2024年河南资本市场发展情况月度报告

1.经济运行及对比分析

1.1.全国＆河南

2024年5月份，我国经济基本面向好，内外需承压扰动部分指标小幅回调。2024年6月17日，国家统计局公布2024年5月份国民经济运行数据。从生产端看，2024年5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，略低于市场预期（+5.96%）。

供需方面，2024年5月受到海外提高关税等贸易制裁影响，我国PMI新出口订单指数下降至荣枯线以下，新能源汽车等外需依赖程度较高的行业产值显著回落，在内需未呈明显改善的基础上，外需降温对工业生产持续恢复造成一定压力。工业行业方面，5月份41个行业大类中仅12个行业增加值增速较上月加快，其中上游行业及高技术制造业仍然保持良好增势，如电子及通信设备制造业、交通运输设备制造业持续保持两位数增长，上游采矿业中黑色链和有色链也表现较好；而下游消费品制造业增速普遍较上月回落，尤其文娱轻工行业回调较多，或反映出内需不足的问题。价格方面，5月份PPI同比降幅收窄至-1.4%、环比实现由负转正，上游原材料价格上行是主要带动力量。总体来看，2024年5月份工业生产受需求端影响修复放缓，但量价关系改善与设备更新政策的持续推进传递积极信号。从消费端看，2024年5月份社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，较上月回升1.4个百分点，结束此前连续四个月的下滑态势。从结构上看，5月份可选消费品表现亮眼，其中体育娱乐用品、化妆品、通讯器材、家用电器和音响器材类零售额增速相对较高，或与消费品以旧换新政策以及“618”提前开卖等因素相关，居民消费热情得到充分调动。从投资端看，2024年1-5月全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%，增速比上月减缓0.2个百分点。

其中制造业投资增长9.6%，仍保持较强韧性，细分领域看在交通运输设备制造、食品制造、造纸等行业投资较多。基础设施投资增长5.7%，较上月边际回落，细分领域看三大基建行业均有回落，或与本年专项债发行进度缓慢相关。房地产开发投资继续低位运行，2024年1-5月累计增速为-10.1%。具体而言，房地产开工端、销售端都未见改善，房屋施工面积、商品房销售面积降幅均进一步扩大；但在资金端，国内贷款累计同比增速降幅收窄3.9个百分点，或反映出政策导向下金融机构对房企的托举作用。总体来看，2024年5月份我国除消费数据外，其余经济指标均有小幅回调，需求端扰动是影响经济运行走势的关键因素。接下来，随着大规模设备更新以及消费品以旧换新政策的持续推进、超长期国债与专项债发行效果传导至实体经济，经济回升向好趋势将延续。

2024年5月份，河南省主要经济指标加快回升，向好基础不断夯实。2024年6月19日，河南省统计局公布2024年5月份河南省经济运行数据。从生产端看，2024年5月份，河南省规模以上工业增加值同比增长9.0%，在上月高增速的基础上再度加快0.2个百分点，高于全国平均水平3.4个百分点。分行业看，全省八成行业实现增长，超五成行业生产改善。其中，上游原材料加工业增势较好，全省石油煤炭及其他燃料加工业、煤炭开采和洗选业增加值分别增长39.3%、19.7%；同时，装备制造业保持平稳增长，尤其仪器仪表制造业、电气设备制造业表现突出，增加值分别增长27.0%、10.7%。从供需看，5月份河南省规上工业企业产品销售率为98.5%，工业产销衔接水平进一步提高。从消费端看，2024年5月份，全省社会消费品零售总额2166.35亿元、同比增长6.6%，比上月加快2.2个百分点。一方面，通讯器材类、家用电器和音像器材类、新能源汽车商品零售额分别增长20.3%、17.5%、15.6%，反映汽车以旧换新、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”三大工程初见成效；另一方面，饮料、粮油食品、烟酒等基本生活类商品零售额增速也较上月大幅加快，或与“五一”假期出游、聚餐等消费行为相关。

从投资端看，2024年1-5月，全省固定资产投资同比增长6.9%，高于全国平均水平2.9个百分点。其中工业投资增长21.0%，为重要支撑力量，细分领域看对纺织业、食品制造业、及设备制造业的投资较多。基础设施投资增长4.3%，较上月有所回落，主要系交通运输相关投资下降所致，但同时信息传输业投资增长29.3%，侧面反映对数字经济支持力度加强。1-5月，全省房地产开发投资、新建商品房销售面积分别下降9.0%、19.0%，降幅较上月小幅收窄，但可持续性仍待观察。总体来看，2024年5月份，河南省各项经济指标加速增长且优于全国平均水平，经济动能不断增强。在政策持续呵护下，经济向好基础将不断夯实。

1.2.河南＆中部六省

2024年1-5月份，中部各省经济走势呈现分化。具体表现为河南省、安徽省和江西省稳定发力、经济指标持续走强，湖北省基本与上月保持一致，湖南省和山西省动能略显不足。细分指标来看，江西省在工业生产方面占据领先优势，湖南省在消费方面表现较好，河南省投资力度强于中部各省。总体而言，河南省经济增势在中部六省中较为突出。工业方面，中部省份工业生产普遍强势。其中，江西省和安徽省规上工业增加值增速在上月高增长的基础上继续发力，分别录得8.9%和8.3%，领先中部六省；山西省工业增速改善最多，但仍处下降区间；河南省工业生产增速较1-4月加快0.3个百分点至7.7%，由上月的位列中部第五前进至中部第三位。

消费方面，中部各省消费增速多数放缓。其中，湖南省社零增速虽有所回落，但仍以5.9%的增速位列中部首位；河南省的消费增速加快最多，1-5月河南省社零增速较1-4月提升0.3个百分点至5.6%，与湖北省并列第二位。投资方面，中部各省投资增速分化明显。其中，湖北省和江西省投资增速均大幅回升0.8个百分点，势头强劲；其次是安徽省，增速回升0.4个百分点；河南省投资力度基本延续上月增势，领先中部各省。

2.宏观政策跟踪

2.1.多层次资本市场建设相关政策

2024年5月份，金融监管部门在做好金融“五篇大文章”、完善资本市场“1+N”政策体系等方面出台了系列政策，主要政策归纳如下：9日，国家金融总局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》。明确主要目标是：未来5年，银行业保险业多层次、广覆盖、多样化、可持续的“五篇大文章”服务体系基本形成，相关工作机制更加完善、产品更加丰富，服务可得性、覆盖面、满意度大幅提升，有力推动新质生产力发展。相关监管制度和配套机制进一步健全，评价体系更加健全有效，政策协同性不断增强。10日，中国证券业协会修订形成《证券公司另类投资子公司管理规范（2024年修订）》和《证券公司私募投资基金子公司管理规范（2024年修订）》。修订内容主要有六个方面：一是优化另类子公司的业务范围；二是完善子公司部分业务及内控监管要求；三是强化对子公司违规关联交易的约束；四是完善人员管理相关要求；五是补充自律管理要求及措施；六是补充上位法依据。10日，证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》。本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。具体包括：一是优化发展理念，统筹规范融资行为；二是健全公司治理，强化内部管控和风险管理要求；三是促进行业发展，完善信息披露要求；四是践行人民立场，提升投资者保护水平。15日，证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》。主要内容包括：一是明确程序化交易的定义和总体要求；二是明确报告要求；三是明确交易监测和风险防控要求；四是加强信息系统管理；五是加强高频交易监管；六是明确监督管理安排；七是明确北向程序化交易原则。《管理规定》自2024年10月8日起正式实施。

15日，证监会发布《监管规则适用指引—发行类第10号》。该指引自发布之日实施，重点从发行人基本情况、业绩下滑情形相关承诺、上市后分红政策、未盈利企业等四方面相关信息披露，进一步细化《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号—招股说明书》的信息披露要求，规范发行人的信息披露行为和中介机构核查工作。17日，央行、国家金融总局发布《关于调整商业性个人住房贷款利率》、《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》。明确取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。

18日，央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。23日，国家发改委等四部门发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》。明确提高税费优惠政策的针对性有效性、提升金融服务实体经济质效、持续降低制度性交易成本、缓解企业人工成本压力、降低企业用地原材料成本、推进物流提质增效降本、激励企业内部挖潜等7个方面22项任务。24日，证监会发布《投资研究时序数据参考模型》《证券期货业基础数据元规范第1部分：基础数据元》《证券期货业基础数据元规范第2部分：基础代码》等3项金融行业标准。《投资研究时序数据参考模型》金融行业标准规定了投资研究时序数据主数据体系、数据指标名称规范、数据定义、数据API等要求，形成了时序数据指标参考模型；《证券期货业基础数据元规范》系列标准规范了行业核心通用的数据项名称、含义、分类、类型及长度等属性，为后续各类业务域数据元标准编制提供了遵循依据。

24日，中国证券业协会发布《证券公司提供投资价值研究报告行为指引》。《指引》共二十三条，对证券公司制作、提供投价报告应遵循的基本原则，建立健全相应的内部管理制度进行了规定。24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》和《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》。《减持管理办法》共三十一条，完善内容包括：严格规范大股东减持、有效防范绕道减持、细化违规责任条款。《持股变动规则》吸收整合了《减持规定》中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确董监高离婚分割股票后各方持续共同遵守原有的减持限制，同时优化了禁止买卖股票的窗口期，支持董监高依法增持股份。

29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》。目标2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨；2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。资讯来源：中国政府网、中国证券业协会、中国证监会、中国人民银行、国家发改委

2.2.河南省相关政策

2024年5月份，河南省政府在推进消费品以旧换新及设备更新、提振房地产市场以及促进科技创新等方面出台多项重要政策，主要政策归纳如下：6日，河南省商务厅等19部门印发《河南省推动消费品以旧换新实施方案》。《方案》明确，力争到2025年，报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长15%；到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，二手车、废旧家电等再生资源回收体系更加规范完善。

8日，郑州市房管局发布《郑州市保障性租赁住房租赁管理办法（征求意见稿）》。该草案规定了申请保障性租赁住房的条件，包括申请人需具备完全民事行为能力、申请人家庭在申请租住项目所在辖区内无自有住房，以及其他由市政府规定的情形。17日，河南省直住房公积金贷款利率下调。首套个人住房公积金贷款利率为五年期以下（含五年）由现行的2.6%下调至2.35%，五年期以上由现行的3.1%下调至2.85%；第二套个人住房公积金贷款利率为五年期以下（含五年）由现行的3.025%下调至2.775%，五年期以上由现行的3.575%下调至3.325%。18日，河南省财政厅发布《支持中小企业发展财政政策》。包括支持企业转型升级、打造“专精特新”中小企业、鼓励科技创新、推进减税降费、加强融资支持、支持创新创业、降低用工成本、支持招才引智、扩大市场需求、优化发展环境等十项56条举措。20日，河南省通信管理局印发《2024年全省千兆光网发展“光耀中原”行动计划》。《行动计划》部署了全省千兆光网建设发展工作，目标是到2024年年底全省千兆用户总数达到1800万户，占比达到40%以上，10G-PON及以上端口总数达到135万个。25日，河南省住房城乡建设厅印发《河南省推进建筑和市政基础设施设备更新改造实施方案》。《实施方案》以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、建筑施工设备、建筑节能改造等为重点，加快推进全省建筑和市政基础设施设备更新改造。28日，郑州住房公积金管理中心发布通知，郑州新市民、青年人，拟认购郑州五区内（中原区、二七区、金水区、管城回族区、惠济区）新建预售商品住房，同时符合购房提取住房公积金条件的职工，可以按照流程预提住房公积金支付购房首付款。30日，河南省十四届人大常委会第九次会议审议通过《河南省中原农谷发展促进条例》。《条例》共八章四十九条，核心内容是推动实现种业科技自立自强、种源自主可控，聚焦种业发展。同时理顺体制机制，明确中原农谷实行管理委员会加公司的建设运营模式，中原农谷管委会作为省人民政府的派出机关，具体负责中原农谷的发展促进工作。《条例》自2024年9月1日起施行。资讯来源：河南省人民政府、河南日报、大河财立方

3.证券市场运行情况

3.1.一级市场3.1.1.债券融资15月份，全国信用债券融资规模降至1.3万亿。Wind数据显示，5月份，全国发行1168只信用债，融资规模12821.57亿元，环比下降36.00%；前5个月，全国发行8466只信用债，融资规模79973.91亿元，同比增长4.43%。5月份，河南信用债券融资保持在400亿元的较高水平，发行规模全国占比维持在2%以上。Wind数据显示，5月份，河南省发行信用债发行34只，融资规模223.95亿元，环比下降48.19%；前5个月，发行237只信用债，融资规模1600.67亿元，同比下降12.57%，全国排名第13位

从中部六省情况看，5月份，安徽信用债发行规模372.47亿元位居六省第一，全国占比2.91%，江西、湖北、河南、湖南发行超过200亿元，山西不足100亿元居六省末位。前5个月，江西省发行规模持续保持中部六省第一位，河南省位居第四位，较上年下降2位

3.1.2.股权融资2（含可转债）5月份，全国股权融资持续低位运行。Wind数据显示，当月有12家公司实现股权融资，股权融资规模216.87亿元，环比持续下降17.08%。其中：IPO首发募集资金8.61亿元、占比3.97%，以增发为主的再融资募集金额208.26亿元，占比96.03%。前5个月，全国股权融资累计1585.07亿元，同比下降76.68%。5月份，河南新乡化纤增发上市，实现股权融资8.69亿元。前5个月，河南股权融资累计19.40亿元，同比下降77.82%

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）