2024建筑材料行业周报：房企销售改善与药玻景气度分析

1.行情回顾

本周建筑材料（SW）收益相较于此前一周环比下跌3.53个百分点，同期沪深300指数收益环比下跌0.55个百分点，周内建材行业主力资金净流出12.53亿元。根据我们跟踪的重点标的表现来看，周内涨跌幅居前的是信义玻璃-H、长海股份、伟星新材、中材科技和塔牌集团。周内涨跌幅居后的是科顺股份、冀东水泥、三棵树、中国联塑和东方雨虹。

2.水泥：市场价格环比大幅提升，需求表现偏弱

本周全国水泥市场价格环比继续大幅提升，涨幅为2.3%。价格上涨区域主要集中在东北、华中和西南地区，幅度20-60元/吨；价格回调区域主要是江苏、江西和广东地区，幅度15-20元/吨。五月底，国内水泥市场逐渐进入淡季，加之局部地区环保督查仍未结束，水泥需求表现偏弱，全国重点地区水泥企业平均出货率约为53%，环比下滑1个百分点。水泥价格延续上涨态势，一方面受成本增加驱动，企业推涨积极性不减；另一方面，为了缓解市场供需关系，支撑价格上涨能够落地，大部分地区企业继续主动加强错峰生产。（参考数字水泥网）

2.1.分地区价格和库存表现

【京津冀】京津冀地区水泥企业计划于6月1日上调价格80元/吨，一是煤炭价格不断上涨以及水泥新标准实施后，生产成本进一步增加；二是6月份，企业继续增加错峰生产10天，供给减少；三是前期价格推涨，均未落实到位，当前价格仍处于较低水平，为提升运营质量，企业积极上调价格，考虑到推涨幅度较大，实际执行幅度待跟踪。需求方面，北京、唐山地区企业出货5-6成；天津地区企业日发货在4成左右；石家庄、邯邢等地区企业发货4-6成不等，库存高位运行。

【内蒙古】内蒙古呼和浩特地区水泥企业计划于6月1日上调价格20元/吨，煤炭价格上涨以及水泥新国标实施，生产成本不断攀升，加上6、7月份，每月各增加15天错峰生产，供给减少50%，为提升盈利，企业尝试上调价格，水泥需求表现一般，企业出货4-5成水平。赤峰、兴安盟以及乌兰浩特地区水泥价格上调50-60元/吨，受错峰生产、成本增加以及周边地区价格上调带动，本地企业积极跟进，目前下游出货较前期变化不大，企业出货3成左右，后期价格稳定性待跟踪。

【山西】山西太原、临汾、忻州地区部分企业公布水泥价格上调20-50元/吨，价格上调主要是前期价格水平偏低，企业一直处于亏损状态，且煤炭价格上涨，企业经营压力进一步增加，为提升运营质量，主导企业先行公布价格上调，由于市场需求持续低迷，其他企业仍在观望中。

2.1.2.东北地区：水泥价格大幅推涨，供需关系显著改善

【黑吉辽】黑龙江、吉林地区水泥企业陆续公布价格大幅上涨60-90元/吨，6月1日起，企业将继续执行错峰生产15天，市场供需关系得到显著改善，且前期持续处于亏损状态，为提升盈利，企业再次大幅推涨价格，因累计上涨幅度较大，后期价格稳定性待跟踪。辽宁辽中地区水泥价格上调20元/吨落实到位，由于前期三轮涨价落实情况较好，企业信心增强，且即将执行错峰生产，为提升盈利，企业计划6月1日继续推涨价格，预计幅度30-50元/吨。

2.1.3.华东地区：水泥价格涨跌互现，市场需求环比变化不大

【江苏】江苏南京地区水泥价格回落20元/吨，前期企业公布价格上调50元/吨，实际落实25-30元/吨，价格上涨过程中，部分企业未执行到位，高价企业回撤，市场需求方面，由于资金紧张，水泥需求表现清淡，企业日出货在5-6成，库存高位运行。苏锡常地区水泥价格平稳，受阶段性雨水天气影响，水泥需求不稳定，企业发货在5-7成不等，库存仍在高位。扬州、泰州地区水泥价格稳定，水泥需求环比变化不大，企业发货在5-6成，据数字水泥网，6月1日至10日，受高考影响，市区内白天禁止施工，预计后期市场需求将有所减弱。盐城地区水泥价格平稳，市场需求仅在5成左右，由于其他地区价格出现回落，本地企业稳价压力较大。

【浙江】浙江杭嘉湖地区水泥价格稳定，环保督察仍在继续，市场需求相对稳定，企业发货多在6-7成，库存偏高。甬温台地区水泥企业继续公布价格上涨20-30元/吨，前期价格上涨过程中，部分企业落实不到位，为稳定价格，企业继续上调价格，目前正在环保督察，市场需求环比变化不大，企业出货在6成左右，价格具体执行情况待跟踪。6月1日起，金建衢及丽水地区水泥企业计划上调价格10-20元/吨，5月中旬，企业曾公布散装价格上调20元/吨，但部分企业有变相降价10元/吨，为防止价格走低，企业继续上调价格；同样受环保督察影响，水泥需求表现清淡，企业发货在6成左右，库存高低不一。

【上海】上海地区水泥价格趋弱运行，受环保督察影响，市场需求表现一般，企业发货在6成左右，前期涨价过程中部分企业实际落实上涨30元/吨，高价企业有回调预期。

【安徽】安徽合肥地区水泥企业再次公布价格上调20元/吨，煤炭等原材料价格高位，企业生产压力较大，为提升盈利，积极推涨价格；市场需求表现一般，企业日出货在6-7成，熟料库存高位运行，水泥库存在中高位，截至周末，企业仍在观望中，价格上涨暂未落实。沿江芜湖、铜陵地区水泥价格稳定，受阶段性降雨影响，水泥需求略有波动，企业发货在7-8成，库存偏高运行。皖北地区水泥价格稳定，市场需求环比无明显变化，企业发货仍在4-5成。

【江西】江西南昌地区水泥价格下调15元/吨，受市场资金紧张以及环保督察影响，在建工程项目进度缓慢，水泥需求表现清淡，企业发货在6成左右，且有外来水泥抢占市场份额，为稳定客户，企业降价促销。赣东北地区水泥企业公布价格上涨20-30元/吨，环保督察持续，市场需求环比无明显变化，企业发货在6成左右，库存高位运行。赣州地区水泥价格稳定，受资金短缺影响，搅拌站和工程项目开工不足，水泥需求略有减弱，企业日出货在5成左右，库存高位运行，部分企业库满停窑。

【福建】福建福州和宁德地区水泥价格稳定，雨水天气缓解，下游需求略有提升，但受资金紧张影响，整体需求仍较为疲软，企业发货在4-5成，库存高位运行。龙岩及厦漳泉地区水泥价格底部维稳，降雨量减少，下游工程项目开工率提升，水泥需求逐步恢复至降雨前水平，企业日出货在5-6成，虽然有错峰生产计划，但企业执行情况欠佳，库存仍高位运行。

【山东】山东地区水泥企业公布水泥价格上调50元/吨，熟料价格上调30元/吨，价格上涨原因：一是6月5日起，省内企业计划执行错峰生产20天，市场供应减少；二是价格水平偏低，且6月份水泥新标准实施，企业生产成本再次增加，为缓解经营压力，大幅推动价格上涨。由于推涨幅度较大，主流落实幅度为20-30元/吨，企业计划错峰生产执行后，继续推涨价格。

2.1.4.中南地区：水泥价格涨跌互现，市场需求表现一般

【广东】广东珠三角地区水泥价格下调15元/吨，雨水天气仍有干扰，但降雨量较前期减少，水泥需求环比略有提升，企业日出货在6-7成，部分熟料生产线停窑减产，整体库存在60%-70%，广西水泥冲击不断，且本地个别企业仍有抢量行为，不断小幅下调价格，为维护市场份额，其他企业陆续跟降。据数字水泥网，进入6月份，部分企业存有涨价意愿，但能否成功待跟踪。湛江地区水泥价格稳定，雨水天气持续，水泥需求表现低迷，企业发货仅在4-5成，库存高位运行，企业压力较大。

【广西】广西南宁地区水泥价格稳定，市场资金紧张，搅拌站开工率较差，下游需求不稳定，企业发货在4-6成，库存高位运行。桂林地区水泥价格稳定，天气晴好，市场需求相对稳定，企业发货在6成左右，受益于企业自主停窑减产，库存高低不一。柳州地区水泥价格趋弱运行，市场资金紧张，且雨水天气断断续续，水泥需求表现清淡，企业日出货仅在5成左右，库存高位承压，部分企业有变相降价情况。玉林和贵港地区水泥价格稳定，工程项目较少，房地产市场低迷，下游需求持续不佳，企业发货在4-5成，库存60%-70%。

【海南】海南地区水泥价格平稳，房地产市场不景气，下游需求表现一般，企业日出货在6成左右，库存升至高位，虽然外来水泥也有冲击，但考虑到水泥生产成本居高不下，本地企业稳价意愿强烈。

【湖南】湖南地区水泥企业公布价格上调20-30元/吨，价格上涨原因：一是二季度错峰生产60天，企业正在执行中，库存压力有所缓解，整体在60%-70%；二是水泥新标准执行在即，企业生产成本进一步增加，为改善运营质量，积极推动价格上调。目前市场需求表现一般，企业发货在4-6成不等，价格执行情况待观察。岳阳地区水泥价格暂稳，市场需求环比无明显变化，企业日出货在5成左右，由于本地价格略高于周边地区，短期企业价格暂以稳为主。

【湖北】湖北武汉、孝感地区水泥价格上调陆续落实，两轮累计上调40元/吨左右，虽然未有统一错峰生产，但随着外围地区价格上调，以及新标准执行后，水泥生产成本增加，企业积极跟进上调。需求方面，由于市场资金短缺，新开工程项目较少，且价格连续上调后，搅拌站拿货谨慎，企业出货仅在5成水平，库存高位运行。恩施地区水泥价格下调20元/吨，民用市场需求清淡，仅依靠重点工程项目拉动，因周边低价水泥冲击，为维护市场份额，本地企业陆续下调价格。

【河南】河南地区水泥价格继续上调30元/吨，6月1日起，区域内企业执行为期20天错峰生产，供给端将大幅减少，水泥新标准执行在即，加之前期价格上调后，陆续出现10-20元/吨回落，为稳定价格上涨成果，企业再次尝试推涨价格。受农忙影响，市场需求环比略有下滑，企业综合出货在5-6成水平，库存高位运行，价格上调执行情况待跟踪。

3.玻璃：浮法玻璃价格跌幅略微扩大，光伏玻璃价格由平稳转为下降

3.1.浮法玻璃：供应较上周小增，库存环比增加

根据卓创资讯，截至5月30日，全国浮法玻璃生产线共计313条，在产254条，日熔量共计172865吨，较上周增加600吨。周内产线复产点火1条，改产2条，暂无冷修产线。周内国内库存总量5381万重量箱，较5月23日库存增加13万重量箱，环比增加0.24%，同比增加168万重量箱，同比增加3.2%。

3.1.1.价格变化：需求未见明显变化，价格环比跌幅略微扩大

卓创资讯数据显示，本周国内浮法玻璃均价1677.28元/吨，较上周均价（1692.23元/吨）下跌14.95元/吨，跌幅0.88%，环比跌幅略微扩大。

【华北】价格部分小涨，库存一定量转移。沙河区域周内在期货盘面高位下，期现商有一定提货，支撑浮法玻璃企业库存低位下降，大板主流上涨1元/重量箱，贸易商出货一般，货源外发优势下降，部分发货难度增加。后期看，市场风险因素存增加预期，一方面，期现库存形成潜在风险；另一方面，石家庄玉晶新二线预计在6月10日前后出玻璃；第三方面，外发优势不足或将对现货成交形成压力。京津唐区域周内价格涨跌互现，成交尚可，库存变化不明显。

【华东】市场价格局部小幅调整，走货稍显一般。本周华东浮法玻璃市场价格多数厂报盘稳定，山东、苏北个别厂存小幅提涨操作，但实际成交一般，多数厂维稳出货为主，灵活政策延续。周内受外围区域走货好转带动，部分厂出货近日稍有好转，但持续性存不确定性，加之临近月底，中下游回款为主，厂家库存略有效增。后期来看，市场观望情绪仍存，虽个别厂存提涨计划，关注落实情况。

3.1.2.供给端变化：本周产能小增

本周产能小增。全国浮法玻璃生产线共计313条，在产254条，日熔量共计172865吨，较上周增加600吨。周内天津信义玻璃有限公司600T/D三线冷修完成，5月25日点火复产，河源旗滨玻璃有限公司600T/D二线原产灰玻，于5月26日改产白玻；株洲旗滨集团股份有限公司600T/D醴陵四线线原产翡翠绿，于5月25日改产白玻。暂无冷修产线。

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