【招银国际】- 3Q NP 受投资挫折拖累 ； 行业第一稳定代理规模支撑 2024 NBV.pdf

- 3Q rev ／ np - 4.6% ／ + 4.7% ； 高于市场预期

–1H core rev／np +3%／10%; a surprising beat

–3Q rev／np +13%／16%; mixed near-term outlook

- 2Q Rev ／ NP + 20.4 ／ 21.0% ， 如预先公布

2Q23 earnings preview： NP to rise QoQ in FY23E

- 2Q rev ／ np + 33% ／ 49% ； 强度延长至 2H

We expect 4Q22 NP to fall on equity income

FY23 结果在线 ： > 30% NP 和 100% 支付

2Q23E NP to fall QoQ; Hyper margin key in 2H23

VNB 增长加速 ； NP 同比转正