【毕马威】2023年第二季度行业市场倍数分析报告
毕马威中国发布《2023年第二季度行业市场倍数分析》报告（以下简称“报告”），对美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所的上市公司的市值变化情况及市场表现进行了统计分析，我们将上述四大国家/地区交易所的13,173家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块。在7个板块中，我们精选了19个行业并按照行业对上市公司的市值变化及市场表现进行了统计分析，我们本次统计了各行业基于2023年6月30日的市场数据，我们将会每季度更新各板块的市值变化及市场表现。本期报告是毕马威中国《行业市场倍数分析》系列报告的第五期。
精选全球指数表现–季度变化
2023年第二季度，全球股市的表现因不同地区经济复苏速度差异而有所不同，主要关注指数中，标准普尔500指数以及纳斯达克指数较2023年第一季度增长幅度较大。
数据来源:CapitalIQ，毕马威分析
日本股市较上季度表现最佳，受工业、金融、公用事业和科技板块强劲反弹的推动，支持性的财政政策以及日元疲软导致的贸易增加等因素推动，日经225指数上升至1990年以来的最高水平。
恒生指数下跌可能是由于海外银行体系风险上升以及美联储持续加息的影响。
市值–精选交易所及行业
我们对中国企业主要上市所在地美国（如纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所等）、中国香港、中国上海和中国深圳主要交易所的上市公司（合计13,173家）进行统计分析，截至2023年6月30日上述上市公司的总市值78万亿美元，其中美国交易所的上市公司总市值占总市值的71.3%，为占比最大的上市交易所。
数据来源:CapitalIQ，毕马威分析
将上述四大国家/地区交易所的13,173家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块，数字新媒体行业的市值占总市值的32.0%，为占比最大的行业。
各行业市值季度变化
2023年第二季度，中国内地交易所以及中国香港交易所大部分板块的上市公司市值均较2023年第一季度均有所下跌。
数据来源:CapitalIQ，毕马威分析
除能源及天然资源和政府及房地产板块外，美国交易所各板块的上市公司市值均较2023年第一季度有所上涨，数字新媒体板块涨幅超过13%。美国交易所上市公司市值上涨主要是由于上市公司盈利的强劲增长，非美元货币的疲软以及地缘冲突导致避险需求上涨等因素。
以医疗健康服务及设备举例说明
对于医疗健康服务及设备行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润率和市盈率倍数呈现波动下降并在2022年第三季度开始回升。
四个国家/地区交易所中，医疗健康服务及设备行业的市值在2022年第四季度有所回升后，在2023年第二季度除主要美国交易所外其他交易所的市值均有所下降。
我们基于美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所获取了相关行业的上市公司公开财务数据进行相关分析。
对截至2023年6月30日的所能获取的过去12个月的财务数据计算相关财务指标，并对各行业较为代表性的两个或三个市场指标采用中位数进行列示。
我们所用到的主要市场指标计算方式如下：
企业价值/息税前利润：统计时点的企业价值（调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益）/最近12个月的息税前利润
企业价值/息税折旧摊销前利润：统计时点的企业价值（调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益）/最近12个月的息税折旧摊销前利润
市盈率：统计时点的市值/最近12个月的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润
数据来源:CapitalIQ，毕马威分析
我们统计了基于2023年6月30日，各行业较为代表性的两个或三个市场指标分别在四个国家/地区交易所中的倍数表现。
毕马威中国发布《2023年第二季度行业市场倍数分析》报告（以下简称“报告”），对美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所的上市公司的市值变化情况及市场表现进行了统计分析，我们将上述四大国家/地区交易所的13,173家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块。在7个板块中，我们精选了19个行业并按照行业对上市公司的市值变化及市场表现进行了统计分析，我们本次统计了各行业基于2023年6月30日的市场数据，我们将会每季度更新各板块的市值变化及市场表现。
精选全球指数表现–季度变化
2023年第二季度，全球股市的表现因不同地区经济复苏速度差异而有所不同，主要关注指数中，标准普尔500指数以及纳斯达克指数较2023年第一季度增长幅度较大。
日本股市较上季度表现最佳，受工业、金融、公用事业和科技板块强劲反弹的推动，支持性的财政政策以及日元疲软导致的贸易增加等因素推动，日经225指数上升至1990年以来的最高水平。
恒生指数下跌可能是由于海外银行体系风险上升以及美联储持续加息的影响。
精选全球指数表现–年度变化
2023年亚太地区的指数较2022年表现各不相同，欧洲地区的指数均较2022有所增长，欧洲地区指数上涨的主要原因是信息技术行业的强劲增长以及通胀的放缓，尽管利率上涨，欧洲地区经济仍保持一定的弹性。
中国及亚太部分出口驱动型经济地区指数下跌主要是由于全球需求受到抑制以及全球经济表现不佳。日经指数受益于外资增加，财政政策调整以及对外贸易增加等因素。韩国指数上涨主要受益于外资涌入导致芯片制造及半导体等行业的市值增长。
