【申万宏源】Q4业绩超预期，产品结构持续优化.pdf

产能加速释放，Q3营收再提速，Q4盈利或持续改善

Q4收入继续提速，看好线下修复

产品空档期收入承压，Q4迎来新品上线高峰期

2018年业绩快报点评：营收增长稳健，Q4净利同比下滑

业绩符合预期，Lonshi铜矿项目有望Q4带来业绩贡献

线下零售拖累Q3增长承压，期待Q4发力

2023年业绩快报点评：Q4业绩环比改善，新品放量助力长期成长

Q4基本面仍具增长韧性，持续享优质赛道龙头红利

Q4符合预期，改善逻辑持续兑现

Q4噪音不改成长趋势，抓住高端化主旋律