【财通证券】自动化改善单店模型，展店提速带动利润释放.pdf

利润增速符合预期，展店加速+同店增长

业绩超预期高增，盈利能力持续优化、展店持续提速

20Q4展店提速，电商高增长

2017年报点评：高速展店，效率提升

短期经营受疫情扰动，轻资产加盟展店提速

展店领跑行业，拟发行GDR

红旗连锁2020H1业绩点评：主业稳健经营，展店+提效+管理输出驱动未来增长

展店加快，海外及TOPTOY业务快速成长

结构升级展店速度改善，复苏可期释放业绩弹性

业绩受疫情短期承压，全年展店计划不变、中高端加速布局