【国信证券】21H1业绩：K12强劲发展，东方优播进入深耕阶段.pdf

授出购股权绑定核心骨干， 优播加速大班改善护航成长

优播模型跑通，毛利率转正

2019财年财报点评：首份年报业绩靓丽，拟收购东方优播剩余49％股权

日臻完善，优播进击

东方优播加速布局，盈利能力逐步释放

1HFY20业绩点评：东方优播毛利率转正，付费人次增长近两倍

新东方在线：股东会交流纪要-东方优播解决多方痛点发力三四线城市20191106

2019财年业绩点评：2019FY收入增长符合市场预期，收购“东方优播”剩余股权，助力在线K12小班加速发展

K12大班搭建地面获客渠道，东方优播深耕细作

经营效率大幅提升OPM+7.2PCT，东方优播加速低维市场渗透