【国信证券】2020年年报点评：ARPU值稳步提升，创新业务表现亮眼.pdf

ARPU稳中有升，期待后续业绩释放

ARPU的增收贡献可见度逐年增加

传媒行业TMT一周谈之传媒： 付费率和ARPU值驱动Q1游戏大增

业绩符合预期，移动ARPU升势持续

用户ARPU值稳步增长，股权激励驱动长期增长

天翼云迈入智能云新阶段，应用多点开花推动ARPU增长

业绩符合预期，ARPU增长稳健

ARPU回升，创收和盈利活力展现

ARPU保持稳健，数字化竞争力凸显

ARPU稳健提升，投入产数推动资本开支结构优化