2024电力设备及新能源行业周报：广东推动低空经济高质量发展
1新能源汽车：广东省级政策为全国低空经济发展树立标杆
1.1行业观点概要
广东省是改革开放排头兵，在低空经济发展浪潮下奋勇争先，有望为全国各省市树立标杆。5月21日，《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》印发公布，其中重点提到5个总体目标，并且提出29项具体举措。
1）管理机制运转顺畅。“军地民”三方协同管理机制基本建立，在基础设施建设运营、低空飞行服务保障等方面构建起工作机制。
2）基础设施基本完备。建设一批通用机场和起降场、起降点，基本建成安全高效、互联互通的地面基础设施网络，完成核心区域低空智联基建。
3）产业规模稳步增长。低空经济规模超过3000亿元，基本形成广州、深圳、珠海三核联动、多点支撑、成片发展的低空经济产业格局。
4）创新能力显著提升。布局一批省级创新平台，争创国家级创新平台1—2家。攻克一批低空领域关键卡脖子技术，基本实现低空产业链自主可控。
5）应用规模不断拓展。全省通用飞机飞行达到15万小时，无人机飞行达到350万小时。
广东省级政策的推出为自身发展指明方向，在区域层面重点强调广深及珠海的三地联动，在产品及应用场景层面鼓励利用直升机、eVTOL等低空飞行器探索拓展空中通勤、商务出行、空中摆渡、联程接驳、跨境飞行等低空新业态。各省市将参考广东经验，为本地区低空经济发展提供更加具体合理的意见。产业化加速推进，场景应用是关键一步。
5月24日，国家发展改革委、住房城乡建设部、文化和旅游部、国家电影局、广电总局、国家文物局联合对外发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。《方案》提出，力争到2027年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长，全面提升服务质量，推动文化和旅游高质量发展。
《方案》明确，推动重点旅游景区陆上、水上及空中旅游观光设备升级，更新一批高技术、高效率、高可靠性、低能耗的先进设备，包括观光游轮、旅游观光船、快艇、低空飞行器等。推动优质文旅企事业单位更新数字投影设备、智能文化设备、娱乐用智能无人飞行器等，打造沉浸式、智能化新产品新内容新场景，培育新型业态，推动传统业态转型升级。
纵观近期高层及各省市政策，站位高、力度大、更务实、更专业，行业发展有望进入快车道，低空经济发展潜力无限。
投资建议：电动车是长达10年的黄金赛道，我们维持24年国内1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线：主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。
重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。
重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池【三祥新材】、【元力股份】；低空经济【万丰奥威】、【卧龙电驱】等。
1.1行业数据跟踪
1.2行业公告跟踪
2新能源发电：4月光伏新增装机14.37GW，CPIA召开座谈会引导行业有序发展
2.1行业观点概要
光伏观点：4月光伏新增装机达到14.37GW。根据国家能源局统计，2024年1-4月国内光伏新增装机量达到60.11GW，同比+24.43%，其中4月单月新增14.37GW，同比-1.91%，环比+59.31%，需求显著回暖。
CPIA召开座谈会，旨在引导行业有序发展。中国光伏行业协会于2024年5月17日在北京召开了"光伏行业高质量发展座谈会"，讨论当前行业问题及解决方案。近期光伏产业链价格持续下滑，导致企业经营压力增大，影响行业高质量发展，硅料价格下跌严重，产能扩张过剩，导致行业面临亏损和产能过剩问题。
面对上述问题，尽管行业协会本身不具备强制性，但在工信部的指导下，未来可能会出台行政性、强制性措施，以引导行业健康发展。产业链价格：硅料：市场整体氛围冷清，硅料价格连续数周下跌，尚未见止跌迹象。国产致密块料每公斤价格区间为38-42元人民币，均价约41元人民币，周降幅2.4%；国产颗粒硅每公斤价格区间为36.5-38元人民币，均价约37元人民币，周降幅5.1%；海外硅料价格暂时稳定在每公斤18-23.5美元，均价约21.5美元。
本月硅料供给仍较充足，但部分厂家减产和检修力度不明显，根据infolink预计，三季度可能出现规模性减产。当前价格面临跌破40元人民币的风险，跌幅逐渐收窄，但若价格低于各企业现金成本水平且供给端未明显下调，二季度末库存或接近三个月产量的警戒线。硅片：硅片市场持续内卷，企业间报价竞争下行，尤其183N规格跌势激烈，有企业报价已经低至每片1.1元人民币。
本周硅片价格继续下跌，P型硅片中M10、G12尺寸成交价突破每片1.2-1.3元和1.8元人民币。N型硅片中，M10、G12、G12R尺寸成交价在每片1.1-1.15元和1.45-1.5元人民币左右，部分规格跌幅超过10%。近期硅片厂商开始考虑减产，实际效果将取决于库存消化情况。电池片：本周电池片价格持续下行，其中P型M10尺寸下降至每瓦0.31元人民币，G12尺寸降至每瓦0.32元人民币。
在N型电池片方面，受上游硅片价格下跌影响，M10 TOPCon电池片价格下降至每瓦0.31元人民币左右。HJT(G12)电池片高效部分价格在每瓦0.55-0.6元人民币不等。G12R TOPCon电池片价格目前在每瓦0.36-0.38元人民币之间。TOPCon(M10)与PERC(M10)电池片目前已无价差，根据infolink预计，下半年M10尺寸N/P电池片价格可能出现反转。
近期，组件大厂通过双经销与代工合作方式控制电池厂家售价，再加上最近银价的调升，电池利润空间持续受到挤压，当前M10N型电池片代工费甚至低至每片1.4元人民币水平。组件：供应链下探价格，国内项目以集采和工商业为主，海外需求疲软。本周TOPCon组件价格约0.88-0.90元，现货交付价格落差大。182 PERC双玻组件价格约0.78-0.88元，HJT组件价格稳定。海外市场PERC价格约0.1-0.105美元，TOPCon价格因区域不同有所差异。HJT部分则暂时持稳约每瓦0.13-0.15美元的水平。
投资建议：光伏海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线：1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；受益大电站相关，关注阳光电源，中信博，上能电气等。3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐通灵股份，关注宇邦新材、威腾电气；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优新材、联泓新科、东方盛虹等，关注石英股份等。
风电看好海风&出海相关高成长性的环节，以及受益于全行业景气度、或实现量利修复的环节：1）海风，弹性环节管桩（推荐天顺风能、海力风电、泰胜风能等）；海缆（推荐东方电缆，关注宝胜股份、太阳电缆等）；关注大兆瓦关键零部件（广大特材、日月股份、金雷股份、盘古智能等），以及深远海/漂浮式相关（亚星锚链等）；2）出口相关：关注铸锻件（振江股份、日月股份、恒润股份、金雷股份等）、管桩（大金重工、天顺风能）、海缆（东方电缆）等；3）估值低、在手订单饱满、大型化叠加供应链管理优势突出的主机厂，关注明阳智能、三一重能、运达股份等。储能储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。
场景一：大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光电源】【金盘科技】【华自科技】【科陆电子】【南都电源】【南网科技】等，建议关注【科华数据】【上能电气】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；场景二：户储的核心在于产品，重点推荐【德业股份】【科士达】【派能科技】【鹏辉能源】，建议关注【华宝新能】等；场景三：工商业侧储能，重点推荐【苏文电能】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等。
2.2行业数据跟踪
3电力设备及工控：1-4月电网工程完成投资1229亿元，同比增长24.9%
3.1行业观点概要
电力设备1-4月全国发电装机容量同比正增长，风电、光伏等新能源增速较高。2024年1-4日，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%；全国新增发电装机容量8882 万千瓦，比上年同期多投产890 万千瓦。其中，风电新增装机容量1684 万千瓦，比上年同期多投产264 万千瓦；太阳能发电新增装机容量6011 万千瓦，比上年同期多投产1179 万千瓦。
1-4月电源、电网投资完成额同比正增长，电网工程完成投资同比增长24.9%。深化电力体制改革是国家的重点任务，电网加速升级改造的需求显著提升，相关投资规模迎来较高增长。2024年1-4月全国主要发电企业电源工程完成投资1912亿元，同比增长5.2%。电网工程完成投资1229亿元，同比增长24.9%。
投资建议：电力设备主线一：电力设备出海趋势明确。电力设备出海有望打开设备企业新成长空间，我国拥有完整的电力设备制造供应链体系，竞争优势明显（总承包经验丰富+报价具有竞争力+项目执行效率高），建议关注：变压器等一次设备【金盘科技】【明阳电气】【思源电气】【伊戈尔】；变压器分接开关【华明装备】；变压器电磁线【金杯电工】；取向硅钢【望变电气】；电表&AMI解决方案【海兴电力】【三星医疗】【威胜控股】；电力通信芯片与模组【威胜信息】；线缆【华通线缆】；复合绝缘子材料【神马电力】。主线二：配网侧投资占比有望提升。
配网智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路，是“十四五”电网重点投资环节，推荐【国电南瑞】【四方股份】，电力数字化建议关注【国网信通】；分布式能源实现用户侧就地消纳，推荐EPCO模式服务商【苏文电能】【泽宇智能】，分布式能源运营商【芯能科技】，新能源微电网【金智科技】；建议关注：功率及负荷预测【国能日新】；虚拟电厂运营商【安科瑞】【东方电子】【恒实科技】。
主线三：特高压“十四五“线路规划明确，进度确定性高。相关公司未来有望受益于特高压建设带来的业绩弹性，推荐【平高电气】【许继电气】，建议关注【中国西电】。工控及机器人人形机器人大时代来临，站在当前产业化初期，优先关注确定性&价值量。
思路一：确定性高的Tesla主线，参与Tesla机器人产品前期设计研发，定位本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告/电力设备及新能源一级供应商，大概率确定供货。关注Tier1【鸣志电器】【三花智控】【拓普集团】，以及供应Tier1的间接供应商【绿的谐波】【五洲新春】【斯菱股份】；思路二：考虑人形机器人后续降本需求，国产供应链厂商具备量产性价比，且多数企业正在陆续与国内机器人本体厂接触，有望受益后续大规模量产。
建议关注（减速器）【中大力德】【精锻科技】；（丝杠）【鼎智科技】【恒立液压】【贝斯特】；（电机）【伟创电气】【儒竞科技】；（传感器）【柯力传感】等；思路三：国内领先的内资工控企业有望受益，推荐【汇川技术】，建议关注【禾川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。
3.3行业公告跟踪
四方股份鉴于公司启航2号限制性股票激励计划(以下简称:“本激励计划”)1名激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，经公司第七届董事会第十一次会议审议通过，同意对其持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票25.000股予以回购注销。
长城电工兰州长城电工股份有限公司(以下简称“公司”)控股股东甘肃电气装备集团有限公司(以下简称“甘肃电气集团”)拟向公司的控股子公司天水电气传动研究所集团有限公司(以下简称:“天传所公司”)提供6600 万元的财务资助，借款期限自出借之日起5年，借款利率为5年期贷款市场报价利率(LPR)，本次财务资助事项无需提供担保。
三星医疗公司本次实际非公开发行人民币普通股220,102.714股,发行价格为每股人民币13.63 元，募集资金总额为人民币2.999.999.991.82元，扣除承销商发行费用人民币29,999,999.92 元，与发行有关的其他费用人民币4,713.487.66 元后，实际募集资金净额为2.965.286.504.24 元。
本次发行募集资金已于2016年5月31 日全部到账中能电气中能电气股份有限公司全资子公司福建中能电气有限公司(以下简称“福建中能”)、武汉市武昌电控设备有限公司(以下简称“武昌电控”)近日收到《高新技术企业证书》鸣志电器因自身资金需要，在遵守相关法律法规规定的前提下新永恒拟通过集中竟价或大宗交易方式减持公司股份合计数量不超过8.000000 股，即合计不超过公司总股本的1.9045%，减持价格将根据减持实施时的市场价格确定，减持期间为自本公告披露之日起15 个交易日后的3个月内。
方正电机浙江方正电机股份有限公司经2024年4月29日召开第八届董事会第十四次会议和2024年5月20日召开2023 年度股东大会，决定回购注销部分已获授但尚未解锁的限制性股票，并将公司注册资本从497,669,930 元减少到495,871,930 元。
信捷电气本报告书摘要已全面披露收购人李新先生在无锡信捷电气股份有限公司(以下简称“信捷电气”)拥有权益的股份；无锡信捷电气股份有限公司2024年度向特定对象发行股票预案：本次发行对象为公司实际控制人李新先生，发行对象以现金方式认购本次发行的股票。
李新先生认购本次发行的股票构成与公司的关联交易。雷赛智能公司需对所有激励对象(不含离职或即将离职人员)不满足解除限售条件的限制性股票予以回购注销,其中首次授予部分需回购注销77名激励对象的部分限制性股票数量为2,010,000股,预留授予部分需回购注销9名激励对象的部分限制性股票数量为250,000股:同时，首次授予激励对象中6人因个人原因离职或即将离职，需回购注销其已获授但尚未解除限售的全部限制性股票384,000股。
前述情形合计应回购注销限制性股票数量为2,644,000股。本次回购注销完成后，公司总股本由309,291,200股减少为306,647,200股。通达股份本次股权转让完成前,公司持有洛阳万富35%的股权。2023年12月8日,经公司第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第十八次会议审议通过，决定以洛阳万富2023年度经审计的净资产为定价依据，公司将持有的洛阳万富35%的股权转让给公司控股股东史万福先生。
本次股权转让完成后，公司不再持有洛阳万富的股权。三花智控本次发行的GDR拟在全球范围内进行发售，拟面向合格国际投资者及其他符合相关规定的投资者发行。公司本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过本次发行前公司普通股总股本的6.43%(根据截至2023年7月20日的公司总股本测算,不超过236.706.807股)。
运达股份公司拟通过浙江产权交易所以公开挂牌方式转让酒泉达凯能源开发有限公司(以下简称“酒泉达凯”)和酒泉信达智慧能源开发有限公司(以下简称“酒泉信达”)100%的股权。公司拟以经国资备案的资产评估价对应酒泉达凯的股权价值(31,598.18万元)和酒泉信达的股权价值(41,101.71万元)为基础确定挂牌价格,在《企业国有资产交易监督管理办法》规定的范围内办理本次股权转让的相关事宜。
4本周板块行情
电力设备与新能源板块：本周下跌1.24%，涨跌幅排名第6，强于上证指数。沪指收于3088.87点，下跌65.16点，跌幅2.07%，成交18389.77亿元；深成指收于9424.58点，下跌284.84点，跌幅2.93%，成交23986.24亿元；创业板收于1818.56点，下跌46.38点，跌幅2.49%，成交10303.07亿元；电气设备收于6521.37点，下跌81.74点，跌幅1.24%，强于上证指数。
板块子行业：板块子行业：本周太阳能指数涨幅最大，核电指数涨幅最小。太阳能指数上涨2.41%，风力发电指数下跌0.43%，储能指数下跌1.30%，锂电池指数下跌1.55%，工控自动化下跌2.25%，新能源汽车指数下跌2.75%，核电指数下跌4.07%。
行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票分别为拓日新能24.04%、东方日升17.32%、电科院10.71%、安科瑞9.96%、中环股份8.59%、跌幅居前五个股票分别为首航节能-11.28%、融钰集团-13.81%、嘉元科技-15.20%、蓝海华腾-17.24%、新纶科技-22.67%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
