【华创证券】2019年四季报及全年财报点评：点映模式拉动ARPU持续向好，进军短视频进一步完善全业务布局.pdf

ARPU稳健提升，投入产数推动资本开支结构优化

文化传媒行业点评：新媒股份三季报点评，Q3收入环比略增，关注IPTV业务ARPU值持续增长及广告业务推进带来弹性

ARPU和创新推动3Q21业绩稳增

业绩符合预期，ARPU提升助力增长

5G拉动ARPU值提升，资本开支略有增长

“ARPU反转”+“格局改善”，5G步入成长新通道

通信行业国内运营商5G商用点评：纵横对比资费，关注5G应用落地、ARPU值提升与流量驱动主线

ARPU的增收贡献可见度逐年增加

运营商ARPU回暖，盈利复苏持续展现

2022年机构订阅快速增长，个人订阅ARPU增长明显