【安信证券】三季度门店持续修复，中长期展店逻辑继续推进.pdf

加速展店，盈利能力提升可见

内地同店数据改善，展店超预期

业绩高增长符合预期，展店速度大幅提升

展店提速收入稳增，单店优化利润释放

门店盈利能力优化，期待展店提速

盈利能力再提升，静待展店提速拐点

2019年三季报点评：经营稳健，维持高速展店

多品牌展店推进，新品牌亮眼，经营效率提升

22Q3利润稳健增长，线下展店集中于年末

2020Q1收入、扣非业绩逆势增长，珠宝业务展店持续推进