【财通证券】具备内容与IP优势，广告业务有望修复.pdf

视频号广告业务强劲，毛利率表现亮眼

广告业务依旧强劲，毛利率表现亮眼

24Q2 财报点评：云增速持续提升，广告业务在宏观承压下保持稳健

2022年报&2023年一季报点评：广告业务回暖可期，布局AI赋能内容生产

版号发放提振游戏业务，新内容打开广告业务增长空间

内容优势稳固，广告业务边际改善

24Q1业绩前瞻：混排等新算法推动广告业务增长

23H1业绩点评：收入利润超市场预期，广告业务强劲修复

利润优于预期，广告业务仍待复苏

2022及2023Q1业绩点评：行业复苏，广告业务有望逐步修复