【光大证券】国内耐材出海先行者，矿山有望打开成长空间.pdf

市占率提升+新业务拓展，耐材龙头迈向新征程

20Q4业绩低于预期，看好钢铁耐材份额提升持续性

耐材主业规模稳中有升，矿山酝酿后续利润弹性

濮耐股份(002225)首次覆盖报告：国内耐材出海先行者，矿山有望打开成长空间240521

2023FY、2024Q1：玻纤、耐材及部分细分龙头有积极变化

耐材整包龙头，市占率或加速提升

中报点评：耐材毛利率下降，合金业务规模提升

国内耐材量增价减，海外耐材增势不改，湿法冶金放量在即

耐材行业变革期，龙头份额提升在即