【华泰证券】业绩符合预期，ARPU提升助力增长.pdf

二次元产业及二次元游戏深度报告：跻身主流视野，人群扩张+需求增加+ARPU提升带动产业加速增长

ARPU的增收贡献可见度逐年增加

文化传媒行业点评：新媒股份三季报点评，Q3收入环比略增，关注IPTV业务ARPU值持续增长及广告业务推进带来弹性

阿里巴巴3QFY22：会议纪要-业绩基本符合预期，未来看点在用户留存及ARPU增长20220224

ARPU和创新推动3Q21业绩稳增

5G拉动ARPU值提升，资本开支略有增长

业绩符合预期，ARPU增长稳健

2021年一季报点评：ARPU持续提升，业绩表现亮眼

5G快速渗透ARPU提升明显，看好5G建设和应用发展

拼多多（PDD）2QFY2020业绩点评：客单价显著下降拖累ARPU及GMV增速