【国信证券】21H1业绩：K12强劲发展，东方优播进入深耕阶段.pdf

2019财年业绩点评：2019FY收入增长符合市场预期，收购“东方优播”剩余股权，助力在线K12小班加速发展

经营效率大幅提升OPM+7.2PCT，东方优播加速低维市场渗透

2019财年业绩点评：K12付费学生人次增速是亮点，收购东方优播余下49%股权释积极信号

东方优播加速布局，盈利能力逐步释放

跟踪报告：双师大班放量扩张，东方优播稳步增长

20财年业绩：K12大班付费学生人次同比增2.7倍，东方优播盈利能力明显提升

日臻完善，优播进击

新东方在线：FY2019业绩交流纪要-持续发力东方优播、在线大班业务20190816

优播模型跑通，毛利率转正

授出购股权绑定核心骨干， 优播加速大班改善护航成长