【申万宏源】3Q21业绩低点已有预期，游戏平稳，广告低迷.pdf

3Q21：宏观因素导致Fila增速放缓

3Q21业绩符合预期，扩大海外布局

2021中报点评：1H21业绩表现亮眼，3Q21新车毛利率或持续改善

3Q21营收同比高增长，毛利率承压

3Q21业绩符合预期，三季度归母净利润创单季新高

3Q21业绩疲软

3Q21用户数据超预期增长，长期发展依然稳健，建议积极关注

3Q21业绩边际改善，期待《幻塔》上线

3Q21营收超预期，递延充沛，最强产品周期已开启

3Q21：着眼未来