【申万宏源】跻身主流视野，人群扩张+需求增加+ARPU提升带动产业加速增长.pdf

传统、产数业务持续增长，ARPU保持平稳

传媒行业TMT一周谈之传媒： 付费率和ARPU值驱动Q1游戏大增

2020年报点评：5G驱动ARPU增长，移动业务继续回升

2021年中期业绩点评：1H21 ARPU同比上升，业绩增长提速趋势加快

5G商用套餐预约数据靓丽，ARPU有望提升

20Q3季报点评：ARPU提升助推业绩增长，但用户量增速、隐私政策隐忧显现

环比改善显著，5G有望持续提升ARPU值

ARPU回升，创收和盈利活力展现

服务收入增长超预期，移动ARPU稳健增长

运营商ARPU回暖，盈利复苏持续展现