2024年生猪市场趋势与企业出栏量分析报告

1 上周行情回顾

1.1上周农业板块下跌2.20%

2023年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第19位，农林牧渔（申万）指数下跌17.28%，沪深300指数下跌7.68%，中小板综指数下跌17.15%。上周（2024年6月3日-6月8日）农林牧渔（申万）指数下跌2.20%，沪深300指数下跌0.16%，中小板综指数上涨2.58%，农业指数跑输沪深300指数2.04个百分点。

2023年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为养殖业（-6.2%）、农产品加工（-22.4%）、种植业（-26.9%）、饲料（-28.9%）、动物保健II（30.2%）、渔业（-38.8%）。

1.2 农业配置

2023年年末，农业行业占股票投资市值比重为1.0%，环比上升0.26个百分点，同比上升0.29个百分点，高于标准配置0.22个百分点，高于历史平均水平。

1.3 估值2024年6月7日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为308.75倍和2.55倍，2010年至今农业板块绝对PE和绝对PB的历史均值分别为115.62倍和3.67倍；农业板块相对中小板PE和PB分别为9.82倍和1.32倍，历史均值分别为3.25倍和1.08倍；农业板块相对沪深300 PE和PB分别为25.64和2.23倍，历史均值分别为9.48倍和2.38倍。

2 行业周数据

2.1 初级农产品2.1.1 玉米和大豆本周五，玉米现货价2450.12元/吨，周环比涨0.49%，同比跌11.61%；大豆现货价4388.42元/吨，周环比跌0.19%，同比跌8.08%；豆粕现货3463.71元/吨，周环比涨0.39%，同比跌11.04%。本周五，CBOT玉米期货收盘价449.00美分/蒲式耳，周环比跌0.73%，同比跌26.27%；CBOT大豆期货收盘价1177.5美分/蒲式耳，周环比跌2.28%，同比跌13.56%；CBOT豆粕期货收盘价360.60美分/蒲式耳，周环比跌1.18%，同比跌10.72%。

美国农业部2024年5月供需报告预测，2024/25年度(12月至次年11月)全球玉米产量12.20亿吨，国内消费量12.20亿吨，期末库存3.12亿吨，库消比22.1%，预测值较23/24年度下降0.03个百分点。分国别看，2024/25年度美国玉米产量3.77亿吨，国内消费量3.20亿吨，期末库存0.53亿吨，库消比14.2%，较22/23年度上升0.45个百分点；2024/25年度中国玉米产量2.92亿吨，国内消费量3.13亿吨，期末库存2.13亿吨，库消比68.0%，较23/24年度下降0.68个百分点。

美国农业部2023年5月供需报告预测，2024/25年度全球大豆产量4.22亿吨，国内消费量4.02亿吨，期末库存1.28亿吨，库消比22.1%，预测值较22/23年度上升1.98个百分点。分国别看，24/25年度美国大豆产量1.21亿吨，国内消费量0.69亿吨，期末库存0.12亿吨，库消比10.2%，较23/24年度上涨1.93个百分点；24/25年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.27亿吨，期末库存0.39亿吨，库消比30.9%，较23/24年度上升1.00个百分点。

美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球豆油产量0.65亿吨，国内消费量0.65亿吨，期末库存0.05亿吨，库消比6.9%，较23/24年度下降0.41个百分点。分国别看，24/25年度美国豆油产量0.13亿吨，国内消费量0.13亿吨，期末库存84万吨，库消比6.4%，库消比预测值较23/24年度上涨0.35个百分点；24/25年度中国豆油产量0.18亿吨，国内消费量0.18亿吨，期末库存97万吨，库消比5.1%，预测值较23/24年下降0.53个百分点。

美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球豆粕产量2.71亿吨，国内消费量2.66亿吨，期末库存1629万吨，库消比4.8%，与23/24年度比上升0.43个百分点。24/25年度美国豆粕产量0.52亿吨，国内消费量0.37亿吨，期末库存41万吨，库消比0.8%，较23/24年度上升0.06个百分点。

本周五，小麦现货2512.50元/吨，周环比跌0.78%，同比跌9.39%；粳稻米5月20日现货4074.00元/吨，10天环比涨0.02%，同比涨6.9%。本周五，CBOT小麦期货收盘价626.75美分/蒲式耳，周环比跌7.80%，同比涨0.16%；CBOT稻谷期货收盘18.195美元/英担，周环比涨2.83%，同比跌0.55%。

美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球小麦产量7.98亿吨，国内消费量8.02亿吨，期末库存2.54亿吨，库消比24.9%，较23/24年度下跌0.47个百分点，处于15/16年以来最低水平。分国别看，24/25年度美国小麦产量0.51亿吨，国内消费量0.31亿吨，期末库存0.21亿吨，库消比40.3%，较23/24年度提升2.86个百分点；24/25年度中国小麦产量1.40亿吨，国内消费量1.50亿吨，期末库存1.33亿吨，库消比87.9%，较23/24年度上涨2.1个百分点。

2.1.3 糖本周五，白砂糖国内期货收盘价6620.0元/吨，周环比涨0.46%，同比跌8.94%。截至2024年4月底，食糖进口累计数量126万吨，同比涨23.5%。本周五，NYBOT 11号糖期货收盘价18.96美分/磅，周环比涨3.49%，同比跌26.08%；IPE布油收盘价79.47美元/桶，周环比跌2.65%，同比涨5.23%。

2.1.4 棉花本周五，棉花现货价16226.15元/吨，周环比跌1.51%，同比跌5.89%；国内棉花期货收盘价14970.0元/吨，周环比涨0.54%，同比跌10.06%。本周五，NYMEX棉花期货结算价73.84美分/磅，周环比跌3.03%，同比跌12.42%。

美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球棉花产量2595万吨，国内消费量2548万吨，期末库存1,810万吨，库消比51.3%，较23/24年度上升0.30个百分点。分国别看，24/25年度美国棉花产量349万吨，国内消费量41万吨，期末库存81万吨，库消比24.8%，较23/24年度增长7.8个百分点；24/25年度中国棉花产量589万吨，国内消费量850万吨，期末库存894万吨，库消比104.9%，较23/24年度下降1.67个百分点。

2.2.1 生猪据猪易通数据，6月7日全国外三元生猪均价18.81元/公斤，周环比涨8.2%，同比涨30.8%。根据猪好多数据，本周五全国仔猪价格45.05元/公斤，周环比涨5.04%，同比涨14.8%；根据搜猪网数据，本周五全国猪粮比7.90，周环比涨7.9%，同比涨54.9%。

2.2.2 白羽肉鸡据中国禽业分会披露数据，2024年第21周(2024年5月20日-2024年5月26日) 父母代鸡苗价格39.81元/套，周环比涨3.70%，同比跌31.06%；父母代鸡苗销量148.82万套，周环比涨5.57%，同比涨18.58%；在产祖代种鸡存栏122.19万套，周环比涨0.98%，同比涨11.90%；后备祖代种鸡存栏81.11万套，周环比跌1.32%，同比涨35.76%；在产父母代种鸡存栏2201.75万套，周环比跌2.03%，同比涨2.57%；后备父母代种鸡存栏1533.01万套，周环比涨2.36%，同比跌4.27%。2024年6月7日，白羽肉鸡7.26元/公斤，周环比跌2.29%，同比跌22.93%。

2.2.3 黄羽鸡2024年6月7日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比增长2.2%；青脚麻鸡均价11.38元/公斤，周环比涨4.79%，同比涨14.95%。

2.3 水产品2024年5月31日，鲫鱼批发价20.47元/公斤，周环比跌0.05%，同比涨0.59%；草鱼批发价15.18元/公斤，周环比跌0.91%，同比跌4.59%。2024年6月6日，中国对虾大宗价300元/千克，周环比持平，同比涨7.14%；中国梭子蟹大宗价200元/千克，周环比持平，同比跌23.08%。2024年6月7日，乌鲁木齐罗非鱼市场价23元/千克，周环比持平，同比跌39.47%；苏州南环桥农副产品批发市场黑鱼市场价20元/千克，周环比涨1.01%，同比涨5.26%。2024年6月7日，威海海参批发价130.0元/千克，周环比持平，同比持平；威海鲍鱼批发价100.0元/千克，周环比持平，同比跌16.67%；威海扇贝批发价10.0元/千克，周环比持平，同比持平。

2.4 动物疫苗2023年，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗0.3%、猪伪狂犬疫苗-0.3%、口蹄疫苗-1.7%、猪圆环疫苗-2.8%、猪乙型脑炎疫苗-5.3%、猪瘟疫苗-8.2%、猪细小病毒疫苗-29.2%、高致病性猪蓝耳疫苗-47.5%。2024年1-5月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗22.9%、口蹄疫苗-0.9%、猪细小病毒疫苗-1.1%、猪乙型脑炎疫苗-4.5%、猪圆环疫苗-15.6%、腹泻苗-19.4%、猪瘟疫苗-31.3%、猪伪狂犬疫苗-51.4%。2024年5月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗60%、口蹄疫苗5.6%、猪圆环疫苗-24%、猪细小病毒疫苗-28.6%、腹泻苗-39.3%、猪瘟疫苗-43.8%、猪伪狂犬疫苗-48.7%、猪乙型脑炎疫苗-50%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，我们继续推荐普莱柯、科前生物。

3 畜禽上市企业月度出栏

3.1 生猪月度出栏2024年5月，15家上市猪企合计出栏1234万头，同比微降0.1%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份586、温氏股份237.9、新希望136.7、天邦食品55.63、大北农52、唐人神32.7、天康生物25.4、正邦24.8、京基智农22.8、神农集团18.8、傲农生物14.3、金新农9.5、立华股份9.4、东瑞股份7.0、正虹科技1.3；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份225%、神农集团77%、京基智农53%、东瑞股份28.7%、大北农14.6%、温氏股份13.6%、唐人神10.7%、牧原股份1.7%、天康生物-1%、新希望-5.3%、金新农-12.3%、天邦食品-15.9%、正虹科技-38.9%、正邦-41%、傲农生物-71.4%。2024年1-5月，15家上市猪企合计出栏6006.9万头，同比上升5%，上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份2732、温氏股份1204、新希望740、天邦食品252、大北农249、唐人神159、正邦135、傲农生物126、天康生物114、京基智农88、神农集团86、金新农53、立华股份36、东瑞股份29、正虹科技2.9；出栏量同比增速从高到低依次为，神农集团50%、温氏股份23%、金新农15%、唐人神18%、京基智农26%、牧原股份9%、天邦食品3%、天康生物7%、大北农4%、新希望-4%、立华股份17%、东瑞股份-12%、傲农生物-45%、正邦-50%、正虹科技-73%。

3.2 肉鸡月度出栏

4 行业动态

4.1 5月第5周畜产品和饲料集贸市场价格情况据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，5月第5周（采集日为5月30日）生猪产品、鸡蛋、鸡肉、玉米、豆粕价格环比上涨，牛羊产品价格环比下跌，商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料、肉鸡配合饲料价格环比持平。生猪产品价格。全国仔猪平均价格40.46元/公斤，比前一周上涨4.2%，同比上涨11.5%。全国29个监测省份仔猪价格均上涨。华北地区价格较高，为42.95元/公斤；西南地区价格较低，为33.71元/公斤。全国生猪平均价格16.70元/公斤，比前一周上涨6.7%，同比上涨15.3%。全国30个监测省份生猪价格均上涨。华东地区价格较高，为17.39元/公斤；西北地区价格较低，为15.84元/公斤。全国猪肉平均价格26.25元/公斤，比前一周上涨4.0%，同比上涨9.5%。全国30个监测省份猪肉价格均上涨。华南地区价格较高，为28.48元/公斤；东北地区价格较低，为24.15元/公斤。家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.23元/公斤，比前一周上涨2.3%，同比下跌8.9%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格9.21元/公斤，比前一周上涨4.2%，同比下跌8.5%。全国鸡肉平均价格23.40元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下跌2.0%。商品代蛋雏鸡平均价格3.75元/只，与前一周持平，同比下跌1.6%。商品代肉雏鸡平均价格3.50元/只，与前一周持平，同比上涨3.6%。牛羊肉价格。全国牛肉平均价格71.10元/公斤，比前一周下跌0.8%，同比下跌16.3%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉价格58.09元/公斤，比前一周下跌0.4%。全国羊肉平均价格71.99元/公斤，比前一周下跌0.4%，同比下跌10.1%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉价格64.90元/公斤，比前一周下跌0.4%。生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.34元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌13.2%。饲料价格。全国玉米平均价格2.55元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下跌12.7%。主产区东北三省玉米价格为2.37元/公斤，比前一周上涨0.9%；主销区广东省玉米价格2.63元/公斤，与前一周持平。全国豆粕平均价格3.76元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比下跌14.4%。育肥猪配合饲料平均价格3.55元/公斤，与前一周持平，同比下跌7.8%。肉鸡配合饲料平均价格3.67元/公斤，与前一周持平，同比下跌6.9%。蛋鸡配合饲料平均价格3.38元/公斤，与前一周持平，同比下跌7.1%。（来源：中国农业农村信息网）

4.2 中储粮：将全面增加新产小麦收储规模按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业近期将在小麦主产区全面增加2024年小麦收储规模，并已经在部分地区积极入市开展收储工作。（来源：中华粮网）4.3 上海钢联：5月能繁母猪存栏量环比增加0.43%上海钢联：5月能繁母猪存栏量环比上升0.43%，同比下降4.32%；其中，规模场环比上升0.38%，同比下降4.24%，中小散环比上升1.96%，同比下降6.93%。（来源：上海钢联）4.4 涌益咨询：5月能繁母猪存栏量环比增加0.73%涌益咨询：5月能繁母猪存栏量环比上升0.73%，前值0.96%；其中，偏中大型猪场样本能繁环比上升0.32%，前值0.45%。5月能繁母猪持续增加趋势，但增幅小于4月。涌益数据反馈：一是前期想补栏母猪猪场上半年陆续补上了，但是部分区域散户仍有零星回交动作；二是，中大型猪企业偏稳定谨慎，多数规模猪企母猪量变化不大，少部分企业微增，部分受资金影响或疫病有少量减产。（来源：涌益咨询）

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