【天风证券】21年扣非归母净利yoy+42.6%，重运营+稳增长+降杠杆持续稳健扩张.pdf

轨交设备：1-10月铁路固定资产投资yoy+10.9％；国铁集团发布动车组招标

22年Q1归母净利润yoy+64.03%，水光受益于合规化加速占领市场，高端产品积累口碑逐步放量

21Q1-3归母净利yoy+144.1%，濡白天使Q3上市入局再生值得期待

24Q2归母净利yoy+26.7%，稳固转型成效，稳健发展和健康增长

23Q3化妆品营收yoy+31.63%，业务转型逐步推进、培育长期增长优势

22Q1营收yoy-5.31%，以研发为本多维转型调整，线上进程加速&恋火持续发力

–Net profit in 2Q23 +19% YoY; Higher R&D spending but still a set of good quality results

21H1扣非归母净利+183%yoy，进入业绩加速释放期

2023H1营收yoy-3.62%、主因受浙江上佰转让影响，看好全域服务能力持续提升

22H1营收yoy-2.90%阶段承压，创新业务表现亮眼，坚持红人生态链布局关注长期成长