23Q4保持高增，抖音+恋火推动收入高增长
抖音、恋火高增，盈利能力显著提升
2Q23收入延续快增，持续投入、利润率波动，恋火势能加速向上
恋火高增势能延续，渠道转型拖累利润
22Q1营收yoy-5.31%，以研发为本多维转型调整，线上进程加速&恋火持续发力
线上渠道转型初见成效，恋火品牌增长强劲
公司发布业绩预告，主品牌转型效果持续显现，恋火保持高增
彩妆恋火与线上渠道增速突出，短期销售费用偏高盈利端承压
2021年年报及2022年一季报点评：转型期间利润承压，彩妆恋火品牌有望打开第二增长曲线
首次覆盖报告：主品牌蓄力调整可期，恋火打开彩妆第二增长曲线
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