【华泰证券】3Q21业绩符合预期，扩大海外布局.pdf

特斯拉与新势力销量跟踪报告：3Q21特斯拉与新势力交付量超预期，撬动估值体系重构

芯片短缺导致3Q21业绩承压

3Q21销售仍然承压

3Q21现金流明显改善，毛利率拐点确立

3Q21业绩前瞻

3Q21 NBV受疫情拖累

3Q21营收超预期，递延充沛，最强产品周期已开启

6月销量承压，3Q21销量有望改善

3Q21增速放缓，加码冬装销售

零售环境艰难，3Q21经营杠杆下降