2024石化行业周报：OPEC+会议与供需动态分析

1本周观点

当前供需紧平衡，关注OPEC+6月2日会议。EIA和OPEC分别预计24Q1原油供需缺口存在32和150万桶/日，同时，原油近期在80美元/桶以上的稳定程度也印证了行业供需的紧平衡，因此，若OPEC+延续减产至24Q3末，即需求旺季OPEC+不提产的话，行业供需缺口将进一步拉大。

从季度数据来看，在OPEC+今年上半年未提产的背景下，全球供给难有较大增量，EIA数据显示24Q1全球石油及其他液体燃料产量为10179万桶/日，而23Q3和23Q4分别为10169和10288万桶/日，若剔除美国寒潮对24Q1其原油产量的影响，24Q1产量相比23Q3和23Q4分别上升22和下降78万桶/日，可见OPEC+以外的地区提产空间较为有限。

而需求方面，2023年的后三个季度需求分别环比上个季度增长102、42、2万桶/日，因此，二三季度的需求增长难以依靠OPEC+以外的地区的产量增长来补足。美元指数下降；油价下跌；东北亚LNG到岸价格上涨。截至5月31日，美元指数收于104.69，周环比下降0.06个百分点。1）原油方面，截至5月31日，布伦特原油期货结算价为81.62美元/桶，周环比下跌0.61%；WTI期货结算价为76.99美元/桶，周环比下跌0.94%。2）天然气方面，截至5月31日，NYMEX天然气期货收盘价为2.58美元/百万英热单位，周环比上涨3.12%；截至5月31日，东北亚LNG到岸价格为12.41美元/百万英热，周环比上涨2.73%。

美国原油产量稳定，炼油厂日加工量上升。1）原油方面，截至5月24日，美国原油产量1310万桶/日，周环比持平。2）成品油方面，截至5月24日，美国炼油厂日加工量为1708万桶/日，周环比上升60万桶/日；汽油产量为1001万桶/日，周环比下降4万桶/日；航空煤油产量为182万桶/日，周环比上升6万桶/日；馏分燃料油产量为503万桶/日，周环比下降3万桶/日。美国原油库存上升，汽油库存上升。1）原油方面，截至5月24日，美国战略原油储备为36929万桶，周环比上升49万桶；商业原油库存为45469万桶，周环比下降416万桶。2）成品油方面，车用汽油库存为22884万桶，周环比上升202万桶；航空煤油库存为4268万桶，周环比上升17万桶；馏分燃料油库存为11929万桶，周环比上升254万桶。

欧盟储气率上升。截至5月29日，欧盟储气率为69.48%，较上周上升1.75个百分点。汽油价差收窄，涤纶长丝价差扩大。1）炼油板块，截至5月31日，NYMEX汽油和取暖油期货结算价2.42、2.38美元/加仑，周环比变化-2.99%、-2.01%，和WTI期货结算价差为24.54、23.15美元/桶，周环比变化-8.92%、-5.39%。2）化工板块，截至5月31日，乙烯、丙烯、甲苯和石脑油价差148、178、251美元/吨，较上周变化-7.37%、-3.66%、-0.30%；FDY/POY/DTY的价差为1521/1121/2321元/吨，较上周变化+3.80%/+10.41%/+0.25%。投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）油价中枢提高，国企改革持续推动国企资产优化，叠加高分红特点，石油央企估值有望提升，建议关注中国石油、中国海油、中国石化；2）油价上涨，建议关注高成长、业绩弹性较大的中曼石油；3）国内天然气市场化改革加速推进，建议关注产量处于成长期的新天然气、蓝焰控股；4）油气上产提速，建议关注气井服务领域的稀缺标的九丰能源.

2本周石化市场行情回顾

2.1板块表现

截至5月31日，本周中信石油石化板块涨幅0.1%，沪深300跌幅0.6%，上证综指跌幅为0.2%，深证成指跌幅为0.6%。

截至5月31日，沪深300周跌幅0.60%，中信石油石化板块周涨幅0.12%。各子板块中，石油开采子板块涨幅最大，为2.13%；其他石化子板块周跌幅最大，为2.59%。

2.2上市公司表现

本周润贝航科涨幅最大。截至5月31日，石油石化行业中，公司周涨幅前5位分别为：润贝航科上涨11.01%，九丰能源上涨5.77%，中国海油上涨4.45%，宇新股份上涨4.16%，中曼石油上涨4.15%。本周*ST海越跌幅最大。截至5月31日，石油石化行业中，公司周跌幅后5位分别为：*ST海越下跌14.81%，蒙泰高新下跌11.79%，沈阳化工下跌4.38%，新凤鸣下跌4.14%，国际实业下跌3.72%。

3本周行业动态

5月27日5月27日，据外电5月25日消息，阿塞拜疆财政部长Samir Sharifov周五在该部网站上的一份公告中表示，阿塞拜疆已将其在政府2024年预算中预测的油价调整为每桶75美元。此前预测的价格为每桶60美元。数据显示，调整后预算收入料增长6.4%，达到364亿马纳特(214亿美元)，其中48.9%的收入来自石油部门。调整后的预算显示，支出增加8%，至397亿马纳特。2024年的预算赤字将达到GDP的2.8%。

5月27日，界面新闻报道，当地时间5月25日，伊朗批准将伊朗国家石油公司的石油产量从360万桶/日提高到400万桶/日。该计划在伊朗首都德黑兰由临时总统穆罕默德·穆赫贝尔主持的该国经济委员会会议上获得批准。通过实施需要30亿美元投资的石油增产计划，伊朗将能够在2025年3月20日（本伊朗波斯年最后一日）时产生70亿美元的额外收入。5月27日，金十数据报道，俄罗斯天然气工业股份公司表明将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，周一输送量为4240万立方米。

5月27日，金十数据报道，高盛周一上调了对2030年全球石油需求的预测，并预计由于电动汽车的普及速度可能放缓，石油消费量将在2034年达到峰值，这将使炼油厂在本十年末之前保持高于平均水平的运行速度。Nikhil Bhandari领导的分析师在报告中称，该行研究部门将2030年的原油需求预测从1.06亿桶/日上调至1.085亿桶/日，并预计2034年的需求将达到1.1亿桶/日的峰值，随后在2040年前将长期处于平稳状态。高盛表示，到2040 年，亚洲新兴市场可能将成为全球石油需求增长的主要动力，其中中国和印度将是主要贡献者。

5月28日

5月28日，金十数据报道，据路透报道，消息人士称，沙特可能在7月份下调其向亚洲出售的大多数原油等级的价格，这将是五个月来的首次下调。亚洲占沙特石油出口份额的82%，潜在的价格下降凸显了欧佩克产油国面临的压力，因为非欧佩克国家的供应继续增长，而全球经济面临逆风。在6月2日的会议上，欧佩克+可能会延长自愿减产协议。沙特通常在每月5号左右发布原油出口定价，影响着每天逾900万桶运往亚洲的原油价格。5月28日，金十数据报道，印尼国家石油公司上游部门的目标是到2025年每天生产760万桶油当量的油气产量，比2024年的目标高出3%。

5月28日，金十数据报道，据西班牙经济学家报：西班牙考虑取消能源公司的暴利税。5月28日，金十数据报道，埃及总理：汽油价格将继续受到补贴，但其他石油产品的价格应在2025年底前实现平衡。5月29日金十数据5月29日讯，印度4月原油进口同比增长7.0%，达到2140万吨。印度4月柴油出口同比增长4.6%，达到200万吨。印度4月汽油出口同比下降6.3%，至120万吨。金十期货5月29日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月27日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2036.3万桶，比一周增加85.8万桶。其中轻质馏分油库存增加42.1万桶至698万桶，中质馏分油库存减少43.8万桶至326.7万桶，重质残渣燃料油库存增加87.5万桶至1011.6万桶。

能源界网5月29日获悉，挪威统计局5月28日表示，由于预期在勘探和油田开发方面的支出增加，预计2024年挪威近海石油和天然气开采及管道运输方面的投资将达到创纪录的高水平。挪威统计局在第二季度的投资预估调查中表示，目前预计2024年石油和天然气开采及管道运输的投资将达到236亿美元(2470亿挪威克朗)。金十数据5月29日讯，据韩联社，韩国与阿联酋签署15亿美元液化天然气运输船初步协议。声明：韩国将在10年内取消对阿联酋的原油进口关税。

5月30日

5月30日，金十数据报道，新加坡企业发展局（ESG）表示，截至5月29日当周，新加坡燃油库存增加121.6万桶，至1699.4万桶的两周高点；轻质馏分油库存增加16.1万桶，达到1469.7万桶的两周新高；中馏分油库存下降13.4万桶，至1080.4万桶的两周低点。5月30日，金十数据报道，伊拉克石油部表示，伊拉克4月份石油出口平均为1.02亿桶。

5月30日，金十数据报道，里海管道联盟表示，自2024年开始以来已出口了2670万吨石油，预计石油出口将低于预期目标。5月31日5月31日，金十数据报道，日本经济产业省称日本4月原油进口同比下降8.6%，石油产品总销售同比下降4.9%，汽油销售同比下降2.8%，煤油销售同比下降18.5%

5月31日，金十数据报道，根据交易商的消息，由于炼油厂停工，俄罗斯5月份从黑海Tuapse港口出口的石油产品比最初计划下降了29%。5月31日，金十数据报道，乌克兰军方称乌克兰海军用“海神”导弹袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔地区的石油库。5月31日，金十数据报道，油价周五持稳，投资者等待美国通胀数据以寻找需求前景的线索，然后将注意力转向周日的欧佩克+会议，以确定明年的供应状况。由于美国燃料库存意外增加，布伦特原油期货在上个交易日下跌2%后，有望实现近7%的月度跌幅。熟悉欧佩克+讨论的三位消息人士周四表示，该组织正在制定一项复杂的协议，允许其将部分深层石油减产延长至2025年。

4本周公司动态

5月27日广汇能源：5月27日，广汇能源股份有限公司发布关于2024年4月担保实施进展的公告，公告中显示：2024年4月，公司增加担保金额23.11亿元，减少担保金额12.68亿元（含汇率波动）。截止2024年4月30日，公司提供担保余额为167.91亿元人民币，归属于母公司所有者权益的比例为57.97%。中曼石油：5月27日，中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于收购股权项目的进展公告和关于公司控股股东部分股份被司法拍卖结果的提示性公告。

公告中显示：（1）公司收购哈萨克斯坦岸边区块方案已通过哈萨克斯坦能源部审批，并在TOGHI公司所在地完成了股权变更手续，中曼海湾持有TOGHI公司87%股权，间接持有岸边区块87%权益，TOGHI公司成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

（2）控股股东中曼控股持有的公司220万股无限售流通股(占公司总股本的0.55%)于5月26日在阿里资产拍卖平台进行了公开拍卖，竞中公司为银河德睿资本管理有限公司，成交价格为5272.76万元。本次拍卖后，中曼控股及其一致行动人持股数量由1.46亿股变为1.43亿股，持股比例由36.41%变为35.86%。5月28日恒力石化：5月28日，恒力石化股份有限公司关于控股股东股份质押的公告。

公告显示，恒力石化股份有限公司近日接到公司控股股东恒力集团有限公司通知，获悉其将所持有的公司部分股份办理了质押业务，本次质押股数为1.77亿股，占其所持股份比例8.43%，占公司总股本比例2.51%。恒力集团本次股份质押系为融资提供质押担保，被担保的主债权到期日为2026年3月12日。具体质押到期日以实际办理解除质押登记手续为准。

5月29日荣盛石化：5月29日，荣盛石化股份有限公司发布关于2023年年度权益分派实施公告。公告显示：公司2023年年度权益分派方案为：以公司现有总股本101.26亿股剔除已回购股份5.52亿股后的95.73亿股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金，不送红股，也不以公积金转增股本。本次权益分派股权登记日为：2024年6月4日，除权除息日为：2024年6月5日。

中曼石油：5月29日，中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于控股股东部分股份解质押的公告。公告显示：中曼石油天然气集团股份有限公司控股股东上海中曼投资控股有限公司将质押给上海徐汇大众小额贷款股份有限公司的400.00万股无限售流通股和上海嘉定大众小额贷款股份有限公司的267.00万股无限售流通股于2024年5月28日办理了解除质押登记手续。

本次解质押后，中曼控股持有公司股份累计质押数量为4390.36万股，占其持股数量的50.83%；控股股东及其一致行动人累计质押股份数量为6030.36万股，占其持股比例的41.40%。5月31日中曼石油：5月31日，中曼石油天然气集团股份有限公司发布2023年年度权益分派实施公告。公告中显示：按照每股现金红利人民币0.62元（含税）进行派发的分配方案。

本次利润分配以实施公告确定的股权登记日的总股本4亿股，扣除公司回购专户上持有的股份数量501.28万股，以3.95亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.20元（含税），共计派发现金红利2.45亿元（含税）。除权（息）日为2024年6月7日，现金红利发放日为2024年6月7日。

博迈科：5月31日，博迈科海洋工程股份有限公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告。公告中显示：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份373.14万股，占公司总股本的比例达到1.32%，购买的最高价为14.40元/股，最低价为8.80元/股，已支付的总金额为4002.75万元（不含交易费用）

5石化产业数据追踪

5.1油气价格表现

原油期货：据iFind数据，截至2024年5月31日，布伦特原油期货结算价为81.62美元/桶，较上周下跌0.61%；WTI期货结算价76.99美元/桶，较上周下跌0.94%。原油现货：截至2024年5月31日，布伦特原油现货价格80.47美元/桶，较上周上涨0.35%；中国原油现货均价为79.54美元/桶，较上周上涨0.59%；截至2024年5月30日，WTI现货价格78.96美元/桶，较上周上涨1.92%。

据Bloomberg6月1日的统计数据，2024年4月，中国海运进口原油294百万桶，同比下降0.8%，环比下降6.1%；印度海运进口原油135百万桶，同比下降5.5%，环比下降8.6%；韩国海运进口原油91百万桶，同比上升16.6%，环比上升5.9%；美国海运进口原油79百万桶，同比下降6.8%，环比下降2.8%。

据Bloomberg6月1日的统计数据，2024年4月，沙特海运出口原油213百万桶，同比下降10.2%，环比下降1.4%；俄罗斯海运出口原油129百万桶，同比下降15.5%，环比下降6.2%；美国海运出口原油109百万桶，同比下降12.5%，环比下降14.5%；伊拉克海运出口原油110百万桶，同比上升1.8%，环比下降10.1%。

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