【华安证券】2022年机构订阅快速增长，个人订阅ARPU增长明显.pdf

订阅收入及合同负债高增长，盈利能力环比明显改善

个人订阅业务稳定增长，研发持续投入拓展AI能力

订阅业务超预期增长，长期向好趋势不改

预计订阅业务ARPPU环比提振，社交娱乐业务同比承压

订阅业务稳步扩张，增值业务变现能力提升

订阅收入增势稳健，非订阅和社交娱乐业务承压

双订阅营收占比显著提升，期待WPSAI商业化落地

公司信息更新报告：机构订阅表现亮眼，全面发力AI战略

Q1订阅业务高增，持续优化用户体验

双订阅收入高增，WPSAI已迈入商业化进程