【光大证券】19H1业绩超预期，纵横双向深挖护城河.pdf

19H1扣非业绩实现微增，高铁开通客流改善

19H1业绩增长稳健，中高端项目持续推进

19H1业绩点评：19H1业绩符合预期，看好公司下沉市场空间

19H1收入高增长，利润率继续改善

19H1业绩超预期，品牌战略持续升级

19H1景区业绩稳步增长，二轮轻重项目扩张下2020年业绩有望实现加速

19H1收入及预收账款增速良好，研发及股权激励费用影响短期业绩

原油加工成本提升叠加石化产品价格下跌，公司19H1盈利明显下滑

19H1板块表现分化，优选子行业龙头

19H1业绩符合预期，MDI未来新增产能有限价格进底部区间，新项目保障未来成长