2024通信行业报告：中美大模型竞争与集采落地分析

一、投资策略

1、本周回顾

1.1本周通信市场回顾

本周通信(中信)上涨0.41%，同期上证指数下跌0.02%，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.70%，沪深300上涨0.32%。从板块来着，高频PCB本周表现最佳，涨幅达1.75%，卫星导航相对弱势，跌幅达1.86%。

涨幅前三的个股为：神宇股份(56.96%)、华脉科技(20.95%)、*ST九有(18.60%)。通信行业出现反弹。此外，AI算力指数本周涨幅为0.55%、东数西算指数涨幅为0.72%；专网领域标的佳讯飞鸿涨幅为5.35%、海能达涨幅为4.76%。我们认为本周A股市场趋于横向波动。

通信产业驱动较多，持续催化。看好全板块投资机会。

运营商领域：中国移动AI服务器、PC服务器集采落地；Q1全球云服务支出增长21%；湖北推进5G-A规模化应用和6G技术攻关，培育布局“量子+”产业；算力领域：OpenAI发布GPT-4o大模型，谷歌7大模型22项AI大招轰炸；140亿元超大规模智算项目正式落户黑龙江；低空经济：深圳移动与中兴通讯举办低空经济融合创新示范区发布会。

2、季度专题（算力-大模型）：运营商智算集采落地，海外大模型迭代

2.1中国移动191亿AI服务器集采落地

5月16日，中国移动公示了2024年至2025年新型智算中心集采项目采购包1的中标结果，昆仑技术、华鲲振宇、宝德计算机、百信信息、长江计算、神州鲲泰、湘江鲲鹏7家中标。采购包2采购失败，重新招标。从采购包1的中标情况看，采购包1的总中标金额约为191.04亿元（不含税）。

7家中标人的投标报价相对较平均，其中，前三名中标人的投标报价差额仅为几百元。投标报价最高的为百信，其获得第四名；长江计算和神州鲲泰报价相差千元，分别获得第五、第六名；湘江鲲鹏报价相对最低，获得第七名。据此前中国移动发布的集采公告显示，中国移动本次新型智算中心项目共将采购8054台设备，其中7994台人工智能服务器及配套产品、60台白盒交换机。

项目共划分成2个标包。（C114通信网）建议重点关注AI算力服务器：天源迪科、高新发展、神州数码、拓维信息、紫光股份等。

2.2中国移动165亿元PC服务器集采落地

近日，中国移动公示了2024年PC服务器产品集中采购项目标包1、2、3、4、5、7、8、15、17、18、19、21、22的中标结果，加上前期公示的部分标包，仅剩下标包10未公示。粗略统计目前的中标金额，已公示的21个标包的总金额约164.88亿元（不含税）。

中标人数量19家。从结果来看，中兴通讯堪称最大赢家，共计中标11个标包的部分份额，排名第一。其次为新华三和昆仑技术，两家均中标6个标包的部分份额；四川虹信共计中标5个标包的部分份额；浪潮信息、长江计算和中科可控，三家均中标4个标包的部分份额；超聚变、浪潮信息中标3个标包的部分份额；紫光华山、联想和黄河科技，四家均中标2个标包的部分份额；其余7家均中标1个标包的部分份额。中兴通讯在6个标包中份额第一，1个标包独家中标，4个标包份额第二。

具体如下：标包1（计算型服务器C1/C1A共2384台、计算型服务器C12/C12A共5501台），中兴通讯排名第二；标包2（计算型服务器C4共810套、计算型服务器C3共3673台）：中兴通讯排名第二；标包3（均衡型服务器B2/B2A共12733台、均衡型服务器B1/B1A共6385台、均衡型服务器B3/B3A共5559台），中兴通讯排名第二；标包4（存储型服务器S2/S2A共2715台、存储型服务器S3/S3A共2232台、存储型服务器S4/S4A共5948台、存储型服务器S1/S1A共2821台、存储型服务器S5/S5A共6852台）；中兴通讯排名第一；标包5（公有云服务器PS共11271台），中兴通讯排名第一；标包6（公有云服务器PC4共2000台），中兴通讯排名第一；标包7（公有云服务器PC1共620台、公有云服务器PC3共6022台、PC5共2500台、公有云服务器PC2共10202台），中兴通讯排名第一；标包8（S5R共200台）：中兴通讯排名第一；标包12（C1-Z-x86共762台、C12-Z-x86共6584台），中兴通讯排名第一；标包19（S4R-Z-x86共2452台、S5R-Z-x86共511台、B2R-Z-x86共1634台），中兴通讯排名第二；标包22（C1-ARM共216台、B1-ARM共1184台、C12-ARM共922台、B3-ARM共333台、B2-ARM共1937台、S2-ARM共178台、S1-ARM共346台、S5-ARM共457台、S3-ARM共195台、S4-ARM共405台），中兴通讯独家中标。

（C114通信网）建议重点通用算力服务器：中兴通讯、紫光股份、天源迪科、四川长虹、浪潮信息、烽火通信等。2.3OpenAI发布GPT-4o大模型，谷歌7大模型22项AI大招轰炸5月14日，OpenAI举行了一场发布会，正式发布了一款最新的GPT-4o多模态大模型。GPT-4o在视觉和音频理解方面尤其出色，可以在232毫秒内对音频输入做出反应，平均响应速度为320毫秒，这与人类在对话中的反应时间相近。而GPT-3.5和GPT-4用户以语音模式VoiceMode与ChatGPT对话的平均延迟时间为2.8秒和5.4秒。在发布会演示中，GPT-4o甚至能够从OpenAI高管的喘气声中理解“紧张”的含义，并且指导他进行深呼吸。

该大模型可以处理50种不同的语言，并实时对音频、视觉和文本进行推理。相比GPT-4Turbo，GPT-4o的速度快两倍，成本降低50%，API速率限制提高五倍。OpenAI官网显示，GPT-4o将对用户免费开放，免费用户可获得分析数据、帮助总结、写作等功能。

5月15日，谷歌I/O开发者大会发布，会上甩出了22项AI大招，包括公布200万tokens超长上下文Gemini1.5Pro进阶版、Gemini1.5Flash轻量级模型、通用AIAgent、高质量文生图模型Imagen3、AI音乐创作工具MusicAISandbox、70秒视频生成模型Veo、首个视觉语言开放模型PaliGemma等多款模型，还剧透了下一代Gemma2大模型。其他大招包括第六代TPU、AI基础设施、AI搜索新功能、GoogleWorkspace应用Gemini功能、GeminiLive多模态功能、Gemini定制功能、GeminiAdvanced、画圈即搜功能、GeminiNano新功能、安卓Gemini合体、AI辅助红队技术、扩展和开源SynthID文本水印等。

谷歌还展示了一系列AI系统，包括将视觉和语言转化为机器人行动的RT-2、浏览复杂虚拟3D环境的SIMA、解决奥数问题的AlphaGeometry。发布会开场，皮查伊称目前有超150万开发人员在使用Gemini模型，谷歌拥有20亿用户的产品都在使用Gemini，谷歌推出安卓和iOS上可用的应用程序直接与Gemini互动，3个月内已有超过100万人注册尝试。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，国产大模型：昆仑万维、科大讯飞、中兴通讯等。

二、行情回顾

上周大盘收跌0.02%，收3154.0点。各行情指标从高到低表现依次为：沪深300>中小综指>万得全A>上证指数>万得全A(除金融、石油石化)>创业板综。通信行业板块上升0.41%，表现优于大盘。

从细分行业指数看，物联网、网络规划建设、光纤、IDC、高频PCB、工业互联网、射频及天线、卫星导航和光通信涨跌幅分别为-0.58%，0.37%，-1.05%，0.86%，1.75%，0.78%，0.33%，-1.86%，1.13%。上周可交易个股中，神宇股份周涨幅达56.96%，排名第一。

三、行业要闻

（一）运营商板块

1、2023年中国SD-WAN市场规模为17.6亿元同比增长3.6%

5月14日，市场研究公司IDC发布《中国SD-WAN市场跟踪，2023H2》报告称，2023年中国SD-WAN市场规模为17.6亿元，同比增长3.6%。这一增速创下了过去5年新低。

IDC认为，由于国内经济环境下行影响，商贸、零售等行业的分支机构网络建设需求下降，以及个别行业的建设节奏调整，成为SD-WAN市场增速大幅减弱的主要原因。子市场细分来看，2023年基础设施类市场达到11.3亿元，同比增长0.6%。

其中政府机构有大幅投资增长，政府业务如各地电子政务和视频会议稳定性需求成为SD-WAN方案实施的主要推动因素。尽管2023年表现不如人意，IDC预计，中国SD-WAN市场未来五年仍然会有10%以上的复合增速。据了解，从厂商来看，华为在中国SD-WAN市场再次获得份额第一。截止目前，华为已经连续五年(2019年~2023年)领跑中国SD-WAN市场。（C114通信网）

2、大张角通感一体AAU落地，助力低空经济基建发展

近日，广州、杭州两地双线实现5G-A通感一体128TR大张角AAU落地。其中，广州移动携手中兴通讯完成全球首个5G-A的128通道大张角通感设备的部署开通，单设备完成通感信号的发射和接收，单站覆盖距离1.5KM以上，组网更加灵活便捷，同时节约部署成本，可降低站间干扰及感知时延。

128通道大幅提升垂直方向覆盖，实现垂直覆盖波束角度65°的突破性成果，垂直面覆盖的业务高度可达600米以上，单张网络即可有效承载低空物流、载人航行、低空安防等不同空域高度的业务。同时通信能力支持上行12流，下行32流，小区峰值吞吐率10Gbps+，可同时满足地面+空域的多种高流量数据通讯业务，确保用户通信感知，实现地空一体灵活组网连续覆盖。

杭州方面，中国移动浙江公司在现网率先完成全球首个5G-A通感一体128TMetaAAU商用部署。本次商用的通感一体基站通过独有的>60°大张角、ELAA超大规模天线阵列以及HBF混合波束成形快速扫描等创新技术，能同时满足地面通信、低空通信和低空感知的空地一体需求。

3、中移杭研将采购200万台视联网AI白盒摄像机代工生产服务

近日，中移杭研发布公告称，2024-2026年视联网AI白盒摄像机代工生产服务采购项目已具备采购条件，现进行公开比选。公告显示，中移杭研本次视联网AI白盒摄像机代工生产服务，采购总规模为200万台，项目总预算为21858万元（其中硬件预算21830万元，产品认证费用预算28万元）。本项目划分2个采购包，采购包1含税预算18854万元，中选2家供应商，按综合得分中高到低，分别获取60%、40%份额；采购包2含税预算3004万元，中选1家供应商，获取100%份额。

应答人可以同时参加2个采购包的应答，但最多只允许中选1个采购包。此外，该次集采项目设置最高投标限价，其中，采购包1以5各类摄像机预传数量*中选份额*中选单价+5认证卷用预估数量*证荐用中选单价作为合同金额上限签署框架合同。采购包2以摄像机预估数量*中选份额*中选单价+认证费用预估数量*认证费用中选单价作为合同金额上限签署框架合同。应答人报价高于最高限价的，其应答将被否决。

（二）主设备板块

近日，中国联通研究院、山东联通携手中兴通讯，在山东淄博完成首个300MHz超大带宽结合1024正交幅度调制（1024QAM）的商用验证。通过采用三载波聚合（3CC）技术，将3.3G、3.4G以及3.5G三个频段聚合，形成300MHz的超大宽带。与此同时，1024QAM调制技术提升了每个信号单元的信息承载量，实现单符号10比特数据传输，与256QAM相比，在相同带宽下提升了25%的速率和效率。实测结果显示，基于5G商用网络和终端，3CC结合1024QAM技术可达到单用户5.52Gbps的下行峰值速率。该技术可缓解日益增长的数据流量压力，有望解决城市密集区域网络拥塞的问题，尤其是在音乐会、体育赛事等大型活动或购物中心等高并发场景，同时也将进一步推动XR、超高清视频直播等新业务的发展，为城市数字化转型和智慧生活提供强有力的技术支撑。此外，本次验证还包括小区间切换测试。在用户移动过程中，网络能够平滑地从一个小区覆盖区域切换到另一个，切换过程中用户速率保持平稳，为规模组网部署奠定了坚实的技术基础。

5月14日，中国移动公示了2024年至2025年高铁天线产品的集采结果，华为、京信、亨鑫、中信科、中天、通宇6家中标。从本次中国移动高铁天线产品的中标情况看，中标企业仍为几家老面孔，可见老牌厂商仍占绝对优势。6家中标企业的投标报价相对较平均，平均投标价约为7811万元（不含税），平均折扣约60%。其中华为获得第一份额，京信获得第二份额；中信科获得第四份额。据此前中国移动发布的集采公告显示，中国移动本次采购的高铁天线产品，预估采购规模约为3.65万面，项目总预算12988.185万元（不含税）。采购需求满足期为一年半。值得注意的是，这是近几年中国移动总部第一次规模集采高铁天线产品，且规模达万面级别，比起地方移动的千面集采规模还是提升了几个量级。

5月17日，Dell'OroGroup将无线接入网（RAN）标记为一场“灾难”，其初步研究显示，RAN市场第一季度收入同比下降15%至30%。该公司表示，RAN的销量正挣扎着恢复到2022年的峰值水平，大多数供应商的表现不佳。它将华为列为市场领头羊，其次是爱立信、诺基亚、中兴和三星。尽管数字不详，但Dell'OroGroup表示，一项四个季度的跟踪评估显示，华为的市场份额相较于2023年有所改善，“而诺基亚丢失了一些地盘”。Dell'OroGroup副总裁兼分析师，这是自该公司24年前开始跟踪RAN行业以来，营收降幅最大的一次，并且是连续第三个季度出现两位数的收缩。Dell'OroGroup的数据显示，RAN在中东和非洲的销量有所增长，在拉丁美洲的销量持平，而在北美、欧洲和亚太地区则有所下降。它将其全球增长预测修正为“短期内略有下调”，预计全年收入将下降5%至8%。

四、上市公司公告

1、通宇通讯:关于控股股东、实际控制人协议转让公司部分股份完成过户登记的公告

2024年1月29日，广东通宇通讯股份有限公司控股股东、实际控制人吴中林先生与广州金字塔投资管理有限公司（代表“金字塔和谐1号基金”）签署《股份转让协议》，吴中林先生拟以协议转让方式向金字塔和谐1号基金转让其持有的公司无限售流通股20,102,849股，占公司总股本的5%。本次协议转让已于2024年5月15日在中国证券登记结算有限责任公司办理完成股份过户登记手续，并取得《证券过户登记确认书》。本次协议转让股份完成后，金字塔和谐1号基金持有公司股份20,102,849股，成为公司第三大股东。

2、会畅通讯:关于全资子公司受让股权投资基金份额暨与专业机构共同投资的进展公告

2024年3月13日，上海会畅通讯股份有限公司（以下简称“公司”或“会畅通讯”）全资子公司上海声隆科技有限公司（以下简称“上海声隆”）与冷玲女士签署《基金份额转让协议》，上海声隆以自有资金受让其持有的惠仁（青岛）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“惠仁基金”或“合伙企业”）实缴出资额人民币1981.80万元所对应的惠仁基金30%的合伙份额（以下简称“合伙份额”）。

本次交易对价为人民币1981.80万元。同时，上海声隆已与惠仁基金普通合伙人中民惠远（山东）股权投资管理有限公司（以下简称“中民惠远”）以及其他14名有限合伙人签署《惠仁（青岛）股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称“《合伙协议》”）。本次交易完成后，上海声隆成为惠仁基金有限合伙人之一，实缴出资额人民币1981.80万元，持有其30%的合伙份额。

2024年4月15日，惠仁基金合伙人决议一致同意如下事项：（1）普通合伙人暨执行事务合伙人中民惠远转让其认缴出资额为人民币1万元的合伙企业普通合伙份额给上海银日伊方股权投资管理有限公司（以下简称“上海银日”），中民惠远退伙，上海银日入伙，同时成为合伙企业的执行事务合伙人。（2）惠仁基金的管理人由中民惠远变更为上海银日。公司于近日收到惠仁基金的通知，其已完成了工商变更登记手续并取得了青岛市城阳区市场监督管理局换发的《营业执照》。

五、大小非解禁、大宗交易

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）