【申万宏源】来水偏枯严重拖累业绩 “四网融合”获得实质进展.pdf

2024年三季报点评：来水改善量价齐升，财务费用持续缩减

2022年报及2023年一季报点评：2023Q1来水偏枯发电量承压，降本增效净利润逆势增长

来水偏枯拖累业绩，财务费用逐季下行

利润略超预期，来水偏丰有望带动全年业绩高增

来水严重偏枯短期业绩承压，乌白注入长期盈利可期

三季度来水整体回落，上游来水较好助力业绩超预期

来水偏枯致盈利能力下滑，长期看具备规模增长空间

来水向好带来业绩弹性 Q3高基数料增速回落

来水转好发电量提升，水电新能源持续兑现装机增量

2023中报点评：来水边际好转，三季度有望环比改善