【贝莱德】2023年第四季度全球投资展望

结构性趋势正在创造新的机遇

低碳转型

向低碳经济转型会涉及资本大规模的重新配置。政策、科技以及消费者及投资者偏好的相互作用会主导转型的速度及方式。

影响：认为整个能源体系，无论是高碳还是低碳，都充满投资机会。对投资组合的影响取决于这些转变的时机及规模，以及何时在市场价格中反映。

人口结构的转变

由于发达市场劳动力缩减，劳动力市场紧张的问题或会导致通胀持续上升。相比之下，某些新兴市场经济体有望受益于因拥有年轻人口而带来的红利。

影响：在健康医疗、房地产、休闲以及为老年人提供产品及服务的公司发掘投资机会。

数字化创新及人工智能

我们已步入地缘政治及经济体之间相互竞争的新时代。比起经济发展的效率，各国更注重自身国家安全及经济韧性，这也加速了全球供应链的重构。

影响：科技、清洁能源、基础设施及国防等领域的投资激增可能创造机会。

金融体系的未来格局

法规转变、金融架构的变化、零利率时代的结束及科技创新正在改变存款及信贷市场，彻底改变了传统的商业模式。

影响：预计更多借贷方会转向私募信用债，因私募信用债的定价更优。认为近期的重新定价给灵活调整投资组合带来机会。

紧缩下保持审慎

市场观点已发生变化，并认为当前全球受供应链限制的大环境下，美联储及各发达市场央行不会迅速采取宽松政策。我们认为各央行将保持紧缩政策，以应对通胀压力。

发掘新机遇

全球宏观市场的不确定性加强导致不同证券资产的收益分化加剧，因此需要以更加灵活、更精细化的方式挖掘投资机会，捕捉收益。

把握结构性趋势

新格局由五大结构性趋势主导，它们有望带动各经济体及行业的盈利能力发生显著转变。关键在于确定推动这些结构性趋势的催化因素，以及目前市场价格是否已经体现了相关变化。