【国信证券】海外公司财报点评：云增速恢复，广告业务稳健增长.pdf

半年报点评：广告业务暂时承压，会员、电商业务趋势良好

广告业务表现亮眼，驱动利润增长超预期

23Q2业绩前瞻：广告业务稳步恢复，文心大模型持续迭代

23Q2财报点评：广告业务、经调整净利润超预期，积极因素进一步呈现

24Q2业绩前瞻：广告业务预计放缓，持续关注AI及Apollo Go业务增量

奈飞：Q2用户流失好于预期，绑定微软23年增加广告业务

疫情冲击广告业务承压，积极重构“人-货-场”链接

降本增效显著，看好广告业务持续修复

广告业务持续向好，关注AI大模型和重磅社交应用

广告业务加速增长，降本增效利润端改善明显