2024年军工通信行业展望报告：技术革新与市场拓展

一、稀缺民营军工舰船信息化企业，二十余年打磨产品助民用发展

（一）深耕军工信息化，目标特定行业领域信息通信领军企业

起步于技术开发服务，现聚焦舰船通信、融合通信和信息安全。2000年，公司前身邦彦信息技术有限公司成立；2006年，公司确立进军军工领域发展战略；2009年，公司收购特立信，正式进军舰船通信领域；2010年，公司取得军工信息通信领域行业资质，以海军为基础向全军拓展，融合通信业务逐渐发展，同时进军信息安全领域；2015年，公司完成股份制改造；2016年，公司聚焦舰船通信、融合通信和信息安全三大业务板块，持续实现技术创新和产品创造，力争成为国内特定行业领域信息通信产品的领军企业；2020年，经过多年持续创新和长期投入，公司进入了预研一代、型研一代、列装一代的良性迭代发展阶段；2022年，公司成功在科创板上市。

（二）聚焦舰船通信、融合通信和信息安全，拓展民品新赛道

聚焦舰船通信、融合通信和信息安全，拥有成熟体系的产品。公司主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。长期坚持技术创新，三大业务板块形成了成熟的、体系的产品。截至23年6月底，公司承担了多项军队或总体单位等军工单位委托科研项目，包括已定型产品37款和正在进行的27个研制项目。公司正在销售的定型产品将满足用户中短期的基本需求，为公司中短期业务开展提供保障；正在进行的型号研制项目将预计在未来中短期内陆续完成研制和产品定型列装，将为公司中长期业务开展提供保障；正在开展的预先研制项目则为公司长期业务发展提供保障。

1、立足军网，打造融合通信服务平台融合通信产品完善，公司融合通信产品基础设备包括指挥调度服务器、智能导控服务器、中继网关、敏捷路由器、音视频编解码设备、融合通信服务平台、通信网络控制设备以及各类通信指挥终端等，以及自主研发的核心软件，并可根据需求进一步构成富媒体指挥调度、智能导控、敏捷网络控制等典型应用系统。交付形态包括由基础设备根据需求组成的系统级产品和单个基础设备。产品立足于军网，采用“旧用新立” 的设计思路，依托现有的指挥通信系统通信资源及网系资源，以用户为中心，通过媒体融合、信令转换、网络互联等标准和非标准技术，整合业务资源、通信手段、服务应用，打破传统信息化“烟囱式”的建设模式，打造标准、开放、可持续发展的信息服务平台，可大规模部署在各级各类指挥中心、通信枢纽和通信节点等。

富媒体指挥调度系统以融合通信技术为核心整合了PSTN、电台、集群、监控等网系资源，在指挥云平台集成“话音、视频、图片、消息、位置”等多媒体信息，为各级各类指挥机构、任务分队、作战单兵之间提供高效、可靠、安全的视频指挥、话音指挥、视频会议等服务。由指挥调度服务器、电话网关、无线网关、音视频编解码设备和指挥终端等设备以及自主研发的核心软件组成支持卫星、电台、集群等无线通信多手段的接入，有效保障机动部队、移动单兵在野外训练、作战的全方位无线通信覆盖。支持在指挥终端一键发起云会议，成员支持通过指挥终端、会议终端、程控电话、手持终端等多种形态终端入会，快速组会商讨行动方案。

分布式视音频控制系统海量音视频信号的网络化传输、交换、处理、共享和存储，将原有互不关联的各类音视频信号承载在IP 网络之上，形成一张扁平化的音视频资源网，轻易在席位间、房间间、楼栋间和区域间实现网络化共享，为不同权限用户按需提供音视频服务。系统采用全IP、分布式处理、集中式控制技术指挥中心、调度中心、应急中心、数据中心等场景，为用户提供对席位计算机输出图像、摄像机图像、视频会议图像、麦克风声音、指挥调度声音、音视频会议声音等音视频资源提供方便、快捷的导播控制手段，包括视频调看、视频切换、视频推送、视频拼接、声音混音、声音增益调节等。

2、服务船舶，提供信息通信系统级产品舰船通信产品主要为军队各类船舶提供信息通信系统级产品，基于融合通信服务平台，提供信息传输通道和通信业务应用，可大规模应用到超大型、大型、中小型等各类船舶。舰船通信产品包括船舶通信控制系统、数据通信系统和其他辅助系统。船舶通信控制系统综合利用有线和各种无线通信手段，实现船舶内部用户间以及其与船岸、船船等其他节点间的语音、视频、即时消息、报文等业务的互通。数据通信产品综合运用PTN、SDN 和PON 等技术，为船舶构建高带宽、低延时、高可靠的传输网络。其他辅助系统为船舶提供生活保障、办公、娱乐等信息服务业务。与此同时，舰船通信业务板块还接受客户委托，承担多项型号产品研制项目和预先研制项目。船舶通信控制系统：综合管控各类有线、无线通信终端和通信设备，实现端点内部指挥通信、勤务通信与端点对外岸线通信、无线通信，提供音频、视频、数据、群组等基础通信业务。

数据通信系统：在传统分组交换技术基础上，吸收面向连接多业务传送技术、大容量分组交换技术、标签交换技术、QoS 技术、SDN 技术优点，为用户提供高速、实时、安全、可靠的信息传输通道，可应用于节点内部或节点间的网络建设，为接入的多个系统提供相互独立、互不干扰、优先保障等服务。主要产品有交换机和网络互联交换机。

3、国产可控，确保信息的安全传送与防护信息安全业务板块专注于国产可控信息安全领域，构建与指挥信息体系相协同的安全的信息传输体系，确保点对点、端到端信息的安全传送与防护。目前，信息安全产品已拥有网络产品、终端产品、应急安全等多系列化产品，覆盖了从网络终端层到云端服务层的完整生态链。同时，信息安全产品有包括船载、车载、便携等多样式的形态，可满足指挥所、通信机房、船舶、车载、携行等众多应用场景的需求。与此同时，信息安全业务板块还接受客户委托，承担多项研制任务，形成多款型号产品。

4、技术积累，加速拓展民品市场公司依托军品国产自主可控和信息安全等技术积累，以军品国产化成功应用的产品和技术为基础，积极拓展民品市场，在电力专网产品基础上，还规划了三个产品，分别是分布式音视频控制系统、邦彦云PC以及AI Agent。（1）分布式音视频控制系统按需推送，优化控制。分布式音视频控制系统采用采用全IP化分布式控制和编码技术，通过就近接入采集各节点计算机、摄像头等音视频信号进行IP化传输、综合分析处理和控制后，可按需把音视频信号推送到各类显示设备。系统为客户实现了多源音视频信息分布式接入和发布的网络化控制，使得音视频传输更远，跨席位、跨房间、跨楼宇、跨区域之间发布、分享更便捷，并且系统建设和维护更简单，成本更低。

（2）邦彦云PC

电脑主机云化，提升办公优势。邦彦云PC是一种将电脑主机云化的解决方案，通过将个人计算机的操作系统、用程序和数据存储在云端的服务器上，并通过互联网连接到这些服务器，用户可以通过终端设备访问和操作自己的云PC桌面环境，拥有灵活性、便捷性、安全性和成本效益等多种优势，用户也可以从集中管理、资源共享和成本节约等方面受益。

AI浪潮，布局AI Agent。在AI技术浪潮背景下，公司加快在AI方面的技术创新，战略性布局了AI Agent产品线，并赋能公司传统的信息通信和信息安全业务，形成AI+网络通信、AI+多媒体处理和AI+云服务等领域的技术积累，开展新业务，开辟新赛道。

（三）股权结构稳定，团队技术实力雄厚

公司董事长为实控人，股权结构稳定。截止到2024年3月31日，公司董事长祝国胜直接持有公司20.34%股权，为公司实际控制人。公司技术团队资质雄厚，核心技术人员从事军工行业的研究和开发均超过20年，专业技术能力较强；管理团队中多人在军用电子元器件质量、可靠性、应用方面具有丰富管理经验和专业技术经验。

（四）业绩稳定增长，安全占比持续提升

1、公司营收稳步增长，信息安全占比持续提升公司2018年-2022年营收保持稳步增长，2023 Q4受客户交付节奏及验收延迟等因素影响，大部分产品订单都延期交付及验收，未能如期实现收入确认，导致全年营收大幅下滑，2024Q1客户交付节奏恢复正常，实现营业收入1.28亿，同比增长125.86%。从营收结构来看，2018年-2022年舰船通信业务为公司主要收入来源，占比基本稳定在50%以上，2023年受项目交付影响，占比下降。

2、毛利率承压，费用率受研发投入和产业园使用增大毛利率方面，2023年，毛利率较同期下降9.87pct，主要受收入产品结构较上年同期有所变化所致。分业务看，信息安全业务毛利率为67.40%，同比提升15.62pct，舰船通信业务毛利率56.74%，同比下降23.02pct。费用方面，由于公司2023年收入下滑，研发费用继续加大，管理费用、销售费用维持稳定，导致研发费用率、管理费用率、销售费用率分别提升26.85pct、12.06pct、22.44pct。

利润方面，2018-2021年，公司整体实力和盈利能力不断增强，归母净利润呈持续增长趋势。2022年，受产业园转固、持续研发投入、计提减值影响，公司的归母净利润下滑40%，2023年受客户交付节奏及验收延迟等因素影响，大部分产品订单都延期交付及验收，未能如期实现收入确认，导致归母净利润持续下滑，2024Q1实现归母净利润3532.25万元，同比增长200.02%。

二、军工通信行业迎快速发展，民用市场空间广阔

（一）军工通信行业概述

1、国防信息化军工通信行业是国防信息化重要部分，国防信息化是以C4ISR 为核心，涵盖通信、计算机、情报、监视、侦查等全维度军事信息系统。其下游产业链包括雷达、卫星导航、信息安全、工通信与军工电子五大领域。军工通信领域和信息安全领域是国防信息化产业链的核心组成部分。两大领域中包含的现代通信技术显著提高了军队指挥作战的效率的同时，极大提升了军队获取战场信息的丰富度。C4ISR 系统是指军事指挥控制通信专网系统，包括指挥、控制、通信、计算机、情报及监视与侦察，是国防信息化的应用载体。

C4ISR 系统能及时准确获取战场信息，分析处理后将指令经由可靠安全的军工通信网络传达到具体作战单元，从而形成完整的信息闭环，是构成国家国防信息化体系的主体，是军工信息化的关键。伴随科技迅速发展，以武器对抗为主模式已经演变为以信息技术为核心的体系对抗模式，指挥是否有效、通信是否顺畅、预警探测能力高低都直接影响战争结果。

2、军工通信主要内容军工通信是为军事目的而综合运用各种通信手段进行的信息传递活动，是军事指挥控制通信专网系统神经中枢，承担着命令交接、信息传输的功能，是军事系统保持有效运作的基础支撑。相较于民用通信，军工通信行业作业环境相对较为复杂，存在高温、高压、强腐蚀和电磁干扰等恶劣的环境因素，客户对系统稳定性、适应性、安全性、保障性、维修性以及测试性等“六性” 有着更严格要求，促使系统供应商必须结合各行业用户自身的运营管理、指挥调度及操作控制的特点，提供个性化的多媒体应用综合产品规划，并通过日常维护、技术支持、系统升级等持续性服务以保证系统的安全、稳定运行。

公司提供的产品和技术融合了光纤、被复线、电缆、卫星、短波、超短波、微波、散射等有线无线通信方式，实现了话音、视频、图像、数据、报文等富媒体业务通过统一的用户终端融合与呈现，广泛适用于战略、战役、战术等通信需求，能适应不同的复杂的应用场景，且在恶劣环境下能保持稳定性，是C4ISR 系统产品链条上的神经中枢，符合国防信息化的发展和建设方向。此外，为了保证通信信息、通信手段的安全性，公司将通信手段与安全保密体制相结合开发研制信息安全产品，可支持IP 网络、电话网络、3G/4G 网络、海事卫星网络、电台等多种通信手段，保障多种信道综合接入的安全。因此，公司产品较好满足了军工产品“六性” 的要求。

（二）市场规模扩大，C4ISR和信息安全高速发展

1、国防信息化支出稳中有升，C4ISR持续增长国防支出稳步增长，国防信息化支出有望随之增长。2024年中央本级国防支出预算为1.67万亿元人民币，相比2023年执行数增长7.2%，保持稳定增长。国防支出稳中有升，随着国家经费投入、平台建设及改革的推进，有望带动国防信息化投入增长。C4ISR或将随国防信息化建设加速而增长。根据Markets and Markets 数据显示，2016 年，全球C4ISR 市场规模已经突破950亿美元，2022 年全球C4ISR 市场规模将达到1193.9亿美元，2017-2022年的复合年均增长率约为3.56%。

2、信息安全市场政策完善，军事信息安全快速增长网络信息安全立法体系业已形成，正持续夯实完善。根据数说安全《2022年中国网络安全市场年度报告》整理资料，2017年6月1日，《网络安全法》正式开始施行，为网络安全立法体系框架垒筑起了第一块基石；《密码法》、《个人信息保护法》、《数据安全法》等法律陆续颁布，进入实施阶段，网络安全立法体系的支柱框架业已初步形成；随着《关键信息基础设施保护条例》、《网络安全审查办法》等一系列下位法的补齐和落实细化，网络安全立法体系正在不断夯实完善，彰显国家对于网络安全产业高度重视。

信息安全产业是支撑和保障国家信息安全的重要基础，肩负着为国家信息化基础设施和信息系统安全保障提供安全产品及服务的战略任务。传统的依赖于边界防御的静态安全控制措施将逐渐被基于大数据分析的高级、智能安全手段所取代。据工信部数据，2023年，信息安全产品和服务收入2232亿元，同比增长12.4%，2019-2023的每年增速保持增速在10%以上。

随着军队的组织架构日趋完善，各种类型的安全设备、安全数据越来越多，传统的分析能力明显不足。为应对以高级持续威胁（APT）为代表的新型安全威胁，安全防护系统需要储存和分析更多的安全信息并且更加快速地做出判定和响应。这需要传统的安全防护体系做出变革，安全云和客户侧安全防护设备分工合作，在安全决策智能性、协同性和运营效率方面实现明显的提升。军事信息安全领域具备很强的对抗特征，安全防护体系、防护技术和产品、防护策略规则等都需要持续、及时升级换代，以应对高技术战争条件下进行信息化军事斗争的需要。

（三）人工智能与数智化席卷而来，民品拓展空间广阔

1、建设数智化电网，电网高质量发展数智化坚强电网推动构建新型电力系统，推动电网高质量发展。2024 年1 月，国家电网董事长辛保安提出“瞄准更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，从提升电网资源配置能力到强化大电网安全管控，从推动数智化坚强电网建设到加快实现高水平科技自立自强，从提升经营管理效能到发展壮大战略性新兴产业，国家电网转方式、调结构、提质量、增效益，推动高质量发展不断迈上新台阶”。

十四五电力信息化建设目标明确，预计2025 年市场规模达839 亿元。我国电力信息化市场规模呈稳健增长态势，2019 年受《关于进一步严格控制电网投资的通知》影响，两大电网的投资增速有所放缓。“十四五”规划明确了智慧电网、智慧电厂的建设目标，两大电网及发电集团在数字平台、物联网平台及场景化应用软件上的投入需求将持续释放。据艾瑞咨询数据，2021 年中国电力信息化核心软件及服务市场规模为414 亿元，2021-2025 年复合增长率预计为19.3%，预计2025 年市场规模达839 亿元。

2、行业数实融合，云终端规模高速增长行业数实融合，云终端需求将持续释放。各行业数实融合已经进入业务、数据和应用深度协同阶段，用户在资源调度、配置、管理以及数据备份等方面都提出了新的要求，特别是在云环境下，希望有更高服务水准的云计算解决方案与之匹配，而云终端解决方案恰恰能够满足用户的相关需求。后PC时代，行业呼唤一种能替代传统PC，用于满足B端用户对运维效率、数据安全、移动办公、协作通信等方面需求的产品。随着各行业上云进程不断加快，云终端产品将进一步优化，云终端市场需求将逐渐释放，市场规模将保持持续增长的态势。据计数咨询预测，预计到2028年，中国云终端市场规模将达到127.1亿元。

3、政策先行，音视频控制需求释放社会数字化转型，政策推动需求释放。分布式音视频控制系统属于专业视听行业，视听电子是音视频生产、呈现和应用相关技术、产品和服务的总称，是推动经济社会数字化转型的重要工具和实现人民美好生活的重要载体。近几年，国家陆续出台一系列政策鼓励专业视听行业向数字化、超高清、智能化方向高速发展。

4、人工智能快速发展，AI Agent空间随之增长人工智能快速发展，AI Agent有望快速发展。大语言模型的浪潮推动了AI Agent 相关研究快速发展，经过四大发展阶段，逐步具备了高效推理、灵活行动、强大的泛化以及无缝任务转移的能力。AI Agent 经历了符号智能体、反映型智能体、基于强化学习的智能体、具有迁移学习和元学习功能的智能体四大发展阶段，现在已经跨入基于大型语言模型的智能体阶段。AI Agent 有望在多个领域实现落地应用，AI Agent 已经在各个领域得到了初步的应用和发展，未来将有望成为AI 应用层的基本架构。随着AI快速发展，AI Agent有望跟随产业发展，市场空间或将逐步增大，公司或将受益。

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