2024汽车行业报告：新能源车市增长与智能化趋势解析

1、5月观察：车市仍旧偏弱，“降价潮企稳、以旧换新+新能源车下乡”有望提振后续销量

1.1、4月新能源车促销力度进一步扩大，后续降价潮有望企稳

4月新能源车综合促销力度进一步扩大，后续降价潮有望企稳。4月，新能源乘用车综合促销力度进一步扩大。根据乘联会秘书长崔东树的数据，4月新能源乘用车综合促销幅度达12.8%，环比提升1.4pct，预计受市场竞争激烈、生产端降本、抢占燃油车市场份额等多因素推动。燃油车方面，受成本限制及保利润目标等因素影响，目前综合促销力度维持相对稳定，其中4月豪华燃油车及自主燃油车综合促销幅度环比均略有收窄。目前，降价潮有望迎来阶段性企稳趋势，尤其是在4月优惠力度较大但终端需求相对疲软的背景下。直接降价的效果正逐渐减弱，车企终端优惠有望逐步扩展至置换补贴等更多元化方式。当然，燃油车方面目前承受较大的销量压力，且5月整体市场以旧较为疲软，存在降价保市场份额的可能性，但空间较为有限。在降价潮企稳的背景下，切实的终端优惠有望提振后续销量。

1.2、5月车市预计仍相对偏弱，以旧换新等政策效果尚未显现

5月车市热度不及往年，乘用车销量预计同比下降，燃油车市场承压明显，以旧换新等政策端效果尚未显现。总体来看，5月车市相对偏弱，相比4月小幅回暖。5月第1周，由于包含完整的5天假期，主要厂商日均乘用车销量同比下滑9.0%。但环比来看，由于北京车展以及各地组织的车展等各种活动带来较高的热度，乘用车零售销量环比明显增长。

5月第2周，车市开始逐步恢复，但由于节后车市热度下滑明显，因此销量仅实现同环比微增。在车市相对不景气的情况下，车企，尤其是受新能源车企冲击较为明显的燃油车企，预计将加大促销力度，带动整个车市的销量。因此，乘联会预计，5月第3周，乘用车零售销量有望实现同比增长9.0%，但由于整体热度不及4月底的北京车展前夕，预计乘用车零售销量环比将下滑较为明显。

5月第4周，市场预计仍偏弱，同比下滑明显、环比微降。目前来看，燃油车受新能源车的冲击较为明显，对车市造成一定的拖累。反观新能源方面，年初以来的降价取得非常不错的效果，5月新能源零售量预计同环比分别增长32.7%/13.7%，渗透率预计进一步提升至46.7%。政策端，以旧换新的政策效果尚未显现，车辆报废到购置新车预计有一定的时间。

但政策的最终落地也使得消费者的观望情绪逐步消除，后续有望拉动销量。同时，2024年的新能源车下乡活动正式出台，覆盖的车型数有所增加，有望对新能源车市场提供进一步的政策支撑。此外，目前新车市场降价潮阶段性降温，也有望缓解消费者的观望情绪，在切实的终端优惠、新车型持续发布的背景下，乘用车销量有望迎来复苏。

1.3、以旧换新政策有望拉动车市销量，静待政策效果显现

国家层面报废更新政策正式落地，对报废国三及以下排放标准燃油车或2018年4月30日前注册登记的新能源车并购买2.0升及以下排量燃油/纳入购置税减免目录新能源乘用车新车分别提供7000元/1万元的补贴。资金来源方面，总体由中央财政和地方财政按6：4比例共担，中央财政部向各省预拨70%补助资金保证相关政策得到实施。

中央财政重点支持报废更新，鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。中央报废更新补贴政策出台后，黑龙江等多地落地国家层面的报废更新政策，广州等部分地区在此基础上推出置换更新补贴等额外政策，比亚迪、奇瑞、吉利等车企也积极响应国家以旧换新政策，推出置换补贴政策。除直接补贴资金支持外，此次汽车以旧换新政策还可以和新能源汽车购置税减免、购车金融信贷支持、企业配套优惠等叠加享受，形成一整套以旧换新支持政策。

以旧换新政策预计将对车市有比较大的拉动作用，中低端车型有望更明显地受益。本次报废更新政策新车覆盖范围广。中汽中心首席专家刘斌表示，根据机动车上险数据，2023年国内燃油乘用车销量1465.2万辆，其中2.0升及以下排量乘用车销量1369.2万辆，占比93.4%；纳入购置税减免目录的新能源车型约占新能源车型总量的93%。

短期来看，本次报废更新政策2024年截止，预计会有比较好的拉动效果。中国人民大学教授刘瑞表示，根据汽车上险量数据，2023年国三及以下排放标准燃油乘用车保有量约1370.8万辆，超6年车龄的新能源乘用车保有量约83.7万辆，两者总共约1454.5万辆，有望带来100-200万辆的新车增量。并且由于本次报废更新政策对燃油车及新能源车均提供补贴，除有望刺激新能源车销量外，对燃油车销量也有望其一定的刺激作用，缓解燃油车销量承压对车市的拖累问题。从结构上看，中低端车型预计将更加受益。本次政策要求消费者取得报废证明后才能获得补贴，也就是必须通过正规途径实施报废。

但目前4月全国报废车回收价格仅约为2000元/吨，按照单车重量约1-3吨不等计算，叠加7000元/1万元的补贴后，对于那些残值率仍较高的中高端车型而言预计吸引力不足。而中低端车型残值率较低，消费者价格敏感度也较高，报废补贴政策预计能够带来较强的吸引力。以A级车市场为例，北京大学薛旭认为，目前该市场新能源车渗透率底，主要由于消费价格敏感度较高，但A级纯电动车一般比燃油车贵约2万元。如果有置换补贴，叠加各类促销措施，A级纯电车明显缩窄与燃油车的价差，从而有望在以旧换新政策刺激下提振销量。

1.4、2024年新能源车下乡活动开启，有望进一步推动新能源车销量增长

5月15日，工信部等五部门联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动。其中强调选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动；组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，并落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策；选取一批新能源汽车推广应用比例不高、未来市场潜力大的典型县域城市，举行若干场专场活动。

具体来看，本次新能源车下乡活动有以下特点：

（1）5月即开启，相比2023年早1个月，一直持续到年底，刺激时间更长；

（2）2024年共有99款新能源车下乡，同比增长30款，车型更丰富，包括比亚迪秦PLUS、宋Pro、宋L、汉、唐、宋PLUS、小鹏G6、极氪001、零跑C10及C11等多款热门车型均在列，为下沉市场消费者提供多元化选择，同时五菱宏光、五菱缤果等较适合下沉市场的经典车型同样在列；

（3）尽管五菱宏光等5万以下车型在下沉市场较为畅销，但可选车型相对较少，整体而言10-20万主流价格带车型相对较多，同时受限于消费能力等，20万以上的车型也相对较少；

（4）插混（含增程）车型数占比明显提升，符合插混车目前发展势头更猛的大趋势，也有利于缓解下沉市场充换电基础设施相对不足的问题；

（5）车企方面，比亚迪、吉利、长安、长城等下乡新能源车型数增长明显。政府层面推进新能源车下乡，主要由于当前高线城市新能源车渗透率较高、相对放缓，而低线城市仍存在较为广阔的发展空间。具体而言，根据的公安部统计数据，2023年一线城市的新能源汽车渗透率已超过40%，但在乡村地区，新能源汽车渗透率还不足20%。

而从2020-2022年的新能源车下乡实践来看，2020年下半年、2021年、2022年新能源汽车下乡车型销量同比分别增长80%、169%、87%，400多万辆的车中基本是两三万元到十二三万元间的小车，符合下沉市场的整体消费特征，预计高性价比车型有望继续在新能源车下乡过程中占据主要份额。尽管新能源车在下沉市场发展空间较为广阔，但仍有一些问题值得关注，主要包括充换电基础设施建设不足、新能源车维修等售后服务体系仍有待完善等。其中补能基础设施不足是目前限制下沉市场新能源车渗透最重要的因素。

下沉市场尤其是农村地区目前充换电基础设施相对不足主要由于

（1）新能源车整体保有量相对较少，导致充电桩等使用率相对较低，较难实现盈利；

（2）新能源车保有量的增加会推升对电网容量的需求，部分地区可能难以满足；

（3）农村地区充电桩相对分散，维护成本也相对较高。因此，农村地区的补能基础设施完善需要政府的支持。

国家发展改革委、国家能源局2023年明确要适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车购买使用环境，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。2024年2月发布的中央一号文件也首次提出，加强重点村镇新能源汽车充换电设施规划建设。在补能基础设施逐渐完善、新能源车购买补贴等的推动下，下沉市场新能源车消费量有望迎来增长。

2、4月景气度：零售偏弱、出口增长，新能源车渗透率再破40%大关

2.1、总览：4月乘用车批发销量同环比分别增长10.0%/下降10.9%，新能源车渗透率环比提3.25pct

4月零售端受观望情绪影响同环比下滑，出口端增长推升行业批发销量。在行业降价潮仍未企稳、消费者对以旧换新政策有较强预期等因素作用下，4月乘用车零售相对偏弱，同比下降5.6%；环比来看，由于3月车企季度销量冲刺带来较高基数，4月乘用车零售销量环比下降9.4%。尽管国内市场需求乏力，但凭借燃油车产品的技术进步以及新能源车的技术领先性，4月出口端继续同比高增，推动4月乘用车批发销量同比增长10.0%；环比来看，受高基数影响，4月乘用车批发销量环比下降10.9%。

4月SUV批发销量及占比同比增长明显，SUV高端化趋势明显。分车型看，4月轿车、SUV批发销量分别为84.01、103.12万辆，同比分别增长5.7%、15.9%，其中B级轿车4月批发销量同比增长21%，SUV市场呈现高端化，A/B/C级SUV销量同比分别增长26%/16%/103%。SUV占比为52.75%，同环比分别增长2.69pct/0.78pct。目前来看，受益更高的驾驶位置和更好的视野带来的安全感、大空间带来的乘坐舒适性及载货能力、较强的越野性能及路况适应性等方面的优势，SUV在乘用车市场的增长势头更为迅猛。车型方面，宋荣耀版、唐DM、瑞虎8等车型降价后销量增长明显，问界新M7、极氪001等高热度车型销量表现也较为亮眼，捷途旅行者、领克08、瑞虎9、坦克500、理想L6等新车型贡献重要销量增量。

4月除40万以上乘用车外的各价格段车型零售销量普遍下滑，10-20万主流价格带销量占比环比提升。4月，40万以上乘用车销量环比增长0.2万辆，占比提升0.5pct，预计主要受问界M9销量环比增长0.97万辆推动，华为深度赋能下车型热度较高。其余价格段车型零售销量4月环比均有不同程度的下滑。占比方面，4月10-20万主流价格段车型销量占比环比提升。具体车型方面，降价潮背景下，秦PLUS、宋PLUS、宋Pro等自主品牌新能源车继续取得亮眼的销量表现，日产轩逸、大众朗逸、大众帕萨特、本田CR-V等合资品牌经典燃油车型销量继续排名靠前。

4月自主品牌乘用车销量占比57.4%创历史新高，同环比提升9.0pct/2.5pct，日系车销量占比环比小幅提升。分车系看，4月自主品牌乘用车零售销量88.17万辆，同比增长12.0%，；销量占比为57.4%、同环比提升9.0pct/2.5pct，预计与自主品牌新能源车促销力度持续扩大背景下对市场份额的抢占相关。日系车方面，受主流价格带新能源车逐渐崛起导致日系燃油车的性价比优势大幅下滑等因素影响，4月日系车销量占比同比下降3.6pct；但环比来看，4月日系车销量占比环比小幅提升1.4pct，其中广汽丰田凯美瑞受益加速性能良好、行驶噪音低、油耗低、价格较为合适等，4月销量触底反弹，环比增长0.97万辆；丰田RAV4销量环比也实现0.45万辆的增长，预计与终端折扣力度较大有关。德系车方面，4月销量占比整体同环比下滑。

4月比亚迪、奇瑞、吉利等车企销量同比明显增长，上汽通用、广汽丰田等合资车企销量大幅下滑，理想蝉联新势力销量冠军。分车企看，自主新能源乘用车主动引领降价潮背景下，燃油车市场份额继续被抢占，叠加出口端相对表现良好，因此4月多数自主品牌销量同比增长明显，但环比3月季度销量冲刺有所下滑，而上汽通用、广汽丰田、广汽丰田等合资品牌燃油车销量下滑明显。具体来看，4月受荣耀版车型销量增长等推动，比亚迪批发销量继续突破30万，同比增长49.0%，1-4月销量同比增长23.6%；奇瑞批发销量同比增长47.6%，1-4月销量同比增长60.9%；吉利批发销量同比增长39.3%，1-4月销量同比增长46.9%；广汽埃安批发销量同比下降47.9%，1-4月销量同比下降41.2%，预计与网约车业务依赖度过高、品牌向上困难、新能源乘用车市场竞争激烈等因素相关。新势力方面，4月理想蝉联乘用车销量冠军，其中理想L6贡献新的增量；问界M9/M7单月销量分别为1.52/0.93万辆，推动问界全系总销量同比数倍增长，环比小幅提升；其余品牌方面，极氪4月销量同环比分别增长98.6%/23.6%，新款极氪001表现较好，极氪007贡献销量增量；蔚来批发销量同环比分别增长134.6%/31.6%，ES6、EC6销量增长明显，ET5T贡献销量增量；零跑销量同比增长72.0%，C10贡献重要销量增量；小鹏销量同比增长47.0%，X9、G6贡献重要销量增量。

2.2、新能源：受促销力度扩大及新车型持续发布等因素影响，4月新能源车渗透率再破40%大关

4月新能源乘用车批发销量渗透率为40.15%，同比提升6.00pct，环比提升3.25pct，预计与新能源车企4月的促销力度环比继续扩大有关。2024年以来，受电池等成本下探、与合资品牌燃油车抢占市场份额等因素推动，自主新能源乘用车品牌引领降价潮，且4月新能源乘用车优惠力度继续扩大。根据乘联会秘书长崔东树的数据，4月新能源乘用车综合促销幅度为12.8%，创2020年以来的新高，环比提升1.4pct。而受限于前期促销力度较大、成本限制、有一定的保利润诉求等因素影响，4月传统乘用车综合促销力度环比微增0.3pct至18.9%，尤其是自主燃油车和豪华燃油车4月综合促销幅度环比收窄，因此受到新能源车的明显冲击。具体而言，4月新能源乘用车批发销量为78.5万辆，同比增长29.3%；渗透率为40.15%，再次突破40%大关，同比提升6.00pct，环比提升3.25pct。尤其是在降价潮的推动下，自主品牌新能源车渗透率2024年以来持续提升，4月环比提升2.5pct至53.6%。

4月插电混动车批发销量同比增长90.00%，环比增长5.56%；占比41.15%，同比增长13.14pct，环比增长3.37pct。分类型看，4月纯电车、插电混动车批发销量同比分别增长5.72%、90.00%，环比分别下降8.33%、增长5.56%，插电混动车批发销量占比同/环比增长13.14pct/3.37pct至41.15%。目前来看，受续航能力更强、同时还能够提供纯电驾驶体验等因素驱动，插电混合车在市场上更受欢迎。反映到车企层面，拥有插混技术路线车型的车企销量表现均不错，其中4月比亚迪、理想、问界、吉利银河等品牌多款插电混合车型批发销量相对领先且同比增长。

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