【华泰证券】业绩符合预告，2H21油运有望回升.pdf

2H21：手机镜头均价和毛利低于预期

水泥涨价更早、更强，2H21拐点可期

1H21业绩强劲，2H21或更上一层楼

2H21将充分受益于焦煤价格大涨

2H21首发：GPM压力差于预期

2020年四季报点评：1H21高景气仍有支撑，2H21周期β转弱风险与新技术升级α型机会并存

蒙牛乳业（2319 HK）原奶价格仍拖累 2H21 毛利率； 2022E 指南保持不变

2021 财年回顾：2H21 净息差和资产质量连续改善

国泰航空 2H21 周转；大流行最终会过去

业绩符合预告，2H21油运有望回升