【天风证券】3Q21用户数据超预期增长，长期发展依然稳健，建议积极关注.pdf

3Q21现金流明显改善，毛利率拐点确立

芯片短缺导致3Q21业绩承压

特斯拉与新势力销量跟踪报告：3Q21特斯拉与新势力交付量超预期，撬动估值体系重构

3Q21销售仍然承压

3Q21 NBV受疫情拖累

3Q21营收超预期，递延充沛，最强产品周期已开启

3Q21业绩前瞻

3Q21：股价何时反映汽车业务预期？

6月销量承压，3Q21销量有望改善

零售环境艰难，3Q21经营杠杆下降