超80%。5月7日，隆基发布了全新一代超高价值组件产品Hi-MO 9，Hi-MO 9搭载HPBC 2.0技术，使用了隆基自有的高品质泰睿硅片，结合隆基创新自研的复合钝化技术，最高功率660W，转换效率高达24.43%。本次长单的签订，有利于隆基保障供应链安全和高品质。

3、2024年以来，硅料和硅片供需形势进一步宽松，根据硅业分会最新统计，目前n型棒状硅成交均价为4.53万元/吨，N型M10单晶硅片（183.75 mm /130μm/256mm）成交均价降至1.4元/片；对于市场的悲观预期和高库存压力是导致价格持续下滑的主要因素，目前硅料价格已经突破绝大多数企业现金成本，硅片亏损现金的情况亦未出现好转。考虑后续新产能的投运，预计硅料和硅片供需宽松的压力仍存，两大光伏巨头携手合作，有望在竞争加剧的市场环境中利用自身优势，巩固竞争实力穿越周期。

2.2 本周市场行情回顾

本周（5月6日-5月10日），申万光伏设备指数（801735.SI）上涨2.18%，跑赢沪深300指数0.46个百分点。其中，申万光伏电池组件指数（857352.SI）上涨2.38%，跑赢沪深300指数0.67个百分点；申万光伏加工设备指数（857355.SI）下跌0.8%，跑输沪深300指数2.52个百分点；申万光伏辅材指数（857354.SI）下跌1.79%，跑输沪深300指数3.5个百分点。截至本周，申万光伏设备指数（PE_TTM）估值约28.33倍。

2.3 行业动态跟踪

2.3.1 产业链动态数据根据InfoLink Consulting统计，本周多晶硅致密块料、P型M10单晶硅片、M10 PERC电池、M10 双面双玻PERC组件成交均价环比分别下跌10.2%、6.1%、2.9%、1.1%，光伏玻璃2.0mm镀膜成交均价环比持平。

2.3.2 海外市场动态First Solar2024Q1满产，打破其组件产量记录。美国碲化镉CdTe薄膜组件制造商First Solar在2024年第一季度生产了3.6GW组件，打破了其组件产量记录，较2023年第一季度的2.526GW增长42.5%。在总产量中，该公司的Series 6系列组件占2.4GW，其余产量为Series 7系列组件。First Solar在2024年第一季度的净销售额为7.94亿美元，与2023年第四季度相比减少了3.65亿美元，主要由于第一季度组件销售量的预期历史性季节性下降。（PV-Tech，5/7）

光伏支架遭美国反倾销调查。据外媒报道，美国商务部近日宣布了铝型材反倾销调查初裁，认为中国、哥伦比亚、厄瓜多尔、印度等14个国家和地区的铝型材生产商和出口商以低于公平价格向美国出口铝型材。由于这是初步决定，美国商务部将在调查进行期间继续收集信息并接受相关方的意见。受到此次调查影响的光伏产品包括光伏跟踪支架部件、支架和紧固件等，在最新的范围更新中引用的两个零部件是光伏跟踪支架使用的驱动器和轴承。（索比光伏网，5/9）

REC Silicon美国颗粒硅工厂即将实现首批出货。美国多晶硅制造商REC Silicon预计将在6月底前从其位于华盛顿州摩西湖的工厂发货第一批太阳能级多晶硅。公司表示，将继续通过改进、优化和提高工厂的生产能力来提升产能，预计该工厂将于2024年底全面投入运营，首批货物预计将在第二季度末前发货。（PV-Tech，5/7）QCells拟关闭中国2.1GW电池组件厂。

近日，韩国光伏企业韩华Qcells宣布将终止其在中国的太阳能光伏业务。据悉，韩华将于6月30日起关闭其位于中国江苏启东的光伏工厂，该工厂年产2.1GW太阳能电池和2.1GW组件，主要供应欧洲、日本和韩国市场。在关闭中国工厂之前，韩华Qcells已宣布减产、关闭韩国工厂，退出澳大利亚市场。（PV-Tech，5/7）

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）