2024有色金属行业分析报告
1.有色板块行情回顾
4月，沪深300上涨1.89%，有色板块上涨3.03%，在30个行业中排名第4，表现较好。有色子行业中，镍钴锡锑（9.99%）、铝（5.97%）、铜（4.60%）、黄金（4.31%）、铅锌（4.08%）、其他稀有金属（3.09%）、钨（1.94%）、稀土及磁性材料（-1.41%）、锂（-7.32%）。有色板块个股方面，65家上涨，59家下跌。
2.金属价格及库存变动
2.1.基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨
4月，LME期货市场基本金属价格涨跌幅度：锌（19.23%）、镍（14.78%）、锡（13.53%）、铜（12.51%）、铝（10.46%）、铅（7.74%）；SHFE期货市场基本金属价格涨跌幅度：锡（14.98%）、铜（13.62%）、锌（12.59%）、镍（9.76%）、铝（4.87%）、铅（3.71%）。
4月，LME期货市场基本金属库存增减幅度：锡（5.14%）、铜（3.25%）、镍（1.87%）、铅（0.07%）、锌（-5.73%）、铝（-11.49%）。
4月，SHFE期货市场基本金属库存增减幅度：锌（42.03%）、锡（25.65%）、铝（24.63%）、镍（23.87%）、铅（-0.05%）、铜（-8.98%）。
2.2.贵金属：COMEX黄金、白银价格继续上涨，美元指数上涨
4月，COMEX黄金上涨3.50%，SHFE黄金价格上涨4.89%；COMEX白银上涨6.10%，SHFE白银价格上涨9.21%；美元指数上涨1.75%。
2.3.小金属：碳酸锂价格企稳，钼精矿和钼铁价格上涨
4月，主要小金属价格涨跌幅度：钨精矿（13.44%）、仲钨酸铵（11.53%）、钼铁（8.45%）、钼精矿（8.14%）、海绵钛（2.13%）、碳酸锂（1.99%）、锂（0.00%）、伦敦钴锭（0.00%）、钴（-4.87%）。
2.4.稀土：稀土氧化物价格普遍企稳回升4月，主要稀土品种价格涨跌幅：氧化铽（22.28%）、氧化镨（15.23%）、氧化钕（15.23%）、氧化镨钕（13.95%）、氧化镝（11.39%）、氧化镧（0.00%）、氧化铈（0.00%）、氧化钇铕（0.00%）。
3.下游行业需求情况
3.1.地产：房地产价格指数同比增速维持负增长
房地产价格指数增速维持负增长。2024年3月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌2.7%，环比下降0.3%；二手住宅价格指数同比下跌5.9%，环比下降0.5%。根据国家统计局数据，1—3月份，全国房地产开发投资22082亿元，同比下降9.5%；其中，住宅投资16585亿元，下降10.5%。1—3月份，房地产开发企业房屋施工面积678501万平方米，同比下降11.1%；其中，住宅施工面积474580万平方米，下降11.7%。房屋新开工面积17283万平方米，下降27.8%；其中，住宅新开工面积12534万平方米，下降28.7%。房屋竣工面积15259万平方米，下降20.7%；其中，住宅竣工面积11148万平方米，下降21.9%。1—3月份，新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%，其中住宅销售面积下降23.4%。新建商品房销售额21355亿元，下降27.6%，其中住宅销售额下降30.7%。
3.2.汽车：汽车产销累计同比保持增长，新能源汽车产销累计同比保持较快增长
汽车累计产销同比保持增长。根据汽车工业协会的数据，2024年3月，我国汽车产销分别完成268.7万辆和269.4万辆，同比分别增长4%和9.9%。1—3月，我国汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%。新能源汽车产销累计同比保持较快增长。根据汽车工业协会的数据，3月，新能源汽车产销分别完成86.3万辆和88.3万辆，同比分别增长28.1%和35.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的32.8%。1—3月，新能源汽车产销分别完成211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的31.1%。
3.3.家电：空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长
1-3月，空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长。根据国家统计局数据，2024年1-3月，我国空调累计产量6878.00万台，同比上升16.50%；冷柜累计产量735.50万台，同比上升29.00%；家用电冰箱累计产量2362.10万台，同比上升12.80%；彩电累计产量4334.30万台，同比增长0.20%。
4.宏观要闻与行业资讯
4.1.宏观要闻
【中共中央政治局召开会议习近平主持会议】中共中央政治局4月30日召开会议，决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。
会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。当前和今后一个时期是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须继续把改革推向前进。这是坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的必然要求，是贯彻新发展理念、更好适应我国社会主要矛盾变化的必然要求，是坚持以人民为中心、让现代化建设成果更多更公平惠及全体人民的必然要求，是应对重大风险挑战、推动党和国家事业行稳致远的必然要求，是推动构建人类命运共同体、在日趋激烈的国际竞争中赢得战略主动的必然要求，是解决大党独有难题、建设更加坚强有力的马克思主义政党的必然要求。全党必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革。
会议强调，进一步全面深化改革要坚持马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入学习贯彻习近平总书记关于全面深化改革的一系列新思想、新观点、新论断，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，进一步解放思想、解放和发展社会生产力、解放和增强社会活力，统筹国内国际两个大局，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，以经济体制改革为牵引，以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点，更加注重系统集成，更加注重突出重点，更加注重改革实效，推动生产关系和生产力、上层建筑和经济基础、国家治理和社会发展更好相适应，为中国式现代化提供强大动力和制度保障。
会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门鼓足干劲抓经济，巩固和增强经济回升向好态势，经济运行中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征，经济实现良好开局。会议指出，经济持续回升向好仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。同时必须看到，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势，要增强做好经济工作的信心。
会议强调，要认真落实中央经济工作会议和全国两会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势。
会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出。要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。要做好宏观政策取向一致性评估，加强预期管理。要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。要创造更多消费场景，更好满足人民群众多样化、高品质消费需要。要深入推进以人为本的新型城镇化，持续释放消费和投资潜力。要实施好政府和社会资本合作新机制，充分激发民间投资活力。
会议强调，要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。会议指出，要坚定不移深化改革扩大开放，建设全国统一大市场，完善市场经济基础制度。要积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，支持民营企业拓展海外市场，加大力度吸引和利用外资。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。要持续推动中小金融机构改革化险，多措并举促进资本市场健康发展。
会议指出，要扎实推进绿色低碳发展。认真实施空气质量持续改善行动计划，加强煤炭清洁高效利用和可再生能源消纳利用，持续有力开展“碳达峰十大行动”，加快废旧物资循环利用体系建设。会议强调，要切实保障和改善民生，突出就业优先导向，促进中低收入群体增收，织密扎牢社会保障网。要巩固拓展脱贫攻坚成果，扎实推进乡村全面振兴。要抓好安全生产，推动安全生产基础设施更新改造升级。各级领导干部要严守政治纪律，坚决贯彻落实党中央决策部署，不断开创高质量发展新局面。
会议指出，推动长三角一体化发展是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略决策。要深刻领会党中央战略意图，推动长三角一体化发展取得更大突破，更好发挥先行探路、引领示范、辐射带动作用。会议强调，要始终紧扣一体化和高质量两个关键，着力推进长三角一体化发展重点任务。要加快突破关键核心技术，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育，在更大范围内联动构建创新链、产业链、供应链。要加快完善体制机制，打破行政壁垒、提高政策协同，推动一体化向更深层次更宽领域拓展。要率先对接国际高标准经贸规则，积极推进高层次协同开放，塑造更高水平开放型经济新优势。要坚持底线思维，统筹好发展和安全，加强生态环境共保联治和区域绿色发展协作。中央区域协调发展领导小组要加强统筹协调，有关部门要加大支持力度，上海市要更好发挥带动作用，江苏、浙江、安徽三省要各扬所长，凝聚强大工作合力，不断谱写长三角一体化发展新篇章。会议还研究了其他事项。（新华社）
【2024年3月中国采购经理指数运行情况】一、中国制造业采购经理指数运行情况4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。。
从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.8个百分点；中型企业PMI为50.7%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为50.3%，与上月持平。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点，表明制造业企业生产活动继续加快。新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点，继续高于临界点，表明制造业市场需求保持恢复。原材料库存指数为48.1%，与上月持平，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。
供应商配送时间指数为50.4%，比上月下降0.2个百分点，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。二、中国综合PMI产出指数运行情况4月份，综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降1.0个百分点，继续高于临界点，表明我国企业生产经营活动持续扩张。（国家统计局）
4.2.行业与公司资讯
4.2.1.行业资讯【中国有色金属工业协会召开2024年一季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会】“今年一季度，我国有色金属工业继续保持了去年以来的稳健发展态势，行业运行开局良好，呈现出生产增长、投资加速、进出口活跃、主要产品价格有升有降和企业盈利同比增长30%、利润总额净增加155亿元等比较好的成绩，这也从一个侧面说明了我国经济总体发展向好的态势。
”中国有色金属工业协会副会长陈学森日前在2024年一季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上表示。生产增长势头稳健合理。数据显示，一季度，规模以上有色金属企业工业增加值同比增长11.4%，比一季度全国工业增加值增幅高5.3个百分点。其中，矿山采选企业增长7.4%，冶炼加工企业增长12.0%。一季度，十种常用有色金属产量达到1945.3万吨，同比增长7%。其中，精炼铜产量为336.2万吨，增长10.4%；原铝产量为1069.4万吨，增长6.8%。固定资产投资快速增长，民间投资增速恢复明显。根据国家统计局数据测算，一季度有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长21%，比全国工业投资增幅高出7.6个百分点。其中，矿山采选业固定资产投资额增长32.6%，冶炼和压延加工固定资产投资额增长18.8%。“一季度，有色金属民间固定资产投资比去年同期增长15.3%，高出全国工业民间投资1.6个百分点。其中，有色金属矿山采选业民间固定资产投资增长34.3%，冶炼和压延加工业民间固定资产投资增长11.4%，展现出有色金属工业领域民营企业的发展活力正在稳步恢复。”陈学森说。主要有色金属进出口量增长显著，主要产品市场价格有升有降。数据显示，一季度，有色金属进出口贸易总额953.8亿美元，同比增长10.5%；国内现货市场铜、铝、铅价上涨，锌、工业硅、电池级碳酸锂价下行。
规模以上有色金属企业利润总额显著增长。数据显示，一季度，11239家规模以上有色金属工业企业实现营业收入19101.2亿元，同比增长9.4%；实现利润总额672.3亿元，同比增长30.4%。一季度，规模以上有色金属工业企业营收利润率为3.5%，比去年同期提高了0.6个百分点，资产利润率为4.6%，比去年同期提高了0.8个百分点。以中国铝业为例，一季度，公司优化工艺技术指标，推广节能降耗技术，扩大集采空间，加快推进数智化发展步伐，提升产供运销全产业链协同能力，实现净利润40.48亿元，同比增长39.55%。陈学森表示，特别是随着国内新能源、动力及储能电池、电动汽车等“新三样”保持较高速度增长，以及新一代电子信息产业等战略性新兴产业持续发展带动国民经济稳步增长，将持续增加对有色金属产品的市场需求，继续推动有色金属行业高质量发展。
陈学森表示，预计二季度及上半年我国有色金属工业运行总体将延续一季度的增长态势。预计上半年规模以上有色金属企业工业增加值增幅在8%左右，十种有色金属产量增幅在6%左右，规模以上有色金属工业企业实现利润总额同比增幅预计在25%左右。“下一步，有色金属行业要锚定高端化目标，系统布局重点领域关键核心技术攻关，加强基础研究，提高新材料、新产品的供给能力和质量水平，以颠覆性工艺创新和流程再造，增创产业迭代竞争力。”中国有色金属工业协会副秘书长兼政研室主任李宇圣说，要锚定智能化目标，将5G、工业互联网、人工智能等新一代信息技术，与能源管控、物料平衡、设备运维、安全环保等行业关注的问题，在更广范围、更深程度、更高水平上融合起来，加快数字化矿山、智能化工厂、智慧型企业建设。要锚定绿色化目标，重视颠覆性的工艺创新和流程再造，因地制宜配套新能源项目建设，提高资源综合利用率和回收利用率，加快有色金属产品全生命周期的绿色低碳转型。（人民网）
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