【中泰证券】股权激励费用摊销拖累利润，仪器投放加速，未来增长可期.pdf

飞旭摊销费用拖累Q2利润增长

重大事项点评：公司股权激励摊销计算：二季度起股权激励进入到第二个摊销期，管理费用大幅减少

利润端受股权激励摊销影响，继续看好公司中长期发展

新产能投产，期待规模摊销带来吨净利改善

摊销费用高，实际业绩增长显著

单车折旧摊销仍能改善，投产节奏及经营效率是核心

Q2业绩承压，费用摊销影响当期业绩

减值与摊销致业绩下滑，展望核心业务高质量发展

零售增长直销承压，费用摊销影响业绩

2019年报点评：产量下滑影响业绩，股权激励摊销下滑