【华泰证券】3Q21净利润高增长，现金流改善.pdf

零售环境艰难，3Q21经营杠杆下降

3Q21指引符合预期，客户结构调整维持稳健增长

3Q21销售收入超指引，12寸晶圆产能持续扩充

3Q21增速放缓，量增弥补利润率收缩

ARPU和创新推动3Q21业绩稳增

3Q21营收超指引，看好景气度延续上调全年指引

3Q21销售表现仍然乏力

通信行业：3Q21物联网、通信设备板块增长亮眼

2021年三季报预告：需求持续旺盛，3Q21业绩高增长

3Q21业绩符合预期，“美线直客特快专线”提升品牌竞争力，持续优化码头资产组合