【天风证券】东方优播加速布局，盈利能力逐步释放.pdf

新东方在线：FY2019业绩交流纪要-持续发力东方优播、在线大班业务20190816

2019财年财报点评：首份年报业绩靓丽，拟收购东方优播剩余49％股权

日臻完善，优播进击

优播模型跑通，毛利率转正

1HFY20业绩点评：东方优播毛利率转正，付费人次增长近两倍

新东方在线：股东会交流纪要-东方优播解决多方痛点发力三四线城市20191106

2019财年业绩点评：2019FY收入增长符合市场预期，收购“东方优播”剩余股权，助力在线K12小班加速发展

K12大班搭建地面获客渠道，东方优播深耕细作

经营效率大幅提升OPM+7.2PCT，东方优播加速低维市场渗透

20财年业绩：K12大班付费学生人次同比增2.7倍，东方优播盈利能力明显提升