【山西证券】来水偏丰提振电量，业绩稳健增长显著.pdf

来水偏丰，否极泰来

绿证供给大幅扩容，长江流域来水显著回升

水电来水偏枯背景下业绩大超预期

三季度来水显著向好，业绩大超预期

来水转好推升业绩，折旧下行可期

短期来水干扰，六库联调作用发挥可期

中报点评：上半年水电来水偏丰，拟定增引入社保基金并提升分红比例

四季度至今来水回落，火电亏损收窄

2024年5月全社会发用电数据点评：5月用电量继续保持强劲，长江来水大幅改善

下半年来水有望改善，乌白注入增厚装机57%