2024传媒行业周报：DNF手游上线与国产游戏获批潮

1.本周市场行情

2024年第21周（实际交易日为2024.5.20-2024.5.24）上证指数下跌2.07%，沪深300指数下跌2.08%，创业板指数下跌2.49%。恒生指数下跌4.83%，恒生互联网指数下跌7.89%，行业落后恒生指数3.06pct。SW传媒指数下跌3.89%，落后创业板指数1.4pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第22位。子行业中出版、影视和广电位列前三位，分别为下跌1.16%、下跌1.99%和下跌4.16%。

本周传媒行业个股涨幅前5为凯撒文化、琏升科技、中青宝、华策影视和全通教育；跌幅前5为*ST美吉、佳云科技、新迅达、星辉娱乐和国联股份。

恒生指数下跌4.83%，恒生互联网指数下跌7.89%，行业落后恒 生指数3.06pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第三位。港股传媒互联网企业中，心动公司上涨8.85%，快手下跌2.66%，腾讯下跌4.56%，美团下跌6.96%，阿里巴巴下跌8.81%，京东下跌10.81%，百度下跌11.72%，网易下跌12.71%。

2.核心观点&投资建议

DNF手游上线，96款国产手游获批。本周，《地下城与勇士：起源》开启公测，首发登上国区iOS总榜和游戏的免费榜的榜首，截至5月26日稳居免费榜总榜第一位。同期，国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共96款游戏获批。包括恺英网络《百工灵》（此前已有同名网络小说及衍生动画《百工灵不灵》）、雷霆互动《搏击双城：重构》、浙江出版集团数字传媒有限公司《非人哉王牌员工》、广州谷得网络《功夫熊猫：神龙大侠》、上海科学技术文献出版社有限公司《群星纪元》、杭州美盛游戏技术开发有限公司《我叫MT：口袋守卫战》等。

我们看好供给端大作陆续上线后行业回暖，料监管环境仍将维持常态化趋势，继续推荐游戏行业。港股互联网本周调整，我们判断主要系外部因素影响，持续看好后续上行空间。影视多模态等板块亦有望受近期AI技术提振，受益标的包括腾讯、美团、三七互娱、名臣健康、完美世界、恺英网络、大丰实业、风语筑、奥拓电子。

3.行业新闻

3.1.游戏行业新闻

【网易520发布会：《漫威终极逆转》全新版本即将上线】http://985.so/93bd3今日，《漫威终极逆转》的520发布会正式拉开帷幕。该游戏在其国服上线前，已公开发布了全新的预告视频。《漫威终极逆转》是一款策略对战卡牌手游，由知名制作人Ben Brode及其团队负责开发，并由网易代理发行及运营中国地区的版本。在发布会上，游戏制作人向玩家们展示了游戏中的一些精彩画面和玩法特点。据悉，《漫威终极逆转》即将迎来全新版本更新，为玩家们带来更加丰富和刺激的游戏体验。

【国新办发布5 月国产网络游戏审批信息，共96 款游戏获批】http://985.so/93be15月20日消息，国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共96款游戏获批。此次获批的游戏包括恺英网络《百工灵》（此前已有同名网络小说及衍生动画《百工灵不灵》）、雷霆互动《搏击双城：重构》、浙江出版集团数字传媒有限公司《非人哉王牌员工》、广州谷得网络《功夫熊猫：神龙大侠》、上海科学技术文献出版社有限公司《群星纪元》、杭州美盛游戏技术开发有限公司《我叫MT：口袋守卫战》等，暂未发现腾讯、网易等旗下新游的身影。

【《黑神话：悟空》PC端定价268元】http://985.so/93bu95月19日晚，在WeGame游戏之夜中，游戏科学公开了《黑神话：悟空》的最新预告片。除了释出部分此前未公开的实机内容，游戏科学也在预告片的结尾透露了外界高度关注的一项信息，即游戏本体的定价。游戏科学公开的数据显示，该游戏的简体中文PC标准版售价268元（人民币，下同），并将于2024年8月20日WeGame平台同步发售。官网信息显示，除了WeGame外，用户也可以在EpicGames Store和Steam中购买游戏，未来，游戏也计划在PS5和Xbox平台中上线。

【Omdia：预计明年起全球游戏收入将恢复增长2028年市场规模将达3040亿美元】http://985.so/93kgqOmdia高级首席分析师George Jijiashvili表示，展望未来，预计从2025年起，得益于一系列大片(包括《GTA VI》)的重振、任天堂开始新一轮游戏机周期以及游戏内广告的持续强劲增长，全球游戏收入将恢复增长。同时，移动游戏恢复到大流行前的增长趋势，加上宏观经济前景的改善，也将推动移动游戏的增长。根据Omdia游戏市场总价值仪表板汇总的预测数据，全球游戏市场规模预计2028年将达到3040亿美元。据Omdia最新研究预测，2024年将充满挑战，游戏产业在软件、硬件和广告的总收入将持平于2490亿美元。

尽管如此，Omdia仍对该行业的长期前景持乐观态度，预计从2025年起该行业将重新恢复增长。2024年的平稳期与近年来由疫情引发的爆炸性增长形成鲜明对比。不过，这也与游戏产业在经历前所未有的高速增长后重新调整的预期调整期相吻合。2024年的增长预期不高可归因于多种因素，包括缺乏高价值的大片发布、专用游戏硬件的销售逐渐减少(随着PS5和Xbox系列进入其生命周期的衰退阶段)以及影响消费者支出的总体通胀压力。

2024年，移动游戏内广告将起到稳定市场的作用，防止市场整体下滑。在整个预测期内，它将继续推动整个市场的发展，预计将实现两位数的强劲同比增长。广告在整个市场中所占的份额预计将从2024年的18%上升到2028年的27%，这凸显了其日益增长的重要性。在此期间，游戏订阅将占消费者游戏总支出的10%左右，并有望逐步增长。不过，预计游戏订阅不会像音乐和视频那样主导整个行业。此外，虽然完整游戏的销售收入会根据主要游戏的发布和游戏机的推出而大幅波动，但微额交易和DLC收入预计会稳定增长，尽管增长速度较慢。

【索尼发力移动游戏市场或明年推出PS手游平台】http://985.so/938t9近日，Xbox总裁Sarah Bond确认微软的移动游戏商店将于今年七月推出。然而，据媒体报道，索尼似乎也在关注移动游戏市场，并开始着手开发PlayStation的移动游戏平台。相关信息显示，索尼正在寻找一位移动平台架构师，负责设计和开发一个全新的、符合PlayStation服务质量标准的移动游戏平台。该平台将允许开发者在上面发布和运营免费的移动游戏，并将其与PlayStation服务相连。目前来看，索尼在移动游戏领域并不是活跃的角色。除了《Fate/Grand Order》等少数作品外，他们很少会发行自己的移动游戏。不过，最近几年索尼也开始加大在这一领域的投资力度，包括收购了一些知名的游戏工作室等措施。因此可以预见，在未来一段时间内，我们可能会看到更多关于索尼在移动游戏市场的动态出现。不过需要注意的是，这只是一份招聘信息，并不能确定索尼即将推出自己的移动游戏平台的具体时间表。

【米哈游官方发布启动器】http://985.so/938755月22日，据最新消息，著名游戏公司米哈游官方宣布将近期推出自家的官方启动器。该启动器将为玩家提供一个统一的入口，以便他们能够更好地体验公司在PC平台上的多款热门游戏。目前，米哈游启动器的官方网站已经正式上线，尽管目前尚未开放下载功能，但已为玩家们提供了《崩坏3》这款游戏的直接下载链接。据了解，当前版本号为1.0.5.88的这款启动器支持开机自启动，并允许用户在其中管理游戏更新和下载任务。值得一提的是，米哈游启动器目前整合了《原神》、《崩坏3》、《崩坏：星穹铁道》以及《绝区零》等众多知名游戏作品。玩家们可以通过这个新的启动器来下载并运行这些游戏作品。其中，《崩坏：星穹铁道》目前显示为“敬请期待”，而《绝区零》则提供了“立即预约”的选项。对于《原神》和《崩坏3》，玩家们可以直接通过启动器进行下载安装。

IGN 收购Gamer Network，拿下Eurogamer 等媒体所有权】http://985.so/938tm近日，IGN Entertainment宣布已完成对ReedPop旗下游戏品牌"Gamer Network"的收购。该交易于5月21日达成，相关财务细节并未公开。此次收购将导致整个组织裁员，但EGX和MCM等活动仍将继续由ReedPop主办。Gamer Network旗下拥有多个在游戏行业颇具影响力的媒体平台，如GamesIndustry.biz、Eurogamer、Rock Paper Shotgun、VG247和Dicebreaker等。这些媒体各自拥有独特的专业领域和受众群体。对于IGN Entertainment来说，此次收购不仅扩大了其受众范围，还进一步增强了其在游戏新闻市场上的地位。除了获得知名品牌外，IGE还成功获取了一支经验丰富、各有所长的编辑团队。

【微软：使命召唤21正式公布】http://985.so/93n6v5月24日消息，日前晚间，Xbox官方推特发布了一则消息，确认他们将在6月10日凌晨1时举行的发布会上，正式推出《使命召唤》新作《使命召唤21：黑色行动6》。随后，官方也公布了首支预热视频“The Truth Lies”。据悉，《使命召唤21：黑色行动6》将由T组和乌鸦合作操刀制作，预计今年晚些时候发售，《黑色行动6》的故事至少会有一部分发生在海湾战争期间。同时消息称，这款新作已经开发了很长时间，并将成为该系列历史上第一款耗时四年开发的游戏。

【中国音数协游戏工委：4月中国游戏市场收入同比下降0.27%】http://985.so/93pq2中国音数协游戏工委发布2024年4月中国游戏产业月度报告，报告显示，2024年4月市场规模整体微降，降幅主要受移动游戏市场影响，部分产品前期运营活动带来的增势减退，新品提振市场的效果还未显现；客户端游戏市场增长，但增量有限，难以抵消降幅。2024年4月中国游戏市场收入224.32亿元，环比下降4.21%，同比下降0.27%，其中，中国移动游戏市场实际销售收入159.05亿元，环比下降6.18%，同比下降1.93%。

【顶级游戏工作室申请破产，4v4射击游戏《ALARA Prime》无人接手】http://985.so/93pp6总部位于瑞典的Fragbite集团旗下的开发工作室Fall Damage近日申请了破产。2023年10月，Fragbite以186万美元收购了Fall Damage工作室，但仅仅几个月后就提交了363万美元的破产申请。Fragbite在公告中表示，破产原因是他们无法找到Fall Damage正在开发中的4v4射击游戏《ALARA Prime》的发行商。这款游戏原本计划于今年（2024年）以免费形式发布。Fragbite确认Fall Damage工作室以及旗下其他子公司将继续正常运营，《ALARA Prime》的开发也将继续进行“按计划推进”。目前，公司仍在寻找这款游戏的发行商。值得注意的是，《ALARA Prime》目前已经在Steam上开放了商店页面，但暂未进行任何测试，并且暂时不支持简体中文。

3.2.人工智能行业新闻

【OpenAI暂停使用ChatGPT的Sky语音】http://985.so/93bueOpenAI表示，正在暂停使用语音版本的ChatGPT的Sky语音，因为用户投诉它听起来太像好莱坞影星斯嘉丽.约翰逊的声音了。该公司在一篇博客中表示，Sky语音是ChatGPT上五个语音之一，来自一位女演员，并不是故意选她来“模仿”约翰逊。约翰逊曾在电影《她》中扮演了一个虚构的虚拟助理，讲述了一个男人爱上了一个人工智能系统的故事。这些声音是OpenAI更新后的GPT-4o的一部分，它在本月早些时候首次亮相，可以用音频回答用户的口头问题。

【苹果CEO被曝拜访台积电洽谈AI芯片合作】http://985.so/93bgk据媒体报道，日前，苹果公司首席运营官杰夫·威廉斯（Jeff Williams）拜访台积电，而台积电方面更是由总裁魏哲家亲自接待。双方似乎针对苹果发展自研AI芯片并将包下台积电先进制程产能等事宜展开了讨论。去年秋季，作为早期技术采用者的苹果已经包下了台积电的3nm产能（一年内仅供苹果使用），而据业界猜测，此次苹果将为其自研AI芯片包下台积电的2nm制程。早些时候，台积电方面也表示，将在2025年开始生产2nm制程芯片。据行业预测，如果苹果预定台积电2nm乃至更先进制程的首批产能，则预估苹果将贡献台积电营收达新台币6000亿元（约合1345.8亿人民币），有望创新高。去年，苹果共向台积电支付了175.2亿美元（约合1266.75亿人民币）。

【Meta首发「变色龙」挑战GPT-4o】http://985.so/93b4w最近，来自Meta团队的研究人员发布了「混合模态基座模型」——Chameleon（变色龙）。与GPT-4o一样，Chameleon采用了统一的Transformer架构，使用文本、图像和代码混合模态完成训练。以类似文本生成的方式，对图像进行离散「分词化」（tokenization），最终生成和推理交错的文本和图像序列。这种「早期融合」的方法，所有的pipeline从一开始就被映射到一个共同的表示空间，因此模型可以无缝处理文本和图像。

【AI 大模型公司“月之暗面”再获大额投资，估值达30 亿美元】http://985.so/93khw《暗涌waves》表示，AI 大模型公司月之暗面（Moonshot）的融资仍在持续进行中，最新一轮的估值报价已达30 亿美元（IT之家备注：当前约217.2 亿元人民币）。对此，月之暗面方面回应称，“我们官方不评论融资消息”。知情人士透露，新入局的包括腾讯、高榕创投等机构。这也意味着，中国大模型创业公司已经踏入200 亿人民币俱乐部。公开报道显示，月之暗面今年2 月中旬完成了一轮超十亿美元融资，当时估值就已经达到25 亿美元，而且这轮融资最先完结的其实是8 亿美金，投资方包括阿里巴巴和砺思资本等，而且阿里此前已是重仓持股40% 的大股东。知情人士表示：“当下月之暗面的股东名单，是至少囊括二十余家投资方的豪华天团”，包括但不限于：阿里巴巴、砺思资本、红杉中国、今日资本、真格基金、美团龙珠、襄禾资本、小红书、招商局中国基金、趣加游戏、九安医疗、顺为资本、蓝驰创投、五源资本、云九资本、源码资本、腾讯、高榕创投等。

【智谱AI与OpenAI、谷歌等签署前沿人工智能安全承诺】http://985.so/938jv5月21日，第二届人工智能安全峰会在韩国首尔召开。此次峰会上，智谱AI同来自北美、亚洲、欧洲和中东地区的15家顶级人工智能公司一道就AI开发安全承诺达成一致，签署前沿人工智能安全承诺(Frontier AI Safety Commitments)。

【微软和阿联酋人工智能公司G42表示，将在肯尼亚投资10亿美元】http://985.so/9387d5月22日消息，微软和阿联酋人工智能公司G42表示，将在肯尼亚投资10亿美元，其中包括建设一个绿色数据中心。

【欧盟正式批准《人工智能法案》】http://985.so/93879当地时间周二，欧盟成员国批准了世界上第一部监管人工智能（AI）的重要法律，该部法律于6月开始生效。欧盟理事会表示批准《人工智能法》（the AI Act）是开创性监管法律，制定AI相关的全面规则。据悉，《人工智能法》定义了一个框架来理解人工智能相关的风险，并根据所获得的数据及利用该数据采取的决定或行动。

据欧盟人工智能法案网站显示，法案对人工智能存在的风险进行了分类：一是禁止不可接受的风险（例如社交评分系统和操纵性人工智能）。二是大部分文本涉及受到监管的高风险人工智能系统。三是较小的部分负责处理风险有限的人工智能系统，但透明度义务较轻：开发人员和部署人员必须确保最终用户意识到他们正在与人工智能（聊天机器人和深度伪造）进行交互。四是最小的风险不受监管（包括目前在欧盟单一市场上提供的大多数人工智能应用程序，例如人工智能视频游戏和垃圾邮件过滤器；但该内容正在随着生成人工智能而改变）。法案中明确了大部分义务由高风险人工智能系统的提供商（开发商）承担，其中包括打算在欧盟投放高风险人工智能系统或投入使用的企业，无论其总部位于欧盟还是第三国。此外，还有在欧盟使用高风险人工智能系统输出的第三国提供商。欧盟《人工智能法案》的这些规则将对欧盟境内开发、创造、使用或转售人工智能的任何个人或实体产生重大影响。

【微软推出内置GPT-4o的全新AI PC】http://985.so/9349h微软在5月21日的新品发布会上推出了搭载人工智能（AI）的Windows 11 AI PC，其目标是实现计算机理解人类，并帮助人们更有效地进行推理、计划和行动。Windows 11 AI PC内置了OpenAI的GPT-4模型，硬件AI算力强大，并声称在性能上超过了苹果的高端Mac电脑。微软的这一行动被看作是向苹果在AIPC市场的地位发起挑战。与此同时，苹果也在积极布局AI技术，尽管其表态相对谨慎，但已在内部加大AI投资，并在3月发布的更新版MacBook Air中提升了AI处理能力。苹果强调其设备的机器学习能力和AI模型运行能力，这表明苹果已经明确进入AI PC市场。随着AI技术的快速发展，AI PC作为新兴电脑类别正逐渐崭露头角，并有望推动PC市场进入新的换机潮。微软等科技巨头的加入，以及用户对于更高效、更智能的计算设备的需求，共同推动了AI PC市场的快速增长。

【李彦宏欧洲谈AI：比起GPT-5，我更感兴趣超级应用】http://985.so/934tj百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在法国巴黎举办的“欧洲科技创新展览会”（Viva Technology）上关于AI发展的观点。李彦宏在演讲中强调，中国AI与西方的最大区别在于应用。他提到，中国拥有数百个基础模型，但人们更关注的是如何将这些模型转化为实际应用。他认为，应用是推动中国AI快速发展的关键。他表示，与关注新一代大语言模型如GPT-5的发布时间相比，他更看重的是如何充分利用这些模型的能力创造出超级应用。他举例指出，在移动互联网时代，有许多用户量达到数亿甚至十亿的超级应用，但在AI时代，这样的超级应用尚未出现。他认为，无论是初创公司还是互联网大厂，都在努力寻找能够最大程度发挥AI优势、并能被数十亿人使用的应用形态。李彦宏还分享了百度在AI方面的发展历程和未来展望。

他提到，百度的文心一言自去年上线以来，已累计达到2亿用户，每天都有数千万用户在使用百度搜索、百度文库等集成了AI功能的应用。尽管李彦宏对超级应用的前景充满期待，但他也承认，在探索能够发挥生成式AI能力、且能吸引数十亿人使用的应用形态方面，仍面临诸多挑战。这些挑战可能包括技术、市场、用户接受度等方面。他认为，AI应用有可能彻底改变传统的行业和服务模式，但同时也可能带来信息泄露、生命安全与伦理等问题。因此，在推动AI应用发展的同时，也需要关注并解决这些问题。

【百度首款文心大模型学习机宣布5 月27 日发布，预售6699 元】http://985.so/93ph85 月24 日消息，百度旗下人工智能助手「小度小度」宣布将于5 月27 日发布全球首款百度文心大模型学习机。官方表示，这款学习机将“重新定义AI 老师，帮助孩子‘主动学效果好’，协助家长‘全陪伴超省心’”。

【大厂价格战，AI大模型创业将走向何处】http://985.so/93ppk字节推出火山引擎豆包大模型，三本《三国演义》的成本可低至一元钱。大厂纷纷跟进降价，阿里云通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long API输入价格降至1块钱可买200万tokens，相当于5本《新华字典》。降价对于初创公司而言可能带来挑战，因为基础模型提供接口服务的商业模式对创业公司来说可能变得困难。尽管如此，初创公司仍有机会在C端和垂直B端市场寻求发展，探索更多商业化模式。创业者们认为，价格战是“双输”的打法，不会盲目降价。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）